20230508-东吴证券-钢铁行业跟踪周报_五一假期需求下降_春节来总库存首次累增_17页_885kb

钢铁行业跟踪周报总结：本报告分析了2023年5月初的钢铁市场情况，主要基于东吴证券的跟踪。

总体观点受五一小长假影响，需求显著下降，导致钢材总库存自春节后首次累增，环比上升9%。供给端继续减少，整体供需弱平衡，钢价低位震荡，推荐重点关注柳钢股份、华菱钢铁、宝钢股份、河钢资源、鄂尔多斯等周期股，以及广大特材、望变电气等新材料股。

行情回顾：4月30日至5月5日期间，申万钢铁指数下降2%，落后上证综指0.5个百分点，个股如八一钢铁涨幅达60%，而应流股份下跌96%。期货价格方面，螺纹钢、热卷、铁矿石和焦炭主力合约分别下降17%、20%、19%和31%。

市场动态与数据：钢材社会库存增至1375万吨，环比增6%，其中板材库存增幅较大。钢材价格整体下跌，如螺纹钢全国均价下降19%，热轧价下降36%。利润方面，螺纹钢吨毛利大幅下降71%，铅笔显示市场压力增大。同时，铁矿石发货量上升但港口库存下降，焦煤焦炭市场偏弱运行。

政策因素：政府推动电炉短流程炼钢与环保优化，银保监会强化小微企业贷款管理，统计局数据显示制造业Improved指标偏弱，加强供应侧管理。

推荐与估值：分析师建议增持钢铁板块，当前板块市盈率约23.6、市净率10.0，相对上证指数有吸引力。风险提示房地产下滑和制造业回暖不及预期，可能导致需求减弱。

市场建议：结合上述，建议投资者关注周期性波动和供给侧改革机会。