20160118-申万宏源-机械军工行业周报_铁总2016年计划固定资产投资8000亿元_22页_925kb

2016年机械军工行业周报总结

核心内容概述

2016年1月18日的机械军工行业周报总结了国防军工、能源设备、轨道交通和智能装备四大领域的投资机会与行业动态。报告指出，随着军改推进和“十三五”规划的实施，军工行业在武器装备发展、军民融合和资产整合方面存在较大潜力。能源设备方面，浮动式核电站和海洋核动力平台成为关注焦点，具有广阔的市场前景。轨道交通领域，投资目标保持高位，后市场检测监测领域将迎来爆发式增长。智能装备领域，工业自动化和机器人技术是未来发展的核心方向。

主要观点

1. 国防军工

• 军改进展：军工科研院所分类改革部分方案已成稿并报审，即将进入发布程序，推荐关注国睿科技、航天长峰、航天晨光等。
• 航天进展：中国航天首次向欧洲用户提供卫星在轨交付服务，标志着开拓欧洲市场的重要一步。
• 军民融合：国家政策推动军民融合，重点推荐银河电子、四川九洲、中直股份、风帆股份等公司。
• 海军发展：中国海军跨入航母时代，未来发展方向为航母编队建设、核潜艇和综合电子信息化，预计未来15年内新增舰艇建造费用超过7000亿元。
• 投资策略：重点关注武器装备发展、军民融合、资产整合三大方向。

2. 能源设备

• 浮动核电站：ACP100S被纳入“十三五”规划，具备示范堆建设基本条件，计划2016年底启动建设。
• 核电项目：防城港1号机组、阳江3号机组具备商运条件，预计2016年核电项目进入密集开工阶段。
• 技术路径：三代核电技术华龙一号和AP1000将成为未来主流，CAP1000将作为竞标南非项目的主要机型。
• 投资标的：重点推荐应流股份、台海核电，建议关注中国核电、久立特材、浙富股份等。

3. 轨道交通

• 投资目标：2016年铁路固定资产投资目标仍为8000亿元，2015年已超额完成。
• 后市场机会：检测监测和维护保养市场将爆发，预计2020年规模达1484亿元，CAGR约为21.27%。
• 检测监测：推荐康拓红外和神州高铁，建议关注运达科技。
• 海外市场：中国高铁“走出去”战略持续推进，海外市场开拓构成行业投资机会的重要推动力。
• 动车组招标：2015年全年动车组招标467标准列，同比增长21%，显示行业需求旺盛。

4. 智能装备

• 布局2016：关注两类标的：业绩确定性增长和转型预期。
• 工业自动化：推荐智云股份、秦川机床、长园集团等，看好3C自动化市场及工业4.0硬件领域。
• 服务机器人：优先看好关键技术供应商，推荐科大讯飞、GQY视讯，建议关注特种服务机器人市场。
• 投资标的：推荐黄河旋风、智云股份、长园集团、威海广泰，建议关注华东数控。

关键信息

1. 国防军工

• 嫦娥四号：计划2018年发射，将实现人类探测器首次登陆月球背面。
• 军改方案：军工科研院所分类改革文件已成稿并报审，重点推荐公司包括中直股份、银河电子、四川九洲、中航飞机、国睿科技。
• 安全形势：中国周边安全形势严峻，军备竞赛趋势明显。

2. 能源设备

• 海洋核动力平台：中船重工海洋核动力平台示范工程项目获批设立，填补我国民用核动力船舶技术空白。
• ACP100S：中核集团自主研发的小型海上反应堆，计划2016年底启动示范堆建设，2019年建成运行。
• 中广核合作：中广核非动力核资产借壳大连国际登陆A股，合作拓展海外市场。

3. 轨道交通

• 铁总计划：2016年铁路固定资产投资目标为8000亿元，2015年超额完成。
• 后市场：检测监测市场容量有望达到505亿元，CAGR为30.01%。
• 动车组招标：全年招标467标准列，同比增长21%，显示行业需求旺盛。
• 海外市场：印尼雅-万高铁需完成所有许可手续后方可奠基，新马高铁可能成为亚投行首个投资项目。

4. 智能装备

• 小米进军VR和机器人：小米成立探索实验室，进军VR和机器人领域。
• 机器人投资升温：英特尔投资服务机器人厂商Savioke，机器人行业吸引越来越多投资。
• 欧盟机器人新规：欧盟正酝酿新的机器人法规，关注责任归属、安全措施、数据保护等方面。

重点推荐组合

国防军工投资组合

• 推荐公司：中直股份、银河电子、四川九洲、中航飞机、国睿科技
• 组合表现：本周绝对收益-13.95%，累计收益55.32%

机械设备投资组合

• 推荐公司：鼎汉技术、永贵电器、台海核电、应流股份、黄河旋风、鼎捷软件、埃斯顿、诚益通、日发精机、智云股份、博实股份、南风股份、科大讯飞、康力电梯、雪莱特、软控股份、金鸿能源、泰尔重工
• 组合表现：本周绝对收益-10.52%，累计收益0.96%

行业催化剂

• 核电项目投入运营及新开工双高峰
• 核电“十三五”规划及内陆核电放开
• 中国核建、国电投A股上市进程
• 海外出口项目落地，如阿根廷、英国等

总结

该周报全面分析了机械军工行业的投资机会与行业动态，重点关注军工改革、核电发展、轨道交通后市场和智能装备领域的增长潜力。随着政策支持和技术突破，相关领域有望迎来新的发展机遇。