20260330-华龙期货-甲醇周报_地缘冲突至甲醇持续去库_价格或继续偏强运行_8页_835kb

甲醇市场分析报告总结

核心内容概述

本报告由华龙期货投资咨询部发布，分析了甲醇市场在2026年3月26日当周的走势及未来展望。报告指出，美伊地缘冲突是当前甲醇市场的主要驱动因素，带动甲醇价格持续上涨，且短期内仍将维持偏强运行态势。

主要观点

• 地缘冲突持续影响：美伊紧张局势对甲醇市场构成重要支撑，特别是霍尔木兹海峡通航问题未解决，对原油及甲醇价格形成持续提振。
• 国内供需双增：甲醇产量继续上升，产能利用率维持高位，下游烯烃行业开工率稳中偏好，整体市场情绪乐观。
• 库存持续去库：国内样本企业库存下降，待发订单增加，显示下游企业对高价甲醇的采购意愿增强。
• 港口库存下降：港口库存持续减少，主要受进口量缩减及国内需求增加影响。
• 利润改善显著：甲醇企业利润普遍回暖，尤其煤制甲醇及天然气制甲醇利润涨幅较大。

关键信息

1. 甲醇价格走势

• 上周甲醇期货加权收于3192元/吨，较前一周上涨4.55%。
• 江苏价格波动区间为2970-3360元/吨，广东为3000-3430元/吨，内地市场行情延续上行。

2. 国内产量与产能利用率

• 上周甲醇产量为207.16万吨，环比增加1.77万吨。
• 装置产能利用率为92.73%，环比上涨0.86%。

3. 下游行业开工情况

• MTO行业：开工率有所上涨，预计本周将提升至90%以上。
• 二甲醚：九江心连心装置重启，产能利用率提升。
• 冰醋酸：西北装置短停后恢复，产能利用率窄幅走高。
• 甲醛：开工率提升，供应增量。
• 氯化物：江苏富强装置有重启预期，产能利用率上升。

4. 库存数据

• 样本企业库存：截至3月25日为43.50万吨，环比下降10.39%。
• 港口库存：截至3月25日为115.55万吨，环比下降8.42%。
• 去库趋势：预计本周样本企业库存将继续下降至42.30万吨，港口库存亦将延续下降。

5. 利润情况

• 西北煤制甲醇：周均利润241.80元/吨，环比上涨91.45%。
• 山东煤制甲醇：周均利润384.63元/吨，环比上涨62.09%。
• 山西煤制甲醇：周均利润360.13元/吨，环比上涨79.26%。
• 河北焦炉气制甲醇：周均利润663.00元/吨，环比上涨50.00%。
• 西南天然气制甲醇：周均利润388.00元/吨，环比上涨165.75%。

后市展望

• 供给端：下周国内甲醇装置或复产多于检修，预计产量209.04万吨，产能利用率93.57%。
• 需求端：下游烯烃、二甲醚、甲醛等产业开工率有望进一步提升，需求支撑增强。
• 库存预期：样本企业及港口库存预计延续去库趋势，支撑甲醇价格。
• 价格走势：受地缘冲突持续影响，甲醇价格或继续偏强运行，短期偏多操作可行，同时可考虑买入看涨期权策略。

操作建议

• 短期策略：甲醇期货短期大概率延续偏强运行，建议偏多操作。
• 期权策略：可考虑买入甲醇看涨期权以对冲风险并捕捉上涨行情。

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