20250116-国泰期货-沥青_成本破前高_税改再发酵_3页_799kb

沥青市场分析总结（2025年1月16日）

核心内容概述

2025年1月16日，沥青市场整体呈现成本上涨、税改影响持续发酵的特点。从期货和现货市场数据来看，沥青价格有所回调，但市场流动性有所修复，部分区域需求有所回升。

基本面跟踪

期货市场

• BU2502：昨日收盘价为3,781元/吨，日涨跌为1.20%，夜盘收盘价与昨日收盘价持平，夜盘涨跌为0.00%。
• BU2503：昨日收盘价为3,795元/吨，日涨跌为1.25%，夜盘收盘价为3,800元/吨，夜盘涨跌为0.13%。
• 成交与持仓：
  • BU2502昨日成交48,467手，较前日减少35,059手，持仓34,955手，较前日减少3,594手。
  • BU2503昨日成交300,020手，较前日减少126,377手，持仓282,617手，较前日增加10,182手。
• 仓单：沥青全市场昨日仓单为48,950手，无变化。

价差分析

• 基差（山东-02）：昨日为-151元/吨，前日为-91元/吨，价差变动为