> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油周度思考 # —第285期 地缘冲突反复，增产利空难以带动油价下行 中泰期货股份有限公司 肖海明 从业资格号：F3075626 交易咨询从业证书号：Z0018001 中泰期货 2026年2月15日 # 目录 # CONTENTS 01 核心指标及观点 02 价格基础数据 03 世界原油供需 04 中国及美国油品供需 05 金融核心数据 # 01 核心指标及观点 # 一、本周重点事件回顾： # 基本面： 1、消息人士称，委内瑞拉原油产量在恢复减产前水平后已接近100万桶/日。 2、美国至2月6日当周API原油库存1340万桶，前值-1107.9万桶。 3、2月11日讯，阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至2026年2月9日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1969.9万桶，较前一周减少179.1万桶。其中，轻质馏分油库存减少9.1万桶至797.5万桶，中质馏分油库存增加43.9万桶至333.2万桶，重质残渣燃料油库存减少213.9万桶至839.2万桶。 4、EIA报告：02月06日当周美国原油出口减少30.8万桶/日至373.9万桶/日；02月06日当周美国国内原油产量增加49.8万桶至1371.3万桶/日；除却战略储备的商业原油库存增加853.0万桶至4.29亿桶，增幅 $2.03\%$ ；美国原油产品四周平均供应量为2082.7万桶/日，较去年同期增加 $2.36\%$ ；02月06日当周美国战略石油储备（SPR）库存减少0.1万桶至4.152亿桶，降幅 $0.0\%$ ；02月06日当周美国除却战略储备的商业原油进口680.5万桶/日，较前一周增加60.4万桶/日。 5、2月13日讯，三位欧佩克+消息人士称，该联盟倾向于自4月起恢复石油增产，目前正为夏季需求高峰做准备，且美伊紧张局势支撑油价走强。 # 一、本周重点事件回顾: # 基本面： 6、美国至2月13日当周石油钻井总数409口，前值412口。 # 宏观经济： 1、美国1月纽约联储1年通胀预期 $3.09\%$ ，前值 $3.42\%$ 。 2、美国12月零售销售月率 $0\%$ ，预期 $0.4\%$ ，前值 $0.60\%$ 。 3、中国1月CPI年率 $0.2\%$ ，预期 $0.4\%$ ，前值 $0.80\%$ 。 4、美国1月季调后非农就业人口13万人，预期7万人，前值由5万人修正为4.8万人。 5、2月12日讯，据外媒查阅的一份俄罗斯内部文件显示，克里姆林宫已制定提案，拟将“重新拥抱美元”作为与特朗普政府构建广泛经济伙伴关系的一部分。这份今年起草的高级别备忘录详细列出七项俄美经济利益的潜在契合点——前提是双方达成结束乌克兰冲突的协议。 # 一、本周重点事件回顾： # 宏观经济： 6、美国至2月7日当周初请失业金人数 22.7万人，预期22.2万人，前值由23.1万人修正为23.2万人。 7、美国1月季调后核心CPI月率 $0.3\%$ ，预期 $0.30\%$ ，前值 $0.20\%$ ；美国1月季调后CPI月率 $0.2\%$ ，预期 $0.30\%$ ，前值 $0.30\%$ 。 # 地缘冲突: 1、文件显示，欧盟提议对俄罗斯影子船队中的43艘新船只（主要为油轮）实施制裁。（外媒更正：非42艘） 2、2月10日讯，当地时间2月10日，伊朗空军司令阿米尔·瓦赫迪表示，伊朗空军目前处于最高级别战备状态，“十二日战争”给伊朗留下宝贵经验，帮助伊朗部队根据新型威胁重塑作战能力。阿米尔强调，伊朗空军已做好充分准备，一旦发生任何侵略行为，将予以坚决果断的回应。（央视新闻） 3、2月11日讯，据华尔街日报报道，特朗普政府官员已讨论是否扣押更多运输伊朗石油的油轮，以进一步向德黑兰施压。但由于担忧伊朗几乎必然的报复行动以及对全球石油市场的影响，美国官员表示目前尚未采取行动。 4、当地时间2月12日，美国总统特朗普表示，美国“必须”与伊朗达成协议，否则局势将“非常严重”。此外，特朗普称以色列总理内塔尼亚胡“没有说过”要求停止谈判，双方也“没有讨论过”这一问题。 # 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 # 一、本周重点事件回顾： # 地缘冲突: 5、2月14日讯，据路透社当地时间13日报道，两名美国官员表示，美国军方正就美国总统特朗普一旦下令攻击伊朗后，可能持续数周的行动做准备。这可能演变为两国间前所未有的严重冲突。报道称，美官员披露的这一信息使美伊正在进行的外交努力面临更高风险。上述官员表示，这一次正在进行的行动规划更为复杂。其中一名官员表示，在持续的军事行动中，美军不仅可能打击伊朗的核基础设施，还可能打击其国家机构和安全设施，该官员拒绝透露具体细节。这名官员还表示，美国方面完全预计伊朗会进行报复，从而在一段时间内形成来回打击与报复的循环。（环球网(金十数据APP) # 机构预测： 1、欧佩克月报：2026年第一季度，全球对欧佩克+原油的需求平均为4260万桶/日，第二季度为4220万桶/日（与此前预测持平）；欧佩克维持其对2026年和2027年全球石油需求增长的预测（138万桶/日和134万桶/日）不变。 2、IEA月报：将2026年全球石油供应增长预测从250万桶/日下调至240万桶/日；2026年全球石油供应总量将比需求高出373万桶/日（此前报告为369万桶/日）；2026年全球原油需求增速预测为85万桶/日（此前预计为93万桶/日）。 # 二、下周核心指标日历： <table><tr><td>日期</td><td>数据名称</td><td>关注点</td><td>重要程度</td></tr><tr><td>2月17日星期二</td><td>美国2月纽约联储制造业指数</td><td>金融数据</td><td>★★★</td></tr><tr><td>2月18日星期三</td><td>美国12月耐用品订单月率 美国12月新屋开工总数年化(万户)</td><td>金融数据</td><td>★★★</td></tr><tr><td>2月19日星期四</td><td>美国至2月14日当周初请失业金人数(万人)</td><td>金融数据</td><td>★★★</td></tr><tr><td>2月20日星期五</td><td>美国至2月13日当周EIA原油库存(万桶)</td><td>原油供需</td><td>★★★</td></tr><tr><td>2月20日星期五</td><td>美国12月核心PCE物价指数年率</td><td>金融数据</td><td>★★★</td></tr><tr><td>2月21日星期六</td><td>美国至2月20日当周石油钻井总数(口)</td><td>原油供需</td><td>★★★</td></tr></table> # 多头逻辑： ①中东地区地缘冲突频发。 ②美联储降息通道开启，资金利多大宗商品。 (3)OPEC+实际增产幅度可能受限。 # 空头逻辑： (1)供给过剩问题持续，原油库存累积，且增产路径难以逆转。 (2)地缘冲突暂缓，俄乌谈判或将有新进展，地缘溢价或将下降。 (3)美伊存谈判可能。 (4)宏观经济转弱，存下行预期。 <table><tr><td colspan="2">宏观面</td><td>①2月12日讯,据外媒查阅的一份俄罗斯内部文件显示,克里姆林宫已制定提案,拟将“重新拥抱美元”作为与特朗普政府构建广泛经济伙伴关系的一部分。这份今年起草的高级别备忘录详细列出七项俄美经济利益的潜在契合点——前提是双方达成结束乌克兰冲突的协议。②美国1月季调后非农就业人口13万人,预期7万人,前值由5万人修正为4.8万人。</td></tr><tr><td rowspan="2">基本面</td><td>供应</td><td>①消息人士称,委内瑞拉原油产量在恢复减产前水平后已接近100万桶/日。②2月13日讯,三位欧佩克+消息人士称,该联盟倾向于自4月起恢复石油增产,目前正为夏季需求高峰做准备,且美伊紧张局势支撑油价走强。③EIA报告:02月06日当周美国原油出口减少30.8万桶/日至373.9万桶/日;02月06日当周美国国内原油产量增加49.8万桶至1371.3万桶/日;除却战略储备的商业原油库存增加853.0万桶至4.29亿桶,增幅2.03%;美国原油产品四周平均供应量为2082.7万桶/日,较去年同期增加2.36%。</td></tr><tr><td>需求</td><td>①IEA月报:将2026年全球石油供应增长预测从250万桶/日下调至240万桶/日;2026年全球原油需求增速预测为85万桶/日(此前预计为93万桶/日)。②欧佩克月报:2026年第一季度,全球对欧佩克+原油的需求平均为4260万桶/日,第二季度为4220万桶/日(与此前预测持平);欧佩克维持其对2026年和2027年全球石油需求增长的预测(138万桶/日和134万桶/日)不变。③EIA月报:EIA短期能源展望报告预计2026年全球石油需求为1.048亿桶/日,与先前预测持平;预计2027年需求为1.061亿桶/日,此前预测为1.061亿桶/日。</td></tr><tr><td colspan="2">地缘冲突</td><td>①当地时间2月12日,美国总统特朗普表示,美国“必须”与伊朗达成协议,否则局势将“非常严重”。此外,特朗普称以色列总理内塔尼亚胡“没有说过”要求停止谈判,双方也“没有讨论过”这一问题。②2月11日讯,据华尔街日报报道,特朗普政府官员已讨论是否扣押更多运输伊朗石油的油轮,以进一步向德黑兰施压。但由于担忧伊朗几乎必然的报复行动以及对全球石油市场的影响,美国官员表示目前尚未采取行动。</td></tr><tr><td colspan="2">策略综述</td><td>美伊冲突仍是市场交流,双方相互试探,市场处于一种紧平衡状态。从供给端来看,OPEC+由于财政压力,以及想要扩大市场份额等原因,可能在4月如期复产,实际供给过剩问题依旧非常严峻。但短期的地缘冲突,使得市场暂时忽略利空因素,溢价仍然较高。需求端,美数据多空交织,压力边际增强,需求难言乐观。整体看,未来较长一段时间,将处在地缘紧张的氛围当中,市场仍需时间消化,但上方空间有限。考虑卖出看涨期权或逢高试空。