20231205-国联证券-聚胶股份-301283.SZ-首次股权激励健全长效激励_看好成长前景_3页_312kb

总结

公司首次股权激励计划: 公司发布2023年限制性股票激励计划草案，向37名员工授予32712万股股票，占总股本41%，授予价1744元/股。该计划旨在绑定公司利益与员工目标，设定较高净利润目标，强化长期激励机制，促进员工积极性。

成长前景: 公司盈利增长预期强劲，Q4原材料价格下降，叠加波兰工厂产能爬坡和卫生用品旺季销售，预计盈利能力提升。长期看，国内外需求改善、消费修复和海外布局完善支持公司持续增长，预期收入和利润稳健增长。

渠道与扩张: 公司产品优质，已进入宝洁、日本大王等十大头部客户供应链。积极海外市场扩张，包括波兰基地投产、广州新工厂建设、墨西哥生产基地推进，考验项目执行力。

财务预测: 预计2023-25年营业收入分别为17亿、23亿、30亿元，净利润分别为12亿、20亿、30亿元，EPS分别为15元、25元、38元，年复合增长率50%。估值维持“买入”，目标价468元。

风险: 潜在风险包括在建项目推进不及预期、市场开拓不达预期及海外布局相关风险，如财务不确定性。

整体评级: 维持买入评级，看好公司长期成长潜力。