20160222-东兴证券-有色金属行业2016年2月份第2期周报_继续关注供给侧改革深化_13页_1mb

有色金属行业2016年2月份第2期周报总结

核心内容

本报告分析了2016年2月有色金属行业的市场表现、价格波动及未来投资策略。报告指出，尽管近期基本金属价格有所反弹，但下游需求不足仍是制约行业发展的主要因素。同时，贵金属价格在短期受美元加息预期减弱影响有所反弹，但长期仍受美国经济复苏和美元强势压制。2016年作为“十三五”规划开局之年，将重点推进供给侧改革，加快行业转型升级，降本增效。

主要观点

• 价格波动点评：

  • 上周LME基本金属价格大幅反弹，镍、铝、锌、铜、锡分别上涨10.32%、3.33%、2.8%、2.56%、2.44%，LME铅下跌5.73%。
  • 国际贵金属价格震荡下行，COMEX黄金、白银分别下跌1.64%、1.75%；国内贵金属则出现修正反弹，SHFE黄金、白银分别上涨4.92%、2.45%。
  • 锂板块仍处于景气周期，电池级碳酸锂价格已达15万/吨，预计2016年锂加工企业业绩将大幅提升。

• 行业发展趋势：

  • 2016年是“十三五”规划开局之年，随着“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带等国家战略的实施，有色金属行业将迎来新的发展空间。
  • 行业仍面临较大不确定性，稳增长、调结构、加快供给侧结构性改革将是管理重点。

• 重点推荐板块：

  • 短期看好：黄金板块中的山东黄金、中金黄金、恒邦股份、赤峰黄金。
  • 长期看好：锂板块，供给侧改革深化带来的行业改善型投资机会。
  • 其他板块：电解铝、军工标的如楚江新材、云海金属。

关键信息

2016年2月有色市场回顾

• 上周申万有色指数上涨6%，沪深300指数下跌0.58%，有色板块跑赢大盘6.58个百分点。
• 东兴有色组合上周上涨8.62%，跑赢行业指数2.62个百分点。
• 涨幅居前个股为豫光金铅（30.93%），因公司发布2015年年报，实现盈利反转，同时有转增股本和派现计划。

本周推荐股票组合

• 重点推荐：天齐锂业（25%）、楚江新材（25%）、云铝股份（25%）、云海金属（25%）。
• 组合总收益为8.62%，跑赢申万有色指数2.62个百分点。

有色金属价格变动

• 基本金属：LME铜、铝、锌、锡、镍分别上涨2.56%、3.33%、2.8%、2.44%、10.32%；LME铅下跌5.73%。
• 贵金属：COMEX黄金、白银分别下跌1.64%、1.75%；SHFE黄金、白银分别上涨4.92%、2.45%。
• 稀土金属：氧化镨、氧化钕、氧化镧、氧化钇等价格略有波动，整体趋势平稳。
• 其他小金属：碳酸锂、钨精矿、钴、镁锭等价格变化较小，碳酸锂价格达13.65万元/吨。

行业数据概览

投资策略

• 短期策略：关注黄金板块，特别是豫光金铅等业绩反转的个股。
• 长期策略：看好锂板块和供给侧改革带来的行业改善机会，重点关注电解铝及军工相关标的。

分析师信息

• 杨若木：基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，擅长把握化工行业发展脉络，重点关注新材料及精细化工领域。
• 刘岗：材料学硕士、冶金科学与工程学士，8年从业经验，专注有色金属行业研究，对市场波动、产业结构等有深入理解。

行业评级体系

• 行业投资评级：

  • 看好：行业指数相对沪深300指数收益率5%以上；
  • 中性：行业指数相对沪深300指数收益率介于-5%至+5%之间；
  • 看淡：行业指数相对沪深300指数收益率5%以下。

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：公司股价相对沪深300指数收益率15%以上；
  • 推荐：公司股价相对沪深300指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：公司股价相对沪深300指数收益率介于-5%至+5%之间；
  • 回避：公司股价相对沪深300指数收益率5%以下。