</td></tr></table> # 02 # 价格基础数据 (1) 原油基础价格 (2) 原油远期价格 (3) 原油月间价差 (4) 原油盘面价差 (5) 主要油种升贴水 (6) 美元指数 <table><tr><td>日期</td><td>布伦特</td><td>WTI</td><td>SC主力</td><td>中东主力</td></tr><tr><td>2025年2月13日</td><td>75.02</td><td>71.29</td><td>593</td><td>77.37</td></tr><tr><td>2026年1月13日</td><td>65.47</td><td>60.93</td><td>445.6</td><td>63.49</td></tr><tr><td>2026年2月6日</td><td>68.05</td><td>63.55</td><td>465.4</td><td>67.57</td></tr><tr><td>2026年2月13日</td><td>67.75</td><td>62.89</td><td>460.7</td><td>67.08</td></tr><tr><td>周度变化</td><td>-0.3</td><td>-0.66</td><td>-4.7</td><td>-0.49</td></tr><tr><td>周变化幅度</td><td>0%</td><td>-1%</td><td>-1%</td><td>-1%</td></tr><tr><td>月度变化</td><td>2.28</td><td>1.96</td><td>15.1</td><td>3.59</td></tr><tr><td>月度环比</td><td>3%</td><td>3%</td><td>3%</td><td>6%</td></tr><tr><td>度变化</td><td>-7.27</td><td>-8.4</td><td>-132.3</td><td>-10.29</td></tr><tr><td>度同比</td><td>-10%</td><td>-12%</td><td>-22%</td><td>-13%</td></tr></table> 注：本表价格只有SC合约单位为元，其他价格单位均为美元。 单位：美元/桶 布伦特主力价格：日度 WTI主力价格：日度 单位：美元/桶 迪拜阿曼原油主力：日度 单位：美元/桶 INE连续成本：日度 单位：美元/桶 Oman价格：日度 单位：美元/桶 迪拜价格：日度 单位：美元/桶 WTIC价格：日度 WTIM价格：日度 单位：美元/桶 WTIM-WTI价差：日度 单位：美元/桶 LLS价格：日度 HLS价格：日度 单位：美元/桶 LLS-HLS价差：日度 单位：美元/桶 WCS价格：日度 单位：美元/桶 WCS-WTI价差：日度 单位：美元/桶 DTD布伦特价格：日度 单位：美元/桶 Brent-DTD Brent价差：日度 单位：美元/桶 LLS-DTD Brent价差：日度 单位：美元/桶 布伦特原油远期曲线 单位：美元/桶 WTI原油远期曲线 单位：美元/桶 SC原油远期曲线 单位：美元/桶 布伦特月差：日度 SC月差：日度 单位：美元/桶 WTI月差：日度 单位：元/桶 SC合约价格：日度 单位：元/桶 SC月差：日度 单位：元/桶 近月-连一 近月-连二 单位：元/桶 连--连二 连--连三 布伦特-WTI价差：日度 布伦特-阿曼价差：日度 布伦特主力-SC主力价差：日度 SC主力合约估值 单位：美元/桶 品质价差EFS（布伦特-迪拜） 单位：美元/桶 沙特至亚洲OSP-超轻：月度 单位：美元/桶 沙特至亚洲OSP-轻质：月度 单位：美元/桶 沙特至亚洲OSP-特轻：月度 单位：美元/桶 单位：美元/桶 沙特至亚洲OSP-重质：月度 单位：美元/桶 单位：美元/桶 沙特轻-中 单位：美元/桶 沙特轻-重 数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 单位：美元/桶 伊拉克至亚洲-巴士拉重质：月度 单位：美元/桶 单位：美元/桶 巴士拉中-重 伊拉克至亚洲-巴士拉中质：月度 单位：美元/桶 科威特FOB亚洲：月度 单位：美元/桶 科威特超轻FOB亚洲：月度 单位：美元/桶 山东地炼原油到岸升贴水 单位：美元/桶 美元指数&WTI价格 # 03 # 世界原油供需 (1) 世界原油供需预测 A.欧佩克供需平衡 B.EIA供需预测 C. IEA供需预测 (2) OPEC主要国家产量 (3) 原油供需预测 (4) 炼厂检修产能 (5) 炼油利润 (6) 原油库存 <table><tr><td colspan="13">2026年OPEC+配额</td></tr><tr><td>万桶/日</td><td>1月</td><td>2月</td><td>3月</td><td>4月</td><td>5月</td><td>6月</td><td>7月</td><td>8月</td><td>9月</td><td>10月</td><td>11月</td><td>12月</td></tr><tr><td>阿尔及利亚</td><td>97.1</td><td>97.1</td><td>97.1</td><td>97.5</td><td>97.9</td><td>98.3</td><td>98.7</td><td>99.1</td><td>99.5</td><td>99.9</td><td>100.3</td><td>100.7</td></tr><tr><td>伊拉克</td><td>427.3</td><td>427.3</td><td>427.1</td><td>428.8</td><td>430.5</td><td>432.2</td><td>433.9</td><td>435.6</td><td>437.3</td><td>439.0</td><td>440.7</td><td>442.4</td></tr><tr><td>科威特</td><td>258.0</td><td>258.0</td><td>258.1</td><td>259.2</td><td>260.3</td><td>261.4</td><td>262.5</td><td>263.6</td><td>264.7</td><td>265.8</td><td>266.9</td><td>268.0</td></tr><tr><td>沙特</td><td>1010.3</td><td>1010.3</td><td>1010.4</td><td>1014.6</td><td>1018.8</td><td>1023.0</td><td>1027.2</td><td>1031.4</td><td>1035.6</td><td>1039.8</td><td>1044.0</td><td>1048.2</td></tr><tr><td>阿联酋</td><td>341.1</td><td>341.1</td><td>341.1</td><td>342.3</td><td>343.5</td><td>344.7</td><td>345.9</td><td>347.1</td><td>348.3</td><td>349.5</td><td>350.7</td><td>351.9</td></tr><tr><td>哈萨克斯坦</td><td>156.9</td><td>156.9</td><td>156.8</td><td>157.4</td><td>158.0</td><td>158.6</td><td>159.2</td><td>159.8</td><td>160.4</td><td>161.0</td><td>161.6</td><td>162.2</td></tr><tr><td>阿曼</td><td>81.1</td><td>81.1</td><td>81.0</td><td>81.3</td><td>81.6</td><td>81.9</td><td>82.2</td><td>82.5</td><td>82.8</td><td>83.1</td><td>83.4</td><td>83.7</td></tr><tr><td>俄罗斯</td><td>957.4</td><td>957.4</td><td>957.5</td><td>961.7</td><td>965.9</td><td>970.1</td><td>974.3</td><td>978.5</td><td>982.7</td><td>986.9</td><td>991.1</td><td>995.3</td></tr><tr><td>总计</td><td>3329.1</td><td>3329.1</td><td>3329.1</td><td>3342.8</td><td>3356.5</td><td>3370.2</td><td>3383.9</td><td>3397.6</td><td>3411.3</td><td>3425.0</td><td>3438.7</td><td>3452.4</td></tr><tr><td>环比增量</td><td>0.0</td><td>0.0</td><td>0.0</td><td>13.7</td><td>13.7</td><td>13.7</td><td>13.7</td><td>13.7</td><td>13.7</td><td>13.7</td><td>13.7</td><td>13.7</td></tr></table> <table><tr><td