20240630-华创证券-钢铁行业周报_总库存由降转升_短期行业仍然承压_11页_637kb

钢铁行业周报（20240624-20240628）总结

行业概况

本周，钢铁行业面临供需矛盾加剧和终端需求平淡的压力。五大钢材品种产量达到年度最高水平，总库存由降转升，钢厂库存显著增加，为市场带来潜在压力。

重点数据追踪

生产数据

• 本周五大品种钢材产量为91072万吨，较上周上升1923万吨。
• 高炉产能利用率和开工率分别为89.13%和83.11%，略有下降和上升。

库存情况

• 社会库存上升116万吨至1272.71万吨，钢厂库存上升1118万吨至501.20万吨。
• 钢厂库存较去年同期高约47万吨，处于年内较高水平。

盈利状况

• 根据钢联数据，本周样本钢厂铁水成本为2728元/吨，较上周下降10元/吨。
• 螺纹钢、热轧板卷和冷轧板卷吨钢毛利分别为-273.29元/吨、-189.23元/吨和-121.78元/吨，周环比均下降。
• 247家钢铁企业中，仅42.86%的样本钢企处于盈利状态，盈利面低于五成。

价格波动

• 本周五大钢材品种价格普遍下跌，螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷和中厚板价格环比跌幅分别为-1.18%、-1.18%、-0.92%、-0.89%、-1.28%。
• 原材料价格方面，焦炭价格上涨13.4%，进口铁矿石价格下跌7.42%。

投资建议

短期观点

• 短期来看，供需矛盾持续，淡季需求疲软，钢价或维持震荡偏弱。
• 可关注优质钢铁资产的价值修复机会，尤其是具备超低排放改造潜力企业。

长期展望

• 《2024-2025年节能降碳行动方案》进一步加强环保监管，钢铁企业将面临转型升级压力。
• 长期来看，优质钢铁企业价值或重塑，建议关注特钢、高端制造领域，如华菱钢铁、中信特钢等。

风险提示

• 国内经济复苏不及预期，原材料价格大幅波动，环保政策趋严等。