20170530-兴业证券-电力行业周报_国家能源局组织开展风电平价上网示范工作_13页_901kb

电力行业周报总结

核心内容

本报告聚焦电力行业投资策略与市场表现，分析行业动态、公司估值及市场数据，为投资者提供参考。

主要观点

行业投资策略

电力行业把握以下四条投资主线：

1. 价值型水电股：推荐长江电力、国投电力、川投能源，因其在大盘弱势时具备防御性，历史表现显示在多次市场波动中能取得超额收益。
2. 电改：推荐具有优质配网资产和售电业务拓展能力强的三峡水利、文山电力、郴电国际。
3. 火电供给侧改革：推荐大唐发电、华能国际、国电电力，关注央企兼并重组及减少煤电装机的趋势。
4. 自下而上：推荐上海电力、涪陵电力，作为“一带一路”能源拓展先锋及国网资产整合平台。

行业数据

• 煤炭价格：动力煤期货价格有所下降，但维持在较高水平，国内外价差持续缩小。
• 电力消费：2017年前四月全社会用电量同比增长6.7%，其中第二产业用电量增长6.9%，黑色、有色金属冶炼推动用电增长。
• 发电量：1-4月全国发电量同比增长6.6%，火电利用小时数同比上升35小时，水电利用小时数略有下降。

重点公司估值

以下为部分重点公司估值及评级：

关键信息

板块行情

• A股电力指数：本周下跌1.07%。
• 子版块表现：
  • 火电：-0.62%
  • 水电：-1.02%
  • 热电：-5.17%

本周涨跌幅排名

• 涨幅前五：

  1. 国电电力（+4.15%）
  2. 长江电力（+2.45%）
  3. 国投电力（+2.12%）
  4. 华能国际（+2.05%）
  5. 浙能电力（+1.98%）

• 跌幅前五：

  1. 闽东电力（-11.08%）
  2. 东方能源（-11.00%）
  3. 三峡水利（-10.21%）
  4. 西昌电力（-9.25%）
  5. 涪陵电力（-8.78%）

行业新闻

1. 山西省发改委发布新能源产业发展规划：目标到“十三五”末，非化石能源消费占比达5%-8%，可再生能源电力配额基本指标为10%，优秀指标为15%。
2. 湖南省电力中长期交易规则发布：明确售电公司可凭零售合同获取数据服务，支持合同电量转让交易。
3. 全国碳市场核心操作方案出炉：采用基准线法+预分配，电力行业预分配比例为70%。
4. 国家能源局组织开展风电平价上网示范工作：鼓励风电企业申报示范项目，示范项目电价按当地煤电标杆电价执行。

下周大事提醒

• 5月31日：浙能电力股东大会召开
• 6月2日：广州发展股东大会召开

投资评级说明

• 推荐：相对表现优于市场
• 中性：相对表现与市场持平
• 回避：相对表现弱于市场

公司评级标准如下：

• 买入：相对大盘涨幅大于15%
• 增持：相对大盘涨幅在5%-15%之间
• 中性：相对大盘涨幅在-5%-5%之间
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%

信息披露

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