20210102-安信证券-煤炭行业周报_寒潮支撑补库需求_后续关注进口煤变化_21页_2mb

煤炭行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2021年1月2日煤炭行业一周的市场动态与价格走势，重点关注了动力煤、焦炭、焦煤及国际煤价的变化，并对行业风险与投资建议进行了阐述。

主要观点

1. 动力煤价格持续上涨

• 产地价格：截至12月31日，山西大同Q5500动力煤报收558元/吨，周环比上涨18元/吨；陕西榆林Q5800报收551元/吨，周环比上涨11元/吨；内蒙古鄂尔多斯Q5500报收498元/吨，周环比上涨17元/吨。
• 港口库存：重点港口（国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港）库存为954.9万吨，环比上升35.2万吨。
• 需求支撑：受寒潮影响，供电和居民取暖需求增加，促使电厂加快去库存并补库存，推动煤价上涨。
• 进口影响：2021年1月进口煤将获得新配额，可能缓解国内供给紧张，需密切关注进口煤变化。

2. 焦炭价格上涨

• 价格变化：截至12月31日，唐山二级冶金焦报收2390元/吨，周环比上涨100元/吨；临汾二级冶金焦价格报收2220元/吨，周环比上涨100元/吨；天津港一级冶金焦报收2650元/吨，周环比上涨100元/吨。
• 供应与需求：第十一轮涨价落地，累计涨幅达600元/吨。山西吕梁部分焦化企业限产20%-50%；钢厂高炉开工维持高位，厂内焦炭库存处于中等偏低水平，个别钢厂开始春节前储备焦炭。
• 价格走势：焦炭价格保持强势，主要因需求强劲和供给偏紧。

3. 焦煤价格稳中有升

• 港口价格：京唐港主焦煤价格为1650元/吨，周环比上涨30元/吨。
• 产地价格：山西低硫焦煤周环比上涨12元/吨，高硫焦煤周环比上涨40元/吨；澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价为114.5美元/吨，周环比上涨1元/吨。
• 趋势预测：焦煤价格预计在短期内仍将保持稳中偏强的运行态势。

关键信息

4.1 行业表现

• 煤炭板块：本周煤炭板块跑输大盘，跌幅2.4%，同期上证指数上涨2.3%，深证成指上涨3.2%，沪深300上涨3.4%。
• 子板块表现：其他煤化工子板块涨幅最大为16.1%，而炼焦煤子板块跌幅最大为3.5%。

4.2 上市公司动态

• 阳泉煤业：提供40.83亿元委托贷款给子公司。
• 金能科技：董监高减持股份，累计减持407,300股。
• 山西焦煤：完成对霍州煤电河津腾晖煤业和山西汾西矿业水峪煤业的股权收购。
• 大有能源：与义煤集团进行资产置换，完成相关工商变更。
• 中国神华：出售富平热电公司100%股权，并参与设立40亿元产业基金。
• ST安泰：放弃参股公司股权优先购买权，不改变持股比例。
• 辽宁能源：股东沈煤集团协议转让1.24亿股股份给辽交投。
• 露天煤业：阿巴嘎旗225MW风电项目全容量并网发电。

4.3 行业数据追踪

• 山西煤炭价格：动力煤均价上涨1.37%，炼焦精煤均价上涨1.58%，无烟煤价格与上周持平，喷吹煤均价上涨1.03%。
• 陕西煤炭价格：动力煤均价上涨4.25%，炼焦精煤均价与上周持平。
• 内蒙古煤炭价格：动力煤均价上涨2.00%，炼焦精煤均价上涨1.12%。
• 河南煤炭价格：冶金精煤均价上涨0.45%。
• 中转地煤价：京唐港主焦煤价上涨1.85%，秦皇岛港库存上涨0.20%，广州港库存下跌3.67%。
• 国际煤价：纽卡斯尔NEWC动力煤现货价下跌0.13%，理查德RB动力煤现货价下跌6.84%，欧洲ARA港动力煤现货价上涨5.92%，澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价上涨0.88%。
• 下游需求：焦炭价格全面上涨，螺纹钢价格上涨0.45%，水泥价格下跌0.34%，尿素价格保持稳定。
• 运输行情：煤炭运费指数上涨8.45%，BDI指数保持稳定。

投资建议

• 关注标的：
  1. 动力煤：陕西煤业、露天煤业、中国神华等低估值、高盈利公司。
  2. 焦炭受益股：金能科技、山西焦化、开滦股份、陕西黑猫等。
  3. 山西国改股：山西焦煤。

风险提示

• 宏观经济预期：若宏观经济预期扭转不及预期，可能影响行业需求。
• 库存去化：库存去化进程慢于预期可能影响煤价。
• 煤炭价格波动：煤炭价格可能出现大幅下跌。
• 环保政策：焦化行业环保政策变化可能影响供给。

行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A级：正常风险，投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
  • B级：较高风险，投资收益率波动大于沪深300指数波动。

其他信息

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