> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部周度总结（2026年3月30日-2026年4月3日） ## 核心内容 中信证券固定收益部发布了2026年3月30日至4月3日的**资金日历**，对本周市场资金流动情况进行梳理与分析。该日历涵盖了国债、地方债、MLF、逆回购以及NCD等关键金融工具的到期与发行信息，为市场参与者提供重要参考。 ## 主要观点 ### 1. 资金面情况 - **逆回购到期规模**：本周逆回购到期规模为**4742亿元**，较上周增加**2319亿元**，显示资金面压力有所上升。 - **政府债净融资规模**：本周政府债净融资规模约为**150亿元**，与上周的**6064亿元**相比明显下降，表明政府债发行节奏放缓，对资金面的扰动有所减弱。 - **财政资金集中释放**：3月末财政资金集中支出预计对资金面形成支撑，尤其关注**周二**财政部将公布的**二季度国债发行计划**，可能对市场流动性产生重要影响。 ### 2. 市场关注点 - **跨月因素扰动**：前半周仍受跨月因素影响，资金面相对紧张。 - **重要数据发布**：本周将发布**官方PMI数据**、**通胀数据**、**贸易数据**及**工企利润数据**等，这些数据对市场情绪和资金流向具有重要引导作用。 - **政策工具操作**：MLF、逆回购等政策工具的操作频率和规模是影响市场流动性的重要因素，需密切关注。 ### 3. 债券发行与到期 - **国债发行**：本周有多个国债发行日，包括3Y国债、10Y国债、50Y国债等，发行规模较大。 - **地方债发行**：地方债发行节奏较为频繁，且金额较大，尤其在3月24日至3月31日期间，地方债发行量显著增加。 - **NCD到期**：NCD（非公开定向债务融资工具）到期规模较大，部分日期超过500亿元，对市场资金面有一定影响。 ## 关键信息 ### 资金日历摘要 - **3月30日**：财政集中支出80亿，逆回购到期566亿 - **3月31日**：财政集中支出预计共2.6万亿，官方PMI数据，地方债255亿，逆回购到期726亿 - **4月1日**：地方债547亿，逆回购到期785亿 - **4月2日**：地方债293亿，逆回购到期2240亿 - **4月3日**：逆回购到期1462亿 ### 数据来源 - 所有数据均来源于**Wind**及**中信证券固定收益部**。 ### 联系方式 - **联系人**：蔡瑾怀 - **电话**：010-60838453 - **邮箱**：caijinhuai@citics.com ## 本周建议 - 市场参与者应关注**财政资金集中释放**对资金面的支撑作用。 - 重点关注**周二**财政部公布的**二季度国债发行计划**，以判断后续资金面走势。 - 债券市场流动性将受到**逆回购到期规模**和**NCD到期量**的双重影响，需谨慎应对。 --- **声明**：以上信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。