20130804-兴业证券-沿海煤炭运输市场继续好转_16页_1mb

沿海煤炭运输市场继续好转总结

核心内容

2013年8月4日，报告指出沿海煤炭运输市场继续好转，运价指数周涨幅为0.5%。秦皇岛-上海煤炭运价为24.4元/吨，周涨0.9元/吨；秦皇岛-广州煤炭运价为33.6元/吨，周涨0.4元/吨。全国极端酷热天气导致用电量攀升，水电增长受限，北方港口煤炭到岸价与进口煤接近，进口煤价格优势减弱，对内贸煤冲击减小，促使沿海煤炭运价持续上涨。

主要观点

• 沿海煤炭运输市场：运价继续上涨，主要受高温天气影响，导致电力需求增加及水电增长受限，同时进口煤价格优势消失。
• 干散货市场：Cape船运价上涨，Pana船运价下跌，市场出现分化。Cape船运价上涨主要由澳大利亚矿商集中订船提振市场情绪，而Pana船运价下跌则因粮食、煤炭贸易疲软。
• 油轮市场：VLCC运价继续下跌，波斯湾航线成交减少，运力过剩，短期内供求矛盾突出。西非航线相对稳定，但受波斯湾市场影响，运价也有所下降。
• 集运市场：欧美线运价上涨，旺季带动货量提升，船舶舱位利用率保持高位。尽管市场运价上升，但涨幅低于船公司预期，主要因高运力过剩压力。

关键信息

沿海煤炭市场

• 运价指数：周涨0.5%，综合指数报收968点。
• 秦皇岛-上海运价：24.4元/吨，周涨0.9元/吨。
• 秦皇岛-广州运价：33.6元/吨，周涨0.4元/吨。
• 秦皇岛港口库存：727.2万吨，周跌1.3%。
• 市场因素：高温天气导致电力需求上升，水电增长受限，进口煤价格优势减弱。

干散货市场

• BDI指数：周跌1.6%，报收1065点。
• Cape船TCE：平均13109美元/天，同比涨14.1%。
• Pana船TCE：平均4631美元/天，同比跌10.6%。
• 市场分化：Cape船运价上涨，Pana船运价下跌，反映运输需求不均。

油轮市场

• BDTI指数：周跌5.4%，报收618点。
• VLCC运价WS值：34.1点，周跌2.4点。
• VLCC TCE水平：10310美元/天，周跌9.6%。
• 市场动态：波斯湾航线成交回落，运力过剩，运价持续下跌。

集运市场

• SCFI指数：周涨6.8%，报收1163点。
• 欧线运价：1501美元/TEU，周涨10.4%。
• 美西航线运价：2069美元/FEU，周涨6.5%。
• 市场表现：旺季带动货量提升，舱位利用率维持高位，但运价涨幅低于预期。

重点公司评级

风险提示

• 全球经济低迷：可能对航运市场需求造成压力。
• 国内经济硬着陆：可能影响内贸运输需求。
• 油价剧烈波动：影响油轮运输成本及运价。

航运新闻摘要

• 太平洋航运：上半年盈利30万美元，计划扩充船队，预期干散货市场将持续疲弱。
• 日本邮船：第一季度盈利85亿日圆，预测全年盈利30亿日圆。
• 商船三井：扭亏为盈，盈利1450亿日圆，预测全年盈利20亿日圆。
• 日本川崎汽船：利润大幅增长，散货航运部门表现突出。
• 中国远洋：可能出售部分地产资产，上半年净亏损，但亏损幅度预期缩减。
• Seaspan：计划投资5.5亿美元订造新集装箱船，提升船队规模。

市场表现

• 沪深300：最新价2247点，周涨1.05%。
• 航运行业：最新价845点，周跌0.08%。
• 重点公司表现：
  • 长航凤凰：周涨0.41%。
  • 海峡股份：周涨6.39%。
  • 中海发展：周涨0.89%。
  • 中远航运：周跌0.36%。
  • 中海集运：周涨0.52%。
  • 招商轮船：周涨0.52%。
  • 中国远洋：周跌2.15%。

投资评级说明

• 推荐：相对市场表现优于大盘。
• 增持：相对市场表现在5%~15%之间。
• 中性：相对市场表现在-5%~5%之间。
• 减持：相对市场表现低于-5%。

机构联系方式

• 上海地区：邓亚萍、盛英君、罗龙飞、杨忱、郭红卫、王政。
• 北京地区：韩吟华、朱圣诞、李丹、肖霞、郑小平。
• 深圳地区：朱元彧、李昇、杨剑。

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