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分级基金市场分析报告总结（2013年08月04日）

核心内容概述

本报告分析了2013年8月4日一周内中国分级基金市场动态，并对优先份额与进取份额的表现进行了回顾与展望。报告指出，当前市场处于震荡状态，优先份额表现相对稳健，适合稳健型投资者；进取份额则具有较高的风险与收益特征，适合激进型投资者。

主要观点

• 市场整体表现：A股市场震荡上行，上证综指、深成指、沪深300、中小板指、创业板指分别上涨0.9%、1.5%、1.1%、0.9%与2.6%。其中，房地产、电子与采掘板块表现较好，而医药、食品饮料与交运设备板块有所下跌。
• 分级基金表现：
  • 优先份额：平均单位净值为1.031元，平均交易价格为1.017元，平均折溢价率为-1.3%。整体场内份额净流入3.3亿份，其中银华稳进、鹏华资源A、银华金瑞等表现突出。
  • 进取份额：平均单位净值为0.83元，平均交易价格为0.84元，平均折溢价率为7.6%。整体场内份额净流入3.4亿份，其中国泰国证房地产B、鹏华资源B等涨幅较大。

关键信息

一周分级基金动态

• 国泰国证房地产B 成交创新高，7月31日成交额达1.25亿元。
• 优先份额 成交额小幅下滑，但部分品种如银华稳进、鹏华资源A、银华金瑞等表现活跃。
• 进取份额 成交额与上周基本持平，部分品种如国泰国证房地产B、鹏华资源B等涨幅显著。

分级基金展望

• 优先份额：建议投资者战略布局久期-隐含收益率结构占优的银华稳进、信诚沪深300A与鹏华资源A。
• 进取份额：建议激进型投资者在市场行情分化的背景下，精选跟踪标的，博弈结构性机会，重点关注银华锐进等品种。

数据支持

• 图1、图2：展示了市场基础指数与行业指数的表现。
• 图3、图4、图5、图6：分别展示了优先份额与进取份额的成交金额与价格涨幅。
• 表1、表2：提供了被动股票型分级基金优先份额与进取份额的具体表现数据。
• 表3、表4、表5：列出了关注的优先份额与进取份额名单，以及其久期、隐含收益率、成交额等关键指标。

投资建议

• 优先份额：推荐关注久期-隐含收益率特征较具吸引力的银华稳进、信诚沪深300A与鹏华资源A，因其在市场震荡中表现稳健，具备固定收益产品的特性。
• 进取份额：仅适合高风险偏好投资者，建议关注流动性高、杠杆率较高且标的未来走势有优势的品种，如银华锐进。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）、中性（相对表现与市场持平）、回避（相对表现弱于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（相对大盘涨幅在5%~15%之间）、中性（相对大盘涨幅在-5%~5%之间）、减持（相对大盘涨幅小于-5%）。

联系方式

• 上海地区销售经理：邓亚萍、罗龙飞、盛英君、杨忱、王政
• 北京地区销售经理：韩吟华、朱圣诞、李丹、肖霞、郑小平
• 深圳地区销售经理：朱元彧、李昇、杨剑、邵景丽
• 海外销售经理：刘易容、徐皓、龚学敏、陈志云

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