20240901-国盛证券-钢铁行业周报_库存加速回落_15页_1mb

本周钢铁行业表现积极，中信钢铁指数报收127,915点，上涨7.6%，跑赢沪深300指数0.93个百分点，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第24位。供给端，钢材产量继续下行，日均铁水产量降至2,208万吨，环比下降16%，长流程产量回落，导致螺纹钢和热卷产量小幅调整。库存加速回落，各大品种钢材周社库存环比下降43%，总库存环比降48%，降幅扩大，钢厂库存同步减少。需求方面，淡季接近尾声，表观消费量环比上升25%，螺纹钢需求好转，交易量有所增加，供需矛盾缓解。原料价格方面，铁矿石价格回升，焦炭价格偏弱运行，成本与毛利改善，尤其长流程钢材毛利好转。政策驱动强，工信部叫停产能置换，财政支出加快，预计下半年基建投资提供支撑，行业中长期基本面有望改善。推荐关注华菱钢铁、宝钢股份等底部估值公司，以及受益于能源政策的久立特材、新兴铸管等股票。风险包括产量调控超预期、下游需求不足和原料价格涨幅超预期。

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