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• 2023年6月12日北方锌产业链调研报告
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主要内容总结

一、报告摘要
1.2023年春节后至今，锌价大幅下跌。
🔆📅锌价：截至2023年5月底，沪锌期货指数较节后首日开盘价下跌22.54%；跌幅达5575元/吨。
🌎🔍📌调研目的：分析锌价下跌对产业链的影响，了解矿山、冶炼厂及下游企业的应对措施。

结论：

1🌲矿山方面：锌矿价格下跌但利润尚可，综合矿山减产可能性低；金银铜市场价格高位，企业通过调整生产结构减少锌矿开采，转向铜、银资源。
2🚚进口矿方面：国内外比值高，进口矿仍有利润，进口量将保持高位。
3🏭下游镀锌企业：锌价对钢管镀锌影响较小，企业主要关注地产、基建等终端需求，锌的需求变化与生产计划相关性低。

二、调研企业概况及应对措施

1. 某矿业有限公司

*⛰️基本用途：铅锌铜银综合矿山，月产锌700吨。
*💰锌价下跌影响：

• 当下状态：锌价处于盈利状态。
• 应对措施：优化采矿结构，偏重铜、银资源的矿段，延缓锌矿开采；停止长距离探矿工程。
  🏗️ 2023年6月参考数据

2. 某锌精矿进口公司

*🌏基本用途：进口海外锌精矿，长单90%比例锁定利润。
*📉加工费：加工费从280-300美元/干吨跌至180美元/干吨，企业提前锁定利润。
🛠️措施：积极储备二、三季度进口矿。

3.某精炼锌公司

*🏭基本用途：冶炼锌为主，拥有多种工艺炼厂，锌品牌溢价率高。
📦原料和产品结构：

• 原料来源：国产矿与进口矿各半，长单占比高。
• 加工费锁定优良，期现结合对冲风险，锌价下跌影响有限。
  🧾现状：企业满产，其锌合金业务仍稳定。不含锌合金6000吨/月，锌渣900吨/月，外售金属回收价值。

4.某钢管企业

*📏基本用途：生产钢管、镀锌管，行业集中度高。
*📊生产情况：锌耗为20吨/吨管，生产工艺含热镀锌车间。
🔆应对措施：

• 锌价每下调1000元，镀锌钢管成本下降20-30元/t。
• 锌价波动千元以内，企业转而调整钢板成本或暂缓采购节奏。

三、作者承诺和免责声明

作者持有期货从业资格证，承诺内容客观公正。
免责声明：本报告仅提供参考，不构成投资建议。

💎 据总体市场现状，锌产业链受价格下杀整体影响有限，行业基本面保持稳定，下游行业更关注终端需求变化。

⏳ 报告时间：2023年6月12日，北方锌产业链调研
📍 作者单位：银河期货有限公司大宗商品研究所