20250721-国元证券-通信行业周报_H20恢复对华销售_算力通信硬件全线业绩高增_10页_874kb

本周通信行业指数上涨7.56%，伴随沪深300上涨0.69%，深证成指涨2.04%，创业板指涨3.17%。通信板块细分行业中，通信网络设备及器件涨幅最高达15.82%，通信工程及服务跌幅-0.14%，多数板块呈上涨趋势。个股表现突出，新易盛涨幅39.01%，中际旭创24.33%，表明算力投资增加推动了相关公司业绩。

报告推荐关注算力产业链，包括AI、5.5G和卫星通信，理由是国内需求旺盛、算力硬件如光模块高需求增长，英伟达恢复向中国市场销售H20 GPU可能缓解GPU短板，促进数据中心扩张。同时，OpenAI ChatGPT agent的发布和GPT-5的预期可能增加算力需求，但需警惕国际政治不确定性和市场需求不及预期的风险。