20210905-开源证券-传媒行业周报_加大游戏板块布局力度_掘金_共同富裕_受益标的_24页_2mb

传媒行业周报总结

核心内容

本报告聚焦2021年9月5日发布的传媒行业周报，分析当前游戏板块布局时机、共同富裕政策对传媒行业的影响、行业数据与新闻动态，以及重点公司表现。整体来看，行业正经历政策调整与市场变化的双重影响，同时部分公司业绩表现亮眼，具备投资价值。

主要观点

1. 游戏板块布局时机成熟

• 政策影响：国家新闻出版总署发布防沉迷新规，限制未成年人游戏时间，预计对游戏公司收入影响较小，同时缓解社会舆论压力。
• 出海趋势：新规可能促使游戏公司加强海外布局，提升海外竞争力。
• 买量成本趋缓：随着反垄断与“双减”政策落地，游戏买量成本可能下降，提升行业盈利能力。
• 估值修复预期：当前游戏板块估值处于低位，伴随新产品周期启动，或迎来估值修复和业绩增长。

2. 关注“共同富裕”受益标的

• 中小企业与下沉市场：政策倾向支持中小企业发展，下沉市场用户有望获得更多服务机会。
• 重点推荐：行动教育与快手-W，因其在中小企业培训与下沉市场用户覆盖方面表现突出。

关键信息

3. 行业数据综述

• 《金铲铲之战》：成为内地iOS游戏免费榜第一，表现优异。
• 《王者荣耀》：在内地iOS游戏畅销榜中占据首位。
• 电影《失控玩家》：本周票房达1.7亿元，位列第一。
• 网络剧《周生如故》：周播映指数第一，由爱奇艺、华策克顿等出品。
• 网络综艺《披荆斩棘的哥哥》：周播映指数第一，由芒果TV出品。
• 《理想之城》：在卫视晚间时段收视率第一，由爱奇艺出品。

4. 行业新闻综述

游戏行业

• 防沉迷政策：严格限制未成年人游戏时间，仅允许在特定时间段提供服务。
• 账号实名制：要求用户实名注册和登录，防止未成年人无限制游戏。
• 自贸试验区试点：推进网络游戏审核试点，强化监管。

互联网行业

• 韩国法案：强制苹果和谷歌开放三方支付，结束3:7分成模式。
• 苹果政策调整：允许“阅读器”类应用使用第三方支付，范围为全球。

教育行业

• “双减”政策：小学一二年级不进行纸笔考试，控制考试次数。
• 加强教育管理：推动教育回归课堂，打击违规行为。
• 督导问责办法：将“双减”和“五项管理”作为重点督导内容。

影视行业

• 加强道德建设：推动文艺工作者的道德建设，规范文娱领域。
• 电影监管加强：对电影内容和发行进行更严格管理。

体育行业

• 电竞场馆建设：上海鼓励社会资本投资建设电竞赛事场馆。
• 健康教育：教育部强调新时代学校健康教育工作。

重点公司表现

1. 奥飞娱乐

• 业绩增长：2021H1营业收入同比增长21.10%，归母净利润同比增长110.37%。
• IP+产业：影视、玩具、婴童和主题乐园业务稳步发展。
• 风险提示：商誉减值、盲盒销售不及预期、疫情反复。

2. 姚记科技

• 全方位增长：游戏、营销、扑克牌业务增长稳定，业绩表现良好。
• 海外表现：《Bingo Party》、《Bingo Journey》等游戏表现强劲。
• 国内优势：休闲游戏用户基数大，生命周期长。
• 创新营销：通过收购芦鸣科技，完善营销服务全链路，数字营销业务增长显著。
• 风险提示：新游戏上线进度、买量成本上升、海外政策风险、疫情冲击。

3. 汇量科技

• 业务恢复：2021H1营业收入同比增长15.3%，Mintegral平台贡献显著。
• 经营杠杆：Mintegral收入占比提升至72.7%，毛利率上升。
• SaaS工具矩阵：通过自主研发与收购完善SaaS生态，提升竞争力。
• 风险提示：广告政策变化、行业竞争加剧、商业化不及预期。

板块行情

• A股传媒板块：2021年第35周表现强于上证综指和创业板指。
• 游戏板块：周涨幅最大，获得超额收益。
• 个股表现：联创股份周涨幅第一，盛通股份周跌幅第一。

风险提示

• 政策风险：监管政策可能对行业产生不确定性影响。
• 市场风险：买量成本上升、市场竞争加剧。
• 运营风险：新游戏上线进度、海外市场政策变化。
• 疫情风险：对游戏、直播及线下活动可能造成影响。

表格与图表

• 图1：iOS游戏免费榜排名，《金铲铲之战》为第一。

• 图2：iOS游戏畅销榜排名，《王者荣耀》为第一。

• 图3：游戏板块周涨幅最大。

• 图4：游戏板块相对传媒指数/沪深300表现最佳。

• 表1：重点公司游戏产品iOS畅销榜排名，腾讯旗下游戏表现亮眼。

• 表2：TapTap新游安卓预约榜排名，《Project Snow》为第一。

• 表3：TapTap新游iOS预约榜排名，《英雄联盟手游》为第一。

• 表4：雪梨_Cherie直播间热度指数第一。

• 表5：淘宝直播谦寻文化机构指数蝉联第一。

• 表6：天猫超市位居店铺指数第一。

• 表7：院线电影数据，《失控玩家》周票房第一。

• 表8：即将上映的影片信息。

• 表9：网播剧数据，《周生如故》周播映指数第一。

• 表10：网播综艺数据，《披荆斩棘的哥哥》周播映指数第一。

• 表11：台播剧数据，《理想之城》收视率第一。

• 表12：台播综艺数据，《扫黑风暴孙兴的身份》收视率第一。

结论

当前游戏板块迎来布局良机，主要受政策利好与市场调整影响。同时，基于“共同富裕”方向，关注服务于中小企业及下沉市场的公司。重点推荐完美世界、姚记科技、吉比特等游戏企业，以及行动教育、快手-W等受益于政策支持的标的。整体行业在政策与市场双重推动下，具备良好的增长潜力。