20140622-兴业证券-银行业_资金流向周报_17页_669kb

银行业研究报告总结

核心内容

本报告为2014年6月15日至2014年6月21日期间银行业资金流向、融资融券市场情况及大宗交易情况的分析。报告指出，整体市场及银行业均呈现资金净流出态势，但部分银行股表现优于市场，具备一定的投资价值。

主要观点

• 全市场资金净流出347.86亿元，较上周增加267.19亿元。
• 本周5个交易日均实现资金净流出，周四净流出额最大，为130.42亿元。
• 银行业全周实现资金净流出9.5亿元，按资金净流入金额排名第十一位。
• 银行业区间超额收益率为1.48%，表明其相对表现优于市场。
• 本周16只银行股中，有3只实现资金净流入，招商银行净流入金额最高，为2.16亿元；光大银行净流出金额最高，为1.88亿元。
• 从资金净流入金额/A股流通市值指标看，建设银行净流入资金比重最大为-0.24。
• 融资市场买入额为782.64亿元，偿还额为680.09亿元，融资余额为4027.51亿元。
• 融券市场卖出量为26.36亿股，融券余额为27.04亿股。
• 浦发银行融资买入额最高，为11.41亿元；民生银行融券卖出量最高，为4633万股。
• 本周银行业共发生3笔大宗交易，其中交通银行以-8.64%的折溢价率成交额最大，为2786.78万元。

关键信息

资金流向

• 全市场资金净流出347.86亿元，较上周增加267.19亿元。
• 金融业净流出39.59亿元，按净流入额排名第七位。
• 银行业净流出9.5亿元，按资金净流入金额排名第十一位。
• 本周银行业成交额为264.43亿元，较上周增加27.51亿元。
• 除周一外，其余交易日均实现资金净流出，周二净流出额最大，为4.16亿元。
• 银行业区间超额收益率为1.48%。

融资融券市场情况

• 融资市场买入额782.64亿元，偿还额680.09亿元，融资余额为4027.51亿元。
• 融券市场卖出量26.36亿股，融券余额为27.04亿股。
• 浦发银行融资买入额最高，为11.41亿元；兴业银行融资买入额次之，为10.46亿元。
• 民生银行融券卖出量最高，为4633万股；农业银行次之，为4336万股。
• 从（融资买入额-偿还额）/总市值的指标看，南京银行体现出较高的做多活跃度。
• 从（融券卖出量-偿还量）/总市值的指标看，民生银行体现出相对较高的做空活跃度。
• 工商银行融券余量均值最高，为1351万股。

大宗交易情况

• 本周银行业共发生3笔大宗交易。
• 交通银行以-8.64%的折溢价率成交798.51万股，对应成交额2786.78万元。
• 建设银行以0.73%的折溢价率成交86.49万股，对应成交额358.07万元。
• 民生银行以-0.39%的折溢价率成交288万股，对应成交额2197.44万元。

投资建议

• 行业评级为中性，意味着银行业相对表现与市场持平。
• 公司评级方面，浦发银行、兴业银行、华夏银行、平安银行、中信银行均被评级为增持，表示其相对表现优于市场。
• 投资建议的评级标准为：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（相对大盘涨幅在5%~15%之间）、中性（相对大盘涨幅在-5%~5%之间）、减持（相对大盘涨幅小于-5%）。

风险提示

• 监管政策的超预期变化
• 货币当局对银行存款上浮比例的提高
• 银行信贷资产信用风险的暴露