colspan="14">欧佩克2026年2月世界供需平衡表</td></tr><tr><td>世界需求(百万桶/天)</td><td>2023</td><td>2024</td><td>2025</td><td>1Q26</td><td>2Q26</td><td>3Q26</td><td>4Q26</td><td>2026</td><td>1Q27</td><td>2Q27</td><td>3Q27</td><td>4Q27</td><td>2027</td></tr><tr><td>美洲</td><td>25.10</td><td>25.20</td><td>25.40</td><td>25.00</td><td>25.30</td><td>26.00</td><td>25.70</td><td>25.50</td><td>25.10</td><td>25.40</td><td>26.10</td><td>25.80</td><td>25.60</td></tr><tr><td>美国</td><td>20.40</td><td>20.60</td><td>20.80</td><td>20.50</td><td>20.70</td><td>21.40</td><td>21.10</td><td>20.90</td><td>20.50</td><td>20.80</td><td>21.50</td><td>21.20</td><td>21.00</td></tr><tr><td>欧洲</td><td>13.40</td><td>13.40</td><td>13.40</td><td>12.90</td><td>13.70</td><td>13.80</td><td>13.50</td><td>13.50</td><td>12.90</td><td>13.70</td><td>13.80</td><td>13.50</td><td>13.50</td></tr><tr><td>亚洲</td><td>7.20</td><td>7.20</td><td>7.10</td><td>7.30</td><td>6.80</td><td>6.90</td><td>7.30</td><td>7.10</td><td>7.30</td><td>6.70</td><td>6.80</td><td>7.30</td><td>7.10</td></tr><tr><td>经合组织总计</td><td>45.70</td><td>45.80</td><td>45.90</td><td>45.30</td><td>45.70</td><td>46.70</td><td>46.60</td><td>46.10</td><td>45.40</td><td>45.80</td><td>46.80</td><td>46.70</td><td>46.20</td></tr><tr><td>中国</td><td>16.40</td><td>16.70</td><td>16.90</td><td>17.00</td><td>16.70</td><td>17.30</td><td>17.30</td><td>17.10</td><td>17.20</td><td>16.90</td><td>17.50</td><td>17.50</td><td>17.30</td></tr><tr><td>印度</td><td>5.30</td><td>5.60</td><td>5.60</td><td>5.90</td><td>5.90</td><td>5.60</td><td>6.10</td><td>5.90</td><td>6.10</td><td>6.10</td><td>5.80</td><td>6.30</td><td>6.10</td></tr><tr><td>其他亚洲国家</td><td>9.30</td><td>9.50</td><td>9.80</td><td>10.00</td><td>10.40</td><td>10.00</td><td>9.90</td><td>10.10</td><td>10.30</td><td>10.70</td><td>10.20</td><td>10.20</td><td>10.40</td></tr><tr><td>拉丁美洲</td><td>6.70</td><td>6.70</td><td>6.90</td><td>6.90</td><td>7.00</td><td>7.10</td><td>7.00</td><td>7.00</td><td>7.10</td><td>7.20</td><td>7.20</td><td>7.20</td><td>7.20</td></tr><tr><td>中东</td><td>8.60</td><td>8.90</td><td>8.90</td><td>9.00</td><td>8.90</td><td>9.30</td><td>9.20</td><td>9.10</td><td>9.10</td><td>9.00</td><td>9.50</td><td>9.40</td><td>9.20</td></tr><tr><td>非洲</td><td>4.60</td><td>4.70</td><td>4.90</td><td>5.10</td><td>4.80</td><td>5.00</td><td>5.30</td><td>5.00</td><td>5.20</td><td>4.90</td><td>5.20</td><td>5.50</td><td>5.20</td></tr><tr><td>俄罗斯</td><td>3.80</td><td>4.00</td><td>4.00</td><td>4.10</td><td>3.90</td><td>4.10</td><td>4.20</td><td>4.10</td><td>4.20</td><td>3.90</td><td>4.10</td><td>4.30</td><td>4.10</td></tr><tr><td>其他欧亚大陆国家</td><td>1.20</td><td>1.30</td><td>1.30</td><td>1.50</td><td>1.30</td><td>1.20</td><td>1.40</td><td>1.30</td><td>1.50</td><td>1.40</td><td>1.20</td><td>1.40</td><td>1.40</td></tr><tr><td>其他欧洲国家</td><td>0.80</td><td>0.80</td><td>0.80</td><td>0.80</td><td>0.80</td><td>0.80</td><td>0.90</td><td>0.80</td><td>0.80</td><td>0.80</td><td>0.90</td><td>0.90</td><td>0.90</td></tr><tr><td>非经合组织总计</td><td>56.70</td><td>58.00</td><td>59.20</td><td>60.30</td><td>59.80</td><td>60.30</td><td>61.30</td><td>60.50</td><td>61.50</td><td>61.00</td><td>61.60</td><td>62.60</td><td>61.70</td></tr><tr><td>世界总需求</td><td>102.40</td><td>103.80</td><td>105.10</td><td>105.60</td><td>105.60</td><td>107.00</td><td>107.90</td><td>106.50</td><td>106.90</td><td>106.80</td><td>108.40</td><td>109.30</td><td>107.90</td></tr><tr><td>同比增减</td><td>2.50</td><td>1.50</td><td>1.30</td><td>1.30</td><td>1.40</td><td>1.60</td><td>1.30</td><td>1.40</td><td>1.30</td><td>1.20</td><td>1.40</td><td>1.40</td><td>1.30</td></tr><tr><td>世界产量(百万桶/天)</td><td>2023</td><td>2024</td><td>2025</td><td>1Q26</td><td>2Q26</td><td>3Q26</td><td>4Q26</td><td>2026</td><td>1Q27</td><td>2Q27</td><td>3Q27</td><td>4Q27</td><td>2027</td></tr><tr><td>美洲</td><td>26.70</td><td>27.70</td><td>28.30</td><td>27.90</td><td>28.40</td><td>28.70</td><td>28.90</td><td>28.50</td><td>28.50</td><td>28.50</td><td>28.70</td><td>29.00</td><td>28.70</td></tr><tr><td>美国</td><td>21.00</td><td>21.80</td><td>22.20</td><td>21.80</td><td>22.40</td><td>22.50</td><td>22.60</td><td>22.30</td><td>22.20</td><td>22.30</td><td>22.40</td><td>22.50</td><td>22.40</td></tr><tr><td>欧洲</td><td>3.60</td><td>3.50</td><td>3.60</td><td>3.60</td><td>3.50</td><td>3.50</td><td>3.60</td><td>3.60</td><td>3.60</td><td>3.50</td><td>3.40</td><td>3.50</td><td>3.50</td></tr><tr><td>亚太地区</td><td>0.40</td><td>0.40</td><td>0.40</td><td>0.40</td><td>0.40</td><td>0.40</td><td>0.40</td><td>0.40</td><td>0.40</td><td>0.40</td><td>0.40</td><td>0.40</td><td>0.40</td></tr><tr><td>经合组织总计</td><td>30.70</td><td>31.70</td><td>32.30</td><td>32.00</td><td>32.30</td><td>32.60</td><td>32.90</td><td>32.50</td><td>32.50</td><td>32.30</td><td>32.50</td><td>32.90</td><td>32.60</td></tr><tr><td>中国</td><td>4.50</td><td>4.60</td><td>4.60</td><td>4.70</td><td>4.70</td><td>4.60</td><td>4.60</td><td>4.60</td><td>4.70</td><td>4.60</td><td>4.50</td><td>4.60</td><td>4.60</td></tr><tr><td>印度</td><td>0.80</td><td>0.80</td><td>0.80</