20220413-大越期货-沪铝早报_13页

沪铝早报-2022年4月13日总结

核心内容

2022年4月13日的沪铝早报主要围绕铝价的短期走势及中长期影响因素进行分析，结合了基本面、基差、库存、盘面、主力持仓以及市场预期等多个维度，综合判断铝价走势。

主要观点

• 基本面：受到能源危机影响，电解铝产量受到冲击，同时碳中和政策限制产能扩张，供给端扰动较大。然而，下游需求不强劲，铝棒库存较高但有所下降，氧化铝库存有所增加，整体基本面偏多。
• 基差：现货价格为20840元/吨，基差为-210元，显示现货贴水期货，市场情绪偏空。
• 库存：上期所铝库存较上周增加1615吨至307420吨，库存水平偏多。
• 盘面：收盘价收于20日均线下，且20日均线持续向下运行，技术面偏空。
• 主力持仓：主力净持仓为多头，但多头持仓有所减少，显示市场观望情绪较浓。
• 市场预期：碳中和政策推动铝行业长期变革，对铝价构成利多；俄乌战争影响俄铝供应，也对铝价形成支撑。但高利润和下游消费不畅抑制了铝价上涨，短期内建议观望。

关键信息

利多因素

1. 碳中和政策：限制产能扩张，推动行业结构优化，长期利好铝价。
2. 地缘政治影响：俄乌战争导致俄铝供应减少，推高全球铝价。
3. 能源危机：提高电解铝生产成本，对铝价形成支撑。

利空因素

1. 铝棒库存高企：库存维持在历史高位，显示消费疲软。
2. 全球经济不乐观：高铝价抑制下游需求，压制铝价上涨空间。
3. 铝价利润高：高利润可能引发市场回调压力。

市场逻辑

• 当前市场炒作俄乌战争对铝供应的影响，导致铝价上涨压力。
• 虽然短期存在利多因素，但整体市场情绪偏空，投资者需谨慎对待。

风险提示

• 加息风险：全球货币政策收紧可能对铝价形成压制。

数据汇总

其他分析

• 进口利润：目前处于亏损状态，亏损金额为2900元/吨，显示进口铝成本较高。
• 氧化铝价格与库存：国内氧化铝价格季节性波动，库存也呈现季节性变化。
• 铝棒库存：铝棒库存维持在历史高位，反映下游需求疲软。
• 期现价差：显示期货与现货价格之间的差异，可能影响套利策略。
• 沪伦比值：反映沪铝与伦铝之间的价格关系，对跨市场交易有参考价值。
• 供需平衡：根据Wind数据，铝行业供需关系呈现一定紧张，但需结合具体数据进一步分析。

结论

综上所述，沪铝短期面临多空交织的局面，建议投资者保持观望态度，关注政策变化和地缘政治风险对铝价的影响。长期来看，碳中和政策对铝行业有利，但需警惕全球经济放缓和加息对市场的压制。