20220413-西部证券-晨会纪要_5页_279kb

文档总结

核心内容概述

本文档为一份证券研究报告的晨会纪要，涵盖传媒、化工、电子三个行业的分析点评，分别涉及游戏行业版号恢复发放、新洋丰2021年年报及安克创新2021年年报。报告总结了各行业的重要事件、市场表现、发展趋势及投资建议。

【传媒】游戏行业版号恢复发放点评

核心内容

• 版号恢复：2022年4月11日，国家新闻出版署下发2022年第一批版号，共45款游戏过审，其中39款为手游，是自去年7月22日后首次恢复发放。
• 行业影响：版号暂停导致行业增速放缓，恢复发放有助于市场增长，优质新游上线将提升行业表现。
• 重点产品：包括心动公司《派对之星》、吉比特《塔猎手》、三七互娱《梦想大航海》等。

主要观点

• 版号恢复将增强头部游戏厂商的业绩确定性，推动行业估值修复。
• 行业正向“精品化”发展，研发能力强、产品优质的游戏公司更具竞争力。
• 出海仍是大趋势，国内厂商在海外市场的表现持续增强。

关键信息

• 建议关注：腾讯控股、网易-S、三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司。
• 风险提示：行业竞争加剧、政策监管风险、新游表现不及预期。

【化工】新洋丰（000902.SZ）2021年年报点评

核心内容

• 业绩表现：2021年营收118亿元，同比增长17.2%；归母净利润12.1亿元，同比增长28.2%。
• 产能扩张：全资子公司洋丰楚元拟投资60亿元建设磷化工及磷矿伴生氟硅资源综合利用项目，包括磷复肥、阻燃剂、六氟磷酸锂等产品。
• 新型肥增长：新型复合肥销量同比增长25.4%，均价增长13.7%，毛利率提升1.77个百分点。

主要观点

• 公司产品结构持续优化，新型肥销售占比提升，盈利中枢有望上移。
• 新能源布局逐步深化，通过合作切入磷酸铁产业，拓展第二增长曲线。
• 技术服务与研发投入加大，提升市场竞争力。

关键信息

• 投资建议：预计2022-2024年归母净利润分别为15.73/21.58/25.78亿元，维持“买入”评级。
• 风险提示：项目建设不及预期、环保治理力度减弱、原材料价格波动。

【电子】安克创新（300866.SZ）2021年报点评

核心内容

• 业绩表现：2021年实现营收125.74亿元，同比增长34.45%；归母净利润9.82亿元，同比增长14.70%。
• 业务增长：Q4境外业务同比增长23%，境内业务同比增长94%，境外增速优于Q3。
• 产品结构：充电类、智能创造类、无线音频类产品均实现稳健增长，增长幅度接近34%。

主要观点

• 公司业务结构稳定，境外市场拓展成效显著，线下渠道布局成果突出。
• 在原材料和物流成本上涨背景下，公司控费效果良好，净利率受损较小。
• 未来增长潜力较大，预计2022-2024年归母净利润分别为12.73/16.38/19.62亿元。

关键信息

• 投资建议：维持“增持”评级，预计EPS为3.13/4.03/4.83元。
• 风险提示：汇率波动、海运紧张、疫情反复。

主要市场指数表现

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