td><td>0.80</td><td>0.80</td><td>0.80</td><td>0.80</td><td>0.80</td><td>0.80</td><td>0.80</td><td>0.80</td><td>0.80</td><td>0.80</td></tr><tr><td>其他亚洲国家</td><td>1.60</td><td>1.60</td><td>1.60</td><td>1.60</td><td>1.60</td><td>1.60</td><td>1.60</td><td>1.60</td><td>1.60</td><td>1.60</td><td>1.60</td><td>1.60</td><td>1.60</td></tr><tr><td>拉丁美洲</td><td>7.00</td><td>7.20</td><td>7.50</td><td>7.90</td><td>7.90</td><td>8.00</td><td>8.10</td><td>8.00</td><td>8.20</td><td>8.30</td><td>8.40</td><td>8.60</td><td>8.40</td></tr><tr><td>中东</td><td>2.00</td><td>2.00</td><td>2.00</td><td>2.00</td><td>2.00</td><td>2.00</td><td>2.00</td><td>2.00</td><td>2.10</td><td>2.10</td><td>2.20</td><td>2.20</td><td>2.20</td></tr><tr><td>非洲</td><td>2.20</td><td>2.30</td><td>2.30</td><td>2.30</td><td>2.20</td><td>2.20</td><td>2.30</td><td>2.30</td><td>2.30</td><td>2.30</td><td>2.30</td><td>2.30</td><td>2.30</td></tr><tr><td>其他欧亚大陆国家</td><td>0.40</td><td>0.40</td><td>0.40</td><td>0.40</td><td>0.40</td><td>0.40</td><td>0.40</td><td>0.40</td><td>0.40</td><td>0.40</td><td>0.40</td><td>0.40</td><td>0.40</td></tr><tr><td>其他欧洲国家</td><td>0.10</td><td>0.10</td><td>0.10</td><td>0.10</td><td>0.10</td><td>0.10</td><td>0.10</td><td>0.10</td><td>0.10</td><td>0.10</td><td>0.10</td><td>0.10</td><td>0.10</td></tr><tr><td>非经合组织总计</td><td>18.60</td><td>19.00</td><td>19.30</td><td>19.70</td><td>19.70</td><td>19.70</td><td>19.90</td><td>19.80</td><td>20.10</td><td>20.20</td><td>20.20</td><td>20.50</td><td>20.20</td></tr><tr><td>非DoC产量总计</td><td>49.40</td><td>50.70</td><td>51.60</td><td>51.70</td><td>52.00</td><td>52.30</td><td>52.80</td><td>52.20</td><td>52.60</td><td>52.50</td><td>52.70</td><td>53.40</td><td>52.80</td></tr><tr><td>加工所得</td><td>2.50</td><td>2.50</td><td>2.50</td><td>2.60</td><td>2.60</td><td>2.60</td><td>2.60</td><td>2.60</td><td>2.60</td><td>2.60</td><td>2.60</td><td>2.60</td><td>2.60</td></tr><tr><td>非DoC油品总计</td><td>51.90</td><td>53.20</td><td>54.20</td><td>54.30</td><td>54.60</td><td>54.90</td><td>55.40</td><td>54.80</td><td>55.20</td><td>55.00</td><td>55.30</td><td>56.00</td><td>55.40</td></tr><tr><td>DoC凝析油</td><td>8.40</td><td>8.50</td><td>8.60</td><td>8.70</td><td>8.80</td><td>8.70</td><td>8.90</td><td>8.80</td><td>8.90</td><td>8.90</td><td>8.90</td><td>8.90</td><td>8.90</td></tr><tr><td>非DoC油品供应+DoC凝析油</td><td>60.20</td><td>61.70</td><td>62.80</td><td>63.00</td><td>63.40</td><td>63.60</td><td>64.20</td><td>63.50</td><td>64.10</td><td>63.90</td><td>64.20</td><td>64.80</td><td>64.30</td></tr><tr><td>同比增减</td><td>2.80</td><td>1.50</td><td>1.00</td><td>0.60</td><td>0.60</td><td>0.00</td><td>1.90</td><td>0.80</td><td>1.10</td><td>0.60</td><td>0.60</td><td>0.60</td><td>0.70</td></tr><tr><td>欧佩克原油产量</td><td>27.10</td><td>26.60</td><td>27.60</td><td colspan="5"></td><td colspan="5"></td></tr><tr><td>非欧佩克 DoC原油产量</td><td>15.00</td><td>14.30</td><td>14.30</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>DoC原油产量</td><td>42.10</td><td>40.90</td><td>41.90</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>世界总供应</td><td>102.30</td><td>102.60</td><td>104.70</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>供需差(库存及其他变化)</td><td>-0.10</td><td>-1.20</td><td>-0.40</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td colspan="4">经合组织库存(百万桶)</td><td colspan="5"></td><td colspan="5"></td></tr><tr><td>商业库存</td><td>2778</td><td>2755</td><td>2845</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>战略储备库存</td><td>1207</td><td>1245</td><td>1246</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>总库存</td><td>3984</td><td>4000</td><td>4090</td><td colspan="5"></td><td colspan="5"></td></tr><tr><td>水上油</td><td>1438</td><td>1354</td><td>1596</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td colspan="4">远期库存天数(天)</td><td colspan="5"></td><td colspan="5"></td></tr><tr><td>陆上商业库存</td><td>61.00</td><td>60.00</td><td>62.00</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>战略储备库存</td><td>26.00</td><td>27.00</td><td>27.00</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>总天数</td><td>87.00</td><td>87.00</td><td>89.00</td><td colspan="5"></td><td colspan="5"></td></tr><tr><td>欧佩克产量平衡值(百万桶/天)</td><td>42.10</td><td>42.10</td><td>42.40</td><td>42.60</td><td>42.20</td><td>43.40</td><td>43.60</td><td>43.00</td><td>42.70</td><td>42.90</td><td>44.30</td><td>44.40</td><td>43.60</td></tr></table> 注：欧佩克产量平衡值=世界总需求-非欧佩克供应-欧佩克凝析油，表示供需平衡下欧佩克的产量估值。 