20230319-浙商证券-电力设备新能源行业周报（第11周）_光伏硅片定价权逐步明确_山东落地负电价政策_37页_3mb

电力设备新能源行业周报（第11周）总结

核心内容

本周电力设备新能源行业整体表现疲软，申万电力设备行业下跌5.90%，跌幅居申万一级行业之首。新能源汽车、光伏、风电及电力与储能板块均出现不同程度的波动，但部分细分领域仍展现出增长潜力与行业趋势。

主要观点

新能源汽车

• 燃油车降价潮：燃油车销量同比减少230.2万辆，新能源车销量同比增长268.7万辆，新能源车渗透率提升至31.6%。
• 降价与促销推动增长：2月新能源乘用车零售销量达43.9万辆，同比增长61.0%，预计新能源车销量将持续增长。
• 行业竞争格局：新能源车具备明显竞争优势，行业龙头如宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等表现突出。
• 投资建议：建议关注全球竞争力强的核心标的及放量曲线陡峭的钠电池企业、磷酸锰铁锂企业、PET铜铝箔企业及电池回收企业。

光伏

• 硅片掌握定价权：硅料价格下降，硅片价格逆势上涨，表明供需关系反转，硅片企业竞争优势增强。
• 大尺寸与N型化趋势：N型硅片需求旺盛，HJT与TOPCon技术成为重要门槛，硅片龙头全年竞争优势有望持续提升。
• 价格数据：多晶硅致密料价格降至212.5元/kg，182mm硅片价格为6.22-6.50元/片，182mm电池片价格为1.10-1.12元/W，组件价格为1.70-1.76元/W。
• 投资建议：关注辅材环节、强α高盈利白马龙头、降本增效新技术及地面大电站相关标的。

风电

• 广东海风项目推进：2023年广东省重点建设13个海上风电项目，总投资超1448亿元，预计带动海上风电产业链发展。
• 深远海风电加速：随着“十四五”规划推进及漂浮式风电技术成熟，深远海风电交付迎来景气周期。
• 招标与价格：2月风机招标量3.08GW，其中陆上风机中标单价1709元/kW，海上风机中标单价1841元/kW。
• 投资建议：关注全球竞争力零部件及主机龙头、成长确定性高的海风赛道及国产替代企业。

电力与储能

• 山东负电价政策落地：负电价有助于储能盈利，提高峰谷价差套现空间，引导新能源配置储能。
• 电力投资增长：2022年全国主要发电企业电源工程完成投资7208亿元，同比增长22.8%；电网工程完成投资5012亿元，同比增长2.0%。
• 投资主线：关注火电灵活性改造、储能、虚拟电厂等，如东方电气、哈尔滨电气、天能股份、卧龙电驱等。
• 行业复苏机会：离散自动化领域底部复苏，建议关注PLC和机器人领域国产替代企业。

关键信息

新能源汽车数据

• 销量：2022全年累计零售2054.3万辆，新能源车零售567.4万辆，同比增长268.7万辆。
• 渗透率：新能源乘用车零售渗透率31.6%，环比提升5.9pct。
• 出口：2月乘用车出口25万辆，同比增长89%。
• 关键企业：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、容百科技、当升科技、恩捷股份、中伟股份、格林美、星源材质、宏发股份、卧龙电驱等。

光伏数据

• 硅片价格：182mm硅片价格为6.22-6.50元/片，N型硅片需求旺盛，供应紧张。
• 产业链价格：多晶硅致密料价格降至212.5元/kg，电池片价格1.10-1.12元/W，组件价格1.70-1.76元/W。
• 重点企业：TCL中环、通威股份、隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源等。

风电数据

• 项目进展：2023年广东省安排13个海上风电项目，总投资超1448亿元。
• 招标情况：2月风机招标量3.08GW，陆上风机中标单价1709元/kW，海上风机中标单价1841元/kW。
• 重点企业：金雷股份、日月股份、中材科技、双一科技、金风科技、明阳智能、运达股份、三一重能等。

电力与储能数据

• 负电价政策：山东省实施负电价，电能量申报和出清价格下限为-0.08元/kWh至-0.10元/kWh。
• 电力投资：2022年全国电源工程投资7208亿元，电网工程投资5012亿元。
• 重点企业：东方电气、哈尔滨电气、天能股份、卧龙电驱、星云股份、南网科技、宏力达、海兴电力、炬华科技等。

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 供应链供给瓶颈
• 海外政策变化风险
• 疫情对产业链正常运行的影响

行业评级

• 评级：看好（维持）

相关报告

1. 《宁德时代加速海外布局，全球储能高景气发展》
2. 《碳酸锂价格下降，十四五规划驱动新型储能需求》
3. 《电力设备新能源2023年投资策略：产业链博弈要素转换，新技术加速演进》

重点事件回顾

公司公告

• 威星智能：拟投资1.6亿元，获得江西赛酷20.10%股权。
• 隆基绿能：投资建设30GW高效单晶电池项目，采用TOPCon技术。
• 天合光能：一季度净利润预计增长139.31%-231.35%。
• 融捷股份：2022年营收增长225.05%，净利润增长3472.94%。
• 金山股份：与华电科工合作建设25MW风电离网制氢项目。
• 亿纬锂能：2022年营收增长114.82%，净利润增长20.79%。
• 当升科技：营收增长157.5%，净利润增长106.82%。
• ST森源：撤销其他风险警示，控股股东已变更。
• 华光环能：成功研发1500Nm³/h碱性电解槽。
• 广州发展：投资建设天津太平镇450MWp光伏发电项目。
• 上机数控：单晶硅片出货量增长79.09%。
• 向日葵：投资TOPCon电池项目，首期投资15亿元。
• 海控能源：投资纳潮湖200MW光伏项目，总投资12.48亿元。
• 内蒙古大全新能源：一期项目投产，二期项目开工。
• 华能新能源：2023年并网目标1007万千瓦。
• 广南县：30GW单晶硅项目点火成功。

行业新闻

• 新能源汽车：2023年2月新能源汽车产量55.2万辆，销量52.5万辆，同比增长48.8%与55.9%。
• 光伏：正奇控股20GW高效N型电池片项目签约，向日葵投资TOPCon电池项目。
• 风电：中国海上风电新增吊装容量516万千瓦，占全球54%；国家能源局推动“沙戈荒”风光大基地建设。
• 储能：山西临汾建设120万千瓦抽水蓄能电站，山东电建三公司签订西藏扎布耶源网荷储一体化项目EPC合同。

总结

本周新能源行业整体承压，但光伏、风电及储能等细分领域仍具增长潜力。随着新能源车渗透率提升、光伏硅片掌握定价权、海上风电项目落地以及山东负电价政策实施，行业格局逐步优化。建议关注具备核心竞争力及技术优势的企业，同时警惕原材料价格波动与供应链瓶颈等风险。