20160904-华泰证券-有色行业周报（2016.9第一周）_15页_1mb

有色金属行业周报总结（2016.09.04）

核心内容

• 行业评级：有色金属行业评级为“中性（维持）”，基本金属及冶炼Ⅱ行业评级同样为“中性（维持）”。
• 周观点：本周有色板块整体微跌，但锌板块表现较好，贵金属板块有所回升。锌价持续上涨，加工费下降，表明供给偏紧。美国非农数据不及预期，但美联储加息预期仍较强，黄金价格及股票短期或有上升空间，但幅度有限。
• 推荐组合：厦门钨业、南山铝业、山东黄金、天齐锂业、中色股份。

主要观点

• 基本金属：锌、铅、锡、镍价格上涨，铜、铝下跌。
• 贵金属：黄金价格微涨，白银价格略有波动。
• 稀有金属：以上涨为主，电解锰、锑、钨酸盐APT、钒铁等价格上涨，而镨钕氧化物、镉、铟、钽铁矿等价格下跌。
• 锂电新能源：锂产品价格下跌，但金属钴和氧化钴价格略有上升。新能源汽车补贴或将增设电池门槛，有利于行业规范发展。
• 公司动态：部分公司如江粉磁材、洛阳钼业、利源精制等上半年业绩增长显著，而部分公司如鹏欣资源、*ST东钮、*ST吉恩等则面临较大亏损。

关键信息

价格信息

稀有金属价格信息

行业动态

• 美国非农就业数据：8月新增非农就业15.1万，低于预期，但美联储加息预期依然存在，黄金短期或有上涨空间。
• 中国有色金属产量：1-7月全国十种有色金属产量同比增长0.5%，其中铜产量增长9.6%，锌产量增长0.4%。
• 中国镁产品出口：1-7月中国累计出口各类镁产品21.84万吨，同比减少10.86%。
• 中国金属硅产量：8月产量环比上升5.1%，同比下降15.9%。
• 中国镍湿法冶炼中间品进口：7月进口量约1.3万吨，环比下滑10.8%，同比增长6.7%。
• 澳大利亚黄金产量：截至6月累计达292吨，创15年新高。

公司动态

• 江粉磁材：上半年营业收入增长155.50%，净利润增长1,168.44%。
• 洛阳钼业：上半年营业收入下降0.41%，但净利润增长10.56%。
• 利源精制：上半年营业收入增长7.66%，净利润增长11.22%。
• 鹏欣资源：上半年营业收入增长24.19%，净利润增长9.71%。
• 山东黄金：上半年营业收入增长26.10%，净利润增长1,051.76%。
• 天通股份：上半年营业收入增长25.50%，净利润增长352.03%。
• 豫光金铅：上半年营业收入增长4.59%，净利润增长408.62%。
• 中金黄金：上半年营业收入下降24.83%，但净利润增长290.36%。
• 金钼股份：上半年营业收入增长0.94%，净利润下降1,837.85%。
• 怡球资源：上半年营业收入下降26.54%，净利润下降130.24%。
• 章源钨业：上半年营业收入下降26.59%，净利润下降23.85%。
• 兴业矿业：上半年营业收入下降52.29%，但净利润增长20.68%。

风险提示

• 宏观经济及政策变化：国内外宏观经济形势及政策调整可能对行业产生影响。
• 原材料及产品价格波动：矿石等原材料价格波动可能影响行业盈利。
• 研发进程及公司经营：研发进程和公司经营战略变化可能影响行业和公司盈利。

评级说明

• 行业评级：以报告发布日后6个月内的行业涨跌幅与沪深300指数涨跌幅为基准。
  • 增持：行业股票指数超越基准。
  • 中性：行业股票指数与基准持平。
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准。
• 公司评级：以报告发布日后6个月内的公司涨跌幅与沪深300指数涨跌幅为基准。
  • 买入：股价超越基准20%以上。
  • 增持：股价超越基准5%-20%。
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
  • 减持：股价弱于基准5%-20%。
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。

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