单位：百万桶/天 欧佩克世界原油供需预测 单位：百万桶/天 欧佩克+产量预测 <table><tr><td colspan="6">OPEC世界原油供需预测(百万桶/天)</td></tr><tr><td>季度</td><td>世界供应</td><td>较前值变动</td><td>世界需求</td><td>较前值变动</td><td>供需差</td></tr><tr><td>2026Q1</td><td>/</td><td>/</td><td>105.60</td><td>0.00</td><td>/</td></tr><tr><td>2026Q2</td><td>/</td><td>/</td><td>105.60</td><td>0.00</td><td>/</td></tr><tr><td>2026Q3</td><td>/</td><td>/</td><td>107.00</td><td>-0.10</td><td>/</td></tr><tr><td>2026Q4</td><td>/</td><td>/</td><td>107.90</td><td>0.00</td><td>/</td></tr><tr><td>2027Q1</td><td>/</td><td>/</td><td>106.90</td><td>0.00</td><td>/</td></tr><tr><td>2027Q2</td><td>/</td><td>/</td><td>106.80</td><td>0.00</td><td>/</td></tr><tr><td>2027Q3</td><td>/</td><td>/</td><td>108.40</td><td>-0.10</td><td>/</td></tr><tr><td>2027Q4</td><td>/</td><td>/</td><td>109.30</td><td>0.00</td><td>/</td></tr></table> EIA 2026年2月世界供需平衡表 <table><tr><td>世界供应(百万桶/天)</td><td>1Q25</td><td>2Q25</td><td>3Q25</td><td>4Q25</td><td>1Q26</td><td>2Q26</td><td>3Q26</td><td>4Q26</td><td>1Q27</td><td>2Q27</td><td>3Q27</td><td>4Q27</td><td>2025年</td><td>2026年</td><td>2027年</td></tr><tr><td>世界总产量</td><td>103.62</td><td>105.18</td><td>107.97</td><td>108.32</td><td>106.77</td><td>107.76</td><td>108.30</td><td>108.52</td><td>108.17</td><td>108.57</td><td>108.92</td><td>109.33</td><td>106.28</td><td>107.84</td><td>108.75</td></tr><tr><td>原油</td><td>77.22</td><td>77.97</td><td>79.98</td><td>80.54</td><td>79.71</td><td>79.81</td><td>80.00</td><td>80.22</td><td>80.29</td><td>79.94</td><td>80.22</td><td>80.68</td><td>78.94</td><td>79.94</td><td>80.28</td></tr><tr><td>其他油品</td><td>26.41</td><td>27.21</td><td>27.98</td><td>27.78</td><td>27.06</td><td>27.95</td><td>28.31</td><td>28.30</td><td>27.89</td><td>28.64</td><td>28.70</td><td>28.66</td><td>27.35</td><td>27.91</td><td>28.47</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>世界总产量</td><td>103.62</td><td>105.18</td><td>107.97</td><td>108.32</td><td>106.77</td><td>107.76</td><td>108.30</td><td>108.52</td><td>108.17</td><td>108.57</td><td>108.92</td><td>109.33</td><td>106.28</td><td>1107.84</td><td>108.75</td></tr><tr><td>欧佩克总产量</td><td>32.96</td><td>33.47</td><td>34.13</td><td>34.60</td><td>34.17</td><td>34.26</td><td>34.41</td><td>34.31</td><td>34.46</td><td>34.66</td><td>34.75</td><td>34.67</td><td>33.79</td><td>34.29</td><td>34.63</td></tr><tr><td>原油</td><td>27.21</td><td>27.71</td><td>28.31</td><td>28.73</td><td>28.25</td><td>28.29</td><td>28.38</td><td>28.24</td><td>28.33</td><td>28.52</td><td>28.58</td><td>28.46</td><td>27.99</td><td>28.29</td><td>28.48</td></tr><tr><td>其他油品</td><td>5.75</td><td>5.76</td><td>5.82</td><td>5.87</td><td>5.92</td><td>5.98</td><td>6.03</td><td>6.07</td><td>6.13</td><td>6.14</td><td>6.17</td><td>6.21</td><td>5.80</td><td>6.00</td><td>6.16</td></tr><tr><td>非欧佩克总产量</td><td>70.67</td><td>71.72</td><td>73.84</td><td>73.72</td><td>72.60</td><td>73.50</td><td>73.89</td><td>74.21</td><td>73.72</td><td>73.91</td><td>74.17</td><td>74.66</td><td>72.49</td><td>73.56</td><td>74.12</td></tr><tr><td>原油</td><td>50.01</td><td>50.26</td><td>51.68</td><td>51.81</td><td>51.47</td><td>51.52</td><td>51.61</td><td>51.97</td><td>51.95</td><td>51.41</td><td>51.64</td><td>52.22</td><td>50.95</td><td>51.64</td><td>51.81</td></tr><tr><td>其他油品</td><td>20.66</td><td>21.45</td><td>22.16</td><td>21.91</td><td>21.13</td><td>21.97</td><td>22.28</td><td>22.24</td><td>21.76</td><td>22.50</td><td>22.53</td><td>22.45</td><td>21.55</td><td>21.91</td><td>22.31</td></tr><tr><td>世界需求(百万桶/天)</td><td>1Q25</td><td>2Q25</td><td>3Q25</td><td>4Q25</td><td>1Q26</td><td>2Q26</td><td>3Q26</td><td>4Q26</td><td>1Q27</td><td>2Q27</td><td>3Q27</td><td>4Q27</td><td>2025年</td><td>2026年</td><td>2027年</td></tr><tr><td>世界总消费</td><td>101.94</td><td>103.64</td><td>104.46</td><td>104.31</td><td>103.45</td><td>104.74</td><td>105.63</td><td>105.34</td><td>104.61</td><td>106.21</td><td>106.80</td><td>106.64</td><td>103.59</td><td>104.79</td><td>106.07</td></tr><tr><td>经合组织总消费</td><td>45.21</td><td>45.65</td><td>46.34</td><td>46.00</td><td>45.59</td><td>45.57</td><td>46.33</td><td>46.05</td><td>45.57</td><td>45.76</td><td>46.35</td><td>46.08</td><td>45.80</td><td>45.89</td><td>45.94</td></tr><tr><td>加拿大</td><td>2.39</td><td>2.37</td><td>2.43</td><td>2.37</td><td>2.41</td><td>2.37</td><td>2.49</td><td>2.42</td><td>2.39</td><td>2.36</td><td>2.50</td><td>2.43</td><td>2.39</td><td>2.42</td><td>2.42</td></tr><tr><td>欧洲</td><td>12.92</td><td>13.65</td><td>13.71</td><td>13.53</td><td>13.11</td><td>13.46</td><td>13.87</td><td>13.42</td><td>13.10</td><td>13.48</td><td>13.89</td><td>13.44</td><td>13.45</td><td>13.47</td><td>13.48</td></tr