20210905-天风证券-策略·科创掘金第22期_中报落地后_科创板关注哪些行业__10页_1007kb

策略·科创掘金第22期总结

核心内容概述

本报告分析了2021年第二季度科创板的业绩表现、行业景气度、市场行情、资金情况以及估值水平，旨在为投资者提供后续关注方向和配置建议。

主要观点

1. 科创板Q2业绩表现亮眼

   • 科创板整体业绩增速维持在相对高位，尽管相比Q1有所下滑，但依然优于主板和创业板。
   • 从历史数据来看，科创板在A股板块中业绩改善最为显著。

2. 市值结构变化

   • 中盘股的景气度表现优于大市值个股。
   • Q2的业绩增速中位数较Q1有所改善，但与20Q4相比，中盘股景气度进一步提升。

3. 一级行业景气度分析

   • 有色金属、机械、军工、电子、化工行业景气度保持高位，其中有色金属是唯一业绩增速继续扩张的行业。
   • 电气设备、公用事业、计算机景气度回落较大，公用事业业绩增速由正转负。

4. 二级行业景气度分析

   • 金属非金属新材料、半导体、地面兵装、生物制品、电源设备、化学制药景气度较高。
   • 通信设备改善幅度最大，但业绩增速仍较低。
   • 一些行业如电气自动化设备、电子制造、计算机应用、环保工程服务、塑料的业绩增速下滑显著。

5. 配置建议

   • 建议关注半导体和军工电子原材料，因为其景气度较高但股价表现不佳。
   • 同时可关注新能源车和疫苗生物制品、CXO，这些行业景气度有望改善或在政策冲击下超跌。
   • 科创板整体估值偏低，具备一定的投资价值。

关键信息

一周行情回顾

• 科创50指数表现不佳，跌幅达-8.38%。
• 个股表现分化，部分公司涨跌幅显著。
• 交易热度上升，但两融余额和成交额有所下降。
• 限售解禁压力减小，未来两周解禁规模下降。
• 新股发行节奏放缓，募资总额下降。

估值情况

• 科创板PE（TTM）下降至67.21X，科创50PE（TTM）下降至61.38X。
• 估值处于历史低位，具备一定的修复空间。

行业景气度与股价表现对比

风险提示

• 公司业绩不及预期
• 海外不确定性事件冲击风险偏好
• 业绩分析不具代表性

市场情绪与资金面

• 交易热度维持在较高水平，但有所下降。
• 两融余额和成交额均呈下降趋势，但整体仍处于高位。
• 限售解禁压力减小，未来两周解禁规模下降。
• 新股发行节奏放缓，募资总额下降。

结论

科创板在21Q2业绩表现较为亮眼，但市场整体表现较弱，部分个股涨幅不足。建议投资者关注景气度高、股价表现不佳的半导体和军工电子原材料，以及新能源车和疫苗生物制品、CXO等有望改善或超跌的行业。当前科创板估值偏低，具备一定的投资机会。