20250419-德邦证券-通信行业周报_DeepSeek之后Cloudmatrix规模上线_关税战_加速国产AI成熟_18页_1mb

通信行业周报（2025年04月19日）总结

一、全球贸易与算力政策趋势

1. 中美贸易摩擦持续：特朗普二次当选后启动“关税战”，对华商品征收125%关税，尽管部分产品获得豁免，但本土制造政策仍显强硬。
2. 海外算力禁运加剧供需失衡：美国限制英伟达H20芯片对中国出口，叠加AI推理需求激增，国产算力产业链面临机遇。

二、半导体与算力基础设施发展

1. 国产芯片替代加速
   • 中国电信2024-2025年服务器集采中，国产化率达67.5%，中标厂商包括中兴通讯、华为、浪潮信息等。
   • 华为CloudMatrix 384超节点算力提升50倍，达300PFlops；寒武纪思元590芯片性能接近英伟达A100的80%。
2. 政策目标与技术突破：2025年目标芯片自给率达70%，国务院数据明确路径，国产服务器、AI算力芯片逐步缩小与海外差距。

三、国家政策支持与行业标准建设

1. 教育数字化赋能AI：教育部等九部门联合发布《关于加快推进教育数字化的意见》，推动教育领域AI应用与算力基础设施升级。
2. 首个云超算国家标准发布：GB/T45400-2025将于2025年10月实施，规范云超算服务，助力算力基础设施标准化与智能化发展。
3. 地方政策助推AI发展：天津提出2027年人工智能营收突破1000亿元，重点突破GPU、AI操作系统等领域核心技术。

四、市场表现与投资机会

1. 本周信板块跑赢大盘：本周中信通信指数上涨139%，远超上证指数（119%）。射频、天线等细分领域表现亮眼，海能达、硕贝德涨幅居前。
2. 推荐关注方向：
   • 国产算力替代：中兴通讯、寒武纪、紫光股份。
   • 低空经济与卫星互联网：中国移动、杭州亚运正、创意信息、盟升电子。
   • 数据与工业互联网：云赛智联、东土科技、飞力达等。

五、风险提示

1. 运营商集采进度不及预期；
2. AI算力需求或不及预期；
3. 国外技术“脱钩断链”风险；
4. 芯片短缺及企业成本上升压力。

（注：以上摘要基于报告正文内容提炼，保留关键数据与观点，长度控制在合理范围。）