><tr><td>日本</td><td>3.35</td><td>2.87</td><td>2.88</td><td>3.21</td><td>3.39</td><td>2.78</td><td>2.82</td><td>3.13</td><td>3.32</td><td>2.73</td><td>2.78</td><td>3.08</td><td>3.08</td><td>3.03</td><td>2.98</td></tr><tr><td>美国(50州)</td><td>20.31</td><td>20.51</td><td>20.97</td><td>20.49</td><td>20.30</td><td>20.61</td><td>20.78</td><td>20.66</td><td>20.32</td><td>20.82</td><td>20.80</td><td>20.68</td><td>20.57</td><td>20.59</td><td>20.66</td></tr><tr><td>美国(属地)</td><td>0.14</td><td>0.13</td><td>0.14</td><td>0.14</td><td>0.12</td><td>0.11</td><td>0.12</td><td>0.12</td><td>0.12</td><td>0.12</td><td>0.13</td><td>0.13</td><td>0.14</td><td>0.12</td><td>0.13</td></tr><tr><td>其他经合组织</td><td>6.11</td><td>6.11</td><td>6.21</td><td>6.27</td><td>6.26</td><td>6.23</td><td>6.24</td><td>6.29</td><td>6.31</td><td>6.24</td><td>6.24</td><td>6.31</td><td>6.18</td><td>6.26</td><td>6.28</td></tr><tr><td>非经合组织总消费</td><td>56.73</td><td>57.99</td><td>58.12</td><td>58.32</td><td>57.87</td><td>59.17</td><td>59.30</td><td>59.28</td><td>59.04</td><td>60.45</td><td>60.45</td><td>60.56</td><td>57.79</td><td>58.91</td><td>60.13</td></tr><tr><td>中国</td><td>16.43</td><td>16.69</td><td>16.45</td><td>16.81</td><td>16.73</td><td>16.89</td><td>16.64</td><td>16.95</td><td>16.84</td><td>17.12</td><td>16.87</td><td>17.18</td><td>16.60</td><td>16.81</td><td>17.01</td></tr><tr><td>前苏联加盟国</td><td>4.84</td><td>5.00</td><td>5.31</td><td>5.21</td><td>4.83</td><td>4.99</td><td>5.31</td><td>5.20</td><td>4.84</td><td>5.00</td><td>5.32</td><td>5.21</td><td>5.09</td><td>5.08</td><td>5.09</td></tr><tr><td>欧洲</td><td>0.77</td><td>0.80</td><td>0.82</td><td>#VALUE!</td><td>0.77</td><td>0.80</td><td>0.82</td><td>0.82</td><td>0.77</td><td>0.80</td><td>0.82</td><td>0.82</td><td>#VALUE!</td><td>0.80</td><td>0.80</td></tr><tr><td>其他亚洲</td><td>14.90</td><td>14.91</td><td>14.48</td><td>15.10</td><td>15.33</td><td>15.47</td><td>15.04</td><td>15.49</td><td>15.95</td><td>16.09</td><td>15.64</td><td>16.09</td><td>14.85</td><td>15.33</td><td>15.94</td></tr><tr><td>其他非经合组织</td><td>19.79</td><td>20.58</td><td>21.06</td><td>20.38</td><td>20.21</td><td>21.02</td><td>21.49</td><td>20.82</td><td>20.63</td><td>21.44</td><td>21.80</td><td>21.26</td><td>20.45</td><td>20.89</td><td>21.29</td></tr><tr><td>原油和其他油品库存净提取总量(百万桶/天)</td><td>1Q25</td><td>2Q25</td><td>3Q25</td><td>4Q25</td><td>1Q26</td><td>2Q26</td><td>3Q26</td><td>4Q26</td><td>1Q27</td><td>2Q27</td><td>3Q27</td><td>4Q27</td><td>2025年</td><td>2026年</td><td>2027年</td></tr><tr><td>世界净提取总量</td><td>-1.68</td><td>-1.55</td><td>-3.51</td><td>-4.01</td><td>-3.33</td><td>-3.02</td><td>-2.67</td><td>-3.18</td><td>-3.56</td><td>-2.36</td><td>-2.12</td><td>-2.69</td><td>-2.69</td><td>-3.05</td><td>-2.68</td></tr><tr><td>美国</td><td>0.32</td><td>-0.51</td><td>-0.54</td><td>-0.18</td><td>-0.01</td><td>-0.52</td><td>-0.14</td><td>0.25</td><td>-0.09</td><td>-0.31</td><td>-0.16</td><td>0.34</td><td>-0.23</td><td>-0.10</td><td>-0.05</td></tr><tr><td>其他经合组织</td><td>-0.30</td><td>0.06</td><td>-0.42</td><td>-0.16</td><td>-0.67</td><td>-0.41</td><td>-0.44</td><td>-0.71</td><td>-0.71</td><td>-0.27</td><td>-0.26</td><td>-0.57</td><td>-0.21</td><td>-0.56</td><td>-0.45</td></tr><tr><td>其他库存提取和余额</td><td>-1.70</td><td>-1.09</td><td>-2.54</td><td>-3.67</td><td>-2.63</td><td>-2.09</td><td>-2.11</td><td>-2.73</td><td>-2.77</td><td>-1.78</td><td>-1.71</td><td>-2.46</td><td>-2.26</td><td>-2.39</td><td>-2.18</td></tr><tr><td>期末商业原油和其他油品库存(百万桶)</td><td>1Q25</td><td>2Q25</td><td>3Q25</td><td>4Q25</td><td>1Q26</td><td>2Q26</td><td>3Q26</td><td>4Q26</td><td>1Q27</td><td>2Q27</td><td>3Q27</td><td>4Q27</td><td>2025年</td><td>2026年</td><td>2027年</td></tr><tr><td>经合组织</td><td>2739.00</td><td>2773.00</td><td>2858.00</td><td>2883.00</td><td>2940.00</td><td>3020.00</td><td>3069.00</td><td>3107.00</td><td>3174.00</td><td>3227.00</td><td>3265.00</td><td>3286.00</td><td>2883.00</td><td>3107.00</td><td>3286.00</td></tr><tr><td>美国</td><td>1205.00</td><td>1245.00</td><td>1290.00</td><td>1300.00</td><td>1297.00</td><td>1340.00</td><td>1348.00</td><td>1321.00</td><td>1324.00</td><td>1353.00</td><td>1367.00</td><td>1336.00</td><td>1300.00</td><td>1321.00</td><td>1336.00</td></tr><tr><td>其他经合组织</td><td>1534.00</td><td>1529.00</td><td>1568.00</td><td>1583.00</td><td>1643.00</td><td>1681.00</td><td>1721.00</td><td>1786.00</td><td>1850.00</td><td>1874.00</td><td>1898.00</td><td>1950.00</td><td>1583.00</td><td>1786.00</td><td>1950.00</td></tr></table> <table><tr><td