20220829-东北证券-国检集团-603060.SH-2022半年报点评_营业收入稳步增长_科研优势持续扩大_4页_708kb

国检集团（603060）2022半年报点评总结

核心内容

国检集团于2022年8月25日发布2022年半年度报告，报告指出公司上半年营业收入为8.84亿元，同比增长9.46%；归母净利润为1641万元，同比下降60.05%。基本每股收益为0.0226元/股。尽管检测业务营收略有下降，但智能制造和计量校准业务表现亮眼，成为公司业绩增长的新动力。

主要观点

• 检测业务：作为公司核心业务，2022H1实现营收6.34亿元，同比下降1.06%，占总营收的71.76%。检测业务毛利率维持在38.40%，尽管营收略降，但毛利率保持稳定。公司检测业务在细分领域中，工程检测、材料检测、环境检测、食品农产品检测和医学检测分别贡献了46.72%、25.09%、19.89%、4.69%和3.62%的营收占比。

• 智能制造业务：2022H1实现营收1.06亿元，同比增长72.92%。公司通过延伸产业链，打造了业务增长的第二极，显示出较强的市场拓展能力。

• 计量校准业务：2022H1实现营收927.49万元，同比增长显著。公司凭借专项计量授权证书，跨领域拓展计量校准业务，覆盖机械、电子等多个行业，进一步增强了行业优势。

• 研发投入：2022H1研发费用为8367万元，同比增长28.85%，占营收比例上升至9.47%。科研及技术服务业务实现营收9033万元，同比增长39.85%；毛利增长47.29%，显示出公司在技术储备和研发方面的持续投入与成果。

• 盈利预测：公司预计2022-2024年EPS分别为0.43元、0.52元和0.64元，公司首次被覆盖，给予“增持”评级。

关键信息

财务摘要（单位：百万元）

财务与估值指标

风险提示

• 订单落地不及预期
• 估值与盈利预测不及预期

业务结构与增长点

• 检测业务：受疫情及房地产新开工面积下降影响，营收略降，但毛利率保持良好。
• 智能制造：增长迅速，成为公司业绩增长的新引擎。
• 计量校准：跨领域拓展，业务增速显著，有助于提升公司行业影响力。

研究团队

• 分析师：濮阳（首席分析师）
• 研究助理：陶昕媛

投资评级说明

• 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
• 市场基准：A股以沪深300指数为基准，其他市场以相应指数为基准。

股票数据

• 收盘价：11.07元
• 12个月股价区间：11.07~22.17元
• 总市值：8,019.29百万元
• 总股本：724百万股
• 日均成交量：4百万股

总结

国检集团在2022年上半年面临检测业务的挑战，但通过智能制造和计量校准业务的快速增长，实现了业绩的稳步提升。公司持续加大研发投入，增强了科研实力和综合技术服务能力，未来业绩可期。尽管当前净利润有所下滑，但随着房地产市场的复苏，公司有望迎来更好的表现。研究团队对国检集团给予“增持”评级，预计未来三年EPS将持续增长，公司估值逐步下降，但盈利能力和市场前景依然乐观。