电力设备行业：关注特高压，锂电池涨价-240620-财通证券-20页_1mb

行业投资策略周报摘要

光储板块（光伏与储能）

• 光伏产业链价格趋于稳定，硅料库存高企，上游产量环比小幅下降。硅料/硅片价格持平，电池片价格全面下滑，尤其是 N 型电池，组件价格分化，美国等海外市场成交价降幅显著。
• 组件企业加速产能出清，市场观望情绪持续，建议关注海外地面电站、户用市场以及新兴市场。
• 欧洲发布电动汽车反补贴关税政策，短期影响有限，长期推动产业链全球化布局。
• 数据展示各环节价格曲线和德国车厂加征关税动态。

锂电板块

• 碳酸锂价格周跌幅2.67%，供应端边际收紧，部分企业利润承压，下游需求依旧偏弱。
• 正极材料价格分化，动力铁锂电池价格继续走低，而磷酸铁锂价格趋稳。
• 隔膜、电解液价格维持稳定，负极报价环比持平。
• 动力电池价格稳中有降，但部分龙头企业需求回暖，建议关注宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等标的。

风电板块

• 6月风电招标量8.03 GW，形势显著向好。
• 光伏复合项目标杆价格出现波动，江苏海风龙头如东方电缆、大金重工最近中标集中。
• 上半年海上风电特许权项目进展顺利，三峡青洲六海上风电项目计划装机量达百万千瓦级，设备配套持续推进。

电力设备与公用事业

• 特高压柔直项目招标显著增加，市场对标设备容量需高度关注平高电气、许继电气、许继电气等。
• 电力设备板块中继保、二次设备招标延续火热，GIS等设备需求上升。
• 公用板块水电板块盈利稳定有利，但核电板块事故频发。建议关注长江电力、核电产业链以及火电龙头如华电国际。

新产业观察

• Q2电解槽招标开始回暖，绿氢项目加速落地技术支持目前主要是固态电池技术。
• 特斯拉宣布大规模人形机器人量产计划，或将带动千亿级机器人赛道市场。
• 华为发布最新ATL智能构网储能平台及智能光储系数解，华为技术对智能电网柔性变流能力提出新标准。

其他重要观察

• 新能源产业链智能电表出口整体放缓，但亚洲、美洲、东南亚等区域出口均具备高增长潜力。
• 国华投资氢能源项目采购PCA，标志着绿氢示范工程逐步启动。
• 人形机器人商业化正在突破，投资级数据越发清晰，建议持续关注特斯拉、苹果生态布局。
• 风险提示：政策变化、市场竞争、产能调整、特高压项目落地延迟等风险已存在。

注：完整报告涉及光伏、储能、锂电、风电、电力设备、氢能、机器人等多个细分领域，请参见完整报告数据与分析，共20页。