colspan="6">EIA世界原油供需预测（百万桶/天）</td></tr><tr><td>季度</td><td>世界供应</td><td>较前值变动</td><td>世界需求</td><td>较前值变动</td><td>供需差</td></tr><tr><td>2026-Q1</td><td>106.77</td><td>-0.16</td><td>103.45</td><td>0.09</td><td>3.32</td></tr><tr><td>2026-Q2</td><td>107.76</td><td>0.24</td><td>104.74</td><td>-0.12</td><td>3.02</td></tr><tr><td>2026-Q3</td><td>108.30</td><td>0.38</td><td>105.63</td><td>-0.03</td><td>2.67</td></tr><tr><td>2026-Q4</td><td>108.52</td><td>0.29</td><td>105.34</td><td>-0.05</td><td>3.18</td></tr><tr><td>2027-Q1</td><td>108.17</td><td>0.58</td><td>104.61</td><td>-0.02</td><td>3.56</td></tr><tr><td>2027-Q2</td><td>108.57</td><td>0.59</td><td>106.21</td><td>-0.06</td><td>2.36</td></tr><tr><td>2027-Q3</td><td>108.92</td><td>0.61</td><td>106.80</td><td>0.01</td><td>2.12</td></tr><tr><td>2027-Q4</td><td>109.33</td><td>0.53</td><td>106.64</td><td>0.01</td><td>2.69</td></tr></table> 单位：万桶/天 OPEC总产量：当月值 单位：万桶/天 科威特产量：当月值 单位：万桶/天 沙特产量：当月值 单位：万桶/天 俄罗斯产量 单位：万桶/天 伊拉克产量：当月值 单位：万桶/天 伊朗产量：当月值 委内瑞拉产量：当月值 万桶/天 伊朗原油出口量 单位：万桶/天 OPEC备用产能 单位：万桶/天 OPEC产量 数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 单位：万桶/天 俄罗斯海运总出口量 单位：百万桶/天 OPEC全球原油供应预测 OPEC全球原油需求预测 EIA全球原油供应预测 EIA全球原油需求预测 单位：万桶/天 全球航班估算航煤需求 单位：班次 全球航班数量 单位：千桶/天 全球炼厂检修产能：日度 地中海炼厂检修产能：日度 单位：千桶/天 美国炼厂检修产能：日度 单位：千桶/天 西北欧炼厂检修产能：日度 数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理 数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 单位：美元/桶 欧洲航煤裂解 新加坡航煤裂解 单位：亿桶 原油浮仓总库存：周度 海上原油库存：周度 单位：亿桶 在途原油库存：周度 单位：亿桶 亚洲浮仓库存：周度 单位：亿桶 单位：亿桶 中东浮仓库存：周度 欧洲浮仓库存：周度 单位：亿桶 单位：亿桶 西非浮仓库存：周度 单位：亿桶 北海浮仓库存：周度 单位：百万桶 经合组织政府石油库存 经合组织社会石油库存 单位：百万桶 单位：百万桶 经合组织陆上库存 # 04 中国及美国油品供需 (1) 美国原油产量及油品数据 (2) 美国原油进口与出口 (3) 美国原油表观消费量 (4) 美国炼油利润 (5) 美国原油库存 (6) CFTC持仓数据 <table><tr><td colspan="9">油品产量</td></tr><tr><td>日期</td><td>原油</td><td>汽油</td><td>柴油</td><td>馏分燃油</td><td>含渣燃油</td><td>航空煤油</td><td>炼厂加工量</td><td>产能利用率</td></tr><tr><td>2026/01/16</td><td>1373</td><td>878</td><td>499</td><td>509</td><td>29</td><td>172</td><td>1660</td><td>93.3</td></tr><tr><td>2026/01/23</td><td>1370</td><td>957</td><td>478</td><td>482</td><td>26</td><td>174</td><td>1621</td><td>90.9</td></tr><tr><td>2026/01/30</td><td>1322</td><td>901</td><td>467</td><td>481</td><td>30</td><td>171</td><td>1603</td><td>90.5</td></tr><tr><td>2026/02/06</td><td>1371</td><td>915</td><td>483</td><td>486</td><td>34</td><td>174</td><td>1600</td><td>89.4</td></tr><tr><td>周度变化</td><td>50</td><td>14</td><td>16</td><td>5</td><td>4</td><td>3</td><td>-3</td><td>-1.1</td></tr><tr><td>周变化幅度</td><td>3.77%</td><td>1.54%</td><td>3.49%</td><td>0.93%</td><td>13.47%</td><td>1.82%</td><td>-0.18%</td><td>-1.22%</td></tr><tr><td>月度变化</td><td>2</td><td>-43</td><td>5</td><td>4</td><td>8</td><td>-1</td><td>-21</td><td>-1.5</td></tr><tr><td>月度环比</td><td>0.12%</td><td>-4.45%</td><td>1.07%</td><td>0.83%</td><td>30.62%</td><td>-0.34%</td><td>-1.29%</td><td>-1.65%</td></tr><tr><td>年度变化</td><td>-2</td><td>37</td><td>-16</td><td>-23</td><td>5</td><td>2</td><td>-60</td><td>-3.9</td></tr><tr><td>年度同比</td><td>-0.14%</td><td>4.16%</td><td>-3.18%</td><td>-4.48%</td><td>17.01%</td><td>1.05%</td><td>-3.64%</td><td>-4.18%</td></tr></table> 单位：产能利用率以百分比表示，其他产量单位为万桶/日。 单位：万桶/天 美国原油产量 美国原油加工量 单位： $\%$ 产能利用率 航空煤油产量 数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 <table><tr><td>时间</td><td>总钻机数</td><td>油井钻机数</td></tr><tr><td>2月6日</td><td>551</td><td>412</td></tr><tr><td>2月13日</td><td>551</td><td>409</td></tr><tr><td>增减</td><td>0</td><td>-3</td></tr></table> <table><tr><td colspan="3">进出口数据</td></tr><tr><td>日期</td><td>原油进口</td><td>原油出口</td></tr><tr><td>2026/01/16</td><td>64.47</td><td>36.88</td></tr><tr><td>2026/01/23</td><td>56.42</td><td>45.89</td></tr><tr><td>2026/01/30</td><td>62.01</td><td>40.47</td></tr><tr><td>2026/02/06</td><td>68.05</td><td>37.39</td></tr><tr><td>周度变化</td><td>6.04</td><td>-3.08</td></tr><tr><td>周变化幅度</td><td>10%</td><td>-8%</td></tr><tr><td>月度变化</td><td>11.63</td><td>-8.5</td></tr><tr><td>月度环比</td><td>21%</td><td>-19%</td></tr><tr><td>年度变化</td><td>3.58</td><td>0.51</td></tr><tr><td>年度同比</td><td>6%</td><td>1%</td></tr><tr><td colspan="3">单位：万桶/日</td></tr></table> 单位：万桶/天 表观消费量 中泰原油指数：EIA周度 单位：万桶/天 原油产量引申需求 汽油产量引申需求 单位：万桶/天 单位：万桶/天 馏分油产量引申需求 航煤产量引申需求 单位：万桶/天 <table><tr><td