通信行业2024年中期投资策略：聚焦云边算力，兼顾运营商及卫星互联网-240702-国信证券-46页_4mb

通信行业2024年中期投资策略总结

行业重点聚焦

• 云边算力：AI驱动算力需求快速增长，光模块、液冷、交换机等领域前景广阔
• 运营商：经营稳健，分红率持续提升，稳定回报属性突出
• 卫星互联网：中美推进加速，国内星座建设启动，产业链逐步完善

核心投资逻辑

AI算力基础设施

• 光模块：中际旭创、光迅科技等头部企业受益于800G及以上高速率需求，确定性高
• 液冷：英维克作为龙头，受益于算力密度提升，渗透率逐步上升
• 交换机：紫光股份、锐捷网络、菲菱科思等高速交换产品需求旺盛

边缘AI应用普及

• 广和通等通信模组厂商受益于苹果、高通推动的终端侧AI发展
• 拓邦股份等智能控制器企业迎来增长机遇

运营商投资价值

• 三大运营商中国移动、中国电信、中国联通持续加大算力建设投入
• 高股息、稳回报特征在低利率环境下具优势

卫星互联网机会

• SpaceX Starlink持续推进手机直连卫星及星舰试射
• 国内"千帆星座"、"鸿鹄星座"启动大规模组网，海格通信在卫星终端领域布局加速

重点推荐组合：中国移动、中际旭创、光迅科技、广和通、英维克、海格通信