colspan="8">油品库存数据</td></tr><tr><td>日期</td><td>总库存</td><td>商业原油</td><td>SPR</td><td>库欣原油</td><td>汽油</td><td>馏分燃油</td><td>含渣燃油</td></tr><tr><td>2026/01/16</td><td>84053</td><td>42605</td><td>41448</td><td>2506</td><td>25699</td><td>13259</td><td>2413</td></tr><tr><td>2026/01/23</td><td>83875</td><td>42375</td><td>41500</td><td>2479</td><td>25721</td><td>13292</td><td>2352</td></tr><tr><td>2026/01/30</td><td>83551</td><td>42030</td><td>41521</td><td>2404</td><td>25790</td><td>12737</td><td>2369</td></tr><tr><td>2026/02/06</td><td>84404</td><td>42883</td><td>41521</td><td>2511</td><td>25906</td><td>12467</td><td>2338</td></tr><tr><td>周度变化</td><td>853</td><td>853</td><td>0</td><td>107</td><td>116</td><td>-270</td><td>-31</td></tr><tr><td>周变化幅度</td><td>1.02%</td><td>2.03%</td><td>0.00%</td><td>4.45%</td><td>0.45%</td><td>-2.12%</td><td>-1.31%</td></tr><tr><td>月度变化</td><td>529</td><td>508</td><td>21</td><td>33</td><td>185</td><td>-826</td><td>-14</td></tr><tr><td>月度环比</td><td>0.63%</td><td>1.20%</td><td>0.05%</td><td>1.32%</td><td>0.72%</td><td>-6.21%</td><td>-0.60%</td></tr><tr><td>年度变化</td><td>351</td><td>278</td><td>73</td><td>5</td><td>207</td><td>-793</td><td>-76</td></tr><tr><td>年度同比</td><td>0.42%</td><td>0.65%</td><td>0.18%</td><td>0.20%</td><td>0.80%</td><td>-5.98%</td><td>-3.13%</td></tr><tr><td colspan="8">单位:万桶</td></tr></table> 数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 单位：万桶 PADD1原油库存 PADD2原油库存 单位：万桶 PADD3原油库存 单位：万桶 单位：万桶 PADD1汽油库存 单位：万桶 PADD2汽油库存 单位：万桶 PADD3汽油库存 单位：万桶 PADD4汽油库存 数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 单位：万桶 PADD4馏分燃料油库存 单位：万桶 单位：万桶 PADD1航空煤油 PADD5馏分燃料油库存 单位：万桶 单位：万桶 WTI商业持仓 WTI非商业持仓 (1) 国内原油进口 (2) 原油进口运费 (3) 国内成品油数据 (4) 国内原油库存 (5) 原油进口配额 单位：万吨 中国原油产量：当月值 原油进口量：当月值 单位：万吨 中国原油产量：当月累计 单位：万吨 原油进口量：当月累计 WS CTFI: 中东湾拉斯坦努拉-宁波 CTFI: 西非马隆格/杰诺-宁波 中东至日本原油运费 单位：美元/桶 <table><tr><td colspan="5">炼厂常减压开工率</td></tr><tr><td>日期</td><td>主营常减压开工率</td><td>主营炼厂 柴汽比</td><td>山东地炼常减压开工率</td><td>山东地炼 柴汽比</td></tr><tr><td>2025年2月13日</td><td>79.2%</td><td>0.91</td><td>43.4%</td><td>1.73</td></tr><tr><td>2026年1月15日</td><td>77.2%</td><td>0.96</td><td>53.9%</td><td>2.18</td></tr><tr><td>2026年2月5日</td><td>81.8%</td><td>0.94</td><td>51.7%</td><td>2.13</td></tr><tr><td>2026年2月12日</td><td>82.2%</td><td>0.94</td><td>51.1%</td><td>2.03</td></tr><tr><td>周度变化</td><td>0.4%</td><td>-0.9%</td><td>-0.6%</td><td>-9.7%</td></tr><tr><td>周度环比</td><td>0%</td><td>-1%</td><td>-1%</td><td>-5%</td></tr><tr><td>月度变化</td><td>4.9%</td><td>-2.6%</td><td>-2.9%</td><td>-14.8%</td></tr><tr><td>月度环比</td><td>6%</td><td>-3%</td><td>-5%</td><td>-7%</td></tr><tr><td>年度变化</td><td>3.0%</td><td>2.1%</td><td>7.7%</td><td>30.1%</td></tr><tr><td>年度同比</td><td>4%</td><td>2%</td><td>18%</td><td>17%</td></tr></table> 单位： $\%$ 主营炼厂常减压开工率：周度 单位：万吨 单位： $\%$ 地炼常减压开工率：周度 地炼原油加工量：周度 单位：元/吨 中质炼厂阿曼利润 单位：元/吨 单位：元/吨 中质炼厂柴油分项利润 中质炼厂汽油分项利润 单位： $\%$ 全国汽油社会库存：周度 单位： $\%$ 单位： $\%$ 山东地炼汽油库存率：周度 山东地炼柴油库存率：周度 山东地炼原油库存占比：周度 # 中国原油及成品油供需-4.11原油进口配额 原油配额&进口允许量（单位：万吨） <table><tr><td>时间</td><td>年初申请进口允许量额度</td><td>年初申请进口允许量额度同比增速</td><td>第一批发 放进口允许量</td><td>第一批进 口允许量同比增速</td><td>第二批发 放进口允许量</td><td>第二批进 口允许量同比增速</td><td>第三批发 放进口允许量</td><td>第三批进 口允许量同比增速</td><td>第四批发 放进口允许量</td><td>全年发放进口允许量:累计值</td><td>全年发放进口允许量:累计同比</td></tr><tr><td>2017年</td><td>8760</td><td></td><td>6881</td><td></td><td>2292</td><td></td><td>495</td><td></td><td></td><td>9668</td><td></td></tr><tr><td>2018年</td><td>14242</td><td>63%</td><td>13128</td><td>91%</td><td>1191</td><td>-48%</td><td>0</td><td>-100%</td><td></td><td>14319</td><td>48%</td></tr><tr><td>2019年</td><td>20200</td><td>42%</td><td>9625</td><td>-27%</td><td>5685</td><td>377%</td><td>1290</td><td>/</td><td></td><td>16600</td><td>16%</td></tr><tr><td>2020年</td><td>20200</td><td>0%</td><td>10383</td><td>8%</td><td>5388</td><td>-5%</td><td>2684</td><td>108%</td><td></td><td>18455</td><td>11%</td></tr><tr><td>2021年</td><td>24300</td><td>20%</td><td>12259</td><td>18%</td><td>3524</td><td>-35%</td><td>442</td><td>-84%</td><td>1489</td><td>18914</td><td>2%</td></tr><tr><td>2022年</td><td>24300</td><td>0%</td><td>10903</td><td>-11%</td><td>5269</td><td>50%</td><td>1717</td><td>288%</td><td></td><td>17889</td><td>-5%</td></tr><tr><td>2023年</td><td>24300</td><td>0%</td><td>2000</td><td>-82%</td><td>11182</td><td>112%</td><td>6228</td><td>263%</td><td>954</td><td>20364</td><td>14%</td></tr><tr><td>2024年</td><td>24300</td><td>0%</td><td>468</td><td>-77%</td><td>19101</td><td>71%</td><td></td><td></td><td></td><td>19569</td><td>-4%</td></tr><tr><td>2025年</td><td>24300</td><td>0%</td><td>604</td><td>29%</td><td>19264</td><td>1%</td><td></td><td></td><td></td><td>19868</td><td>2%</td></tr></table> 单位：万吨 原油进口允许量 # 05 # 金融核心数据 单位：万人 美国新增非农就业人数：当月值 单位：万人 美国当周初次申请失业金人数 单位：千人 美国ADP就业人数 单位： $\%$ 美国CPI：当月同比 美国能源CPI：当月同比 单位： $\%$ 单位： $\%$ 美国核心CPI：当月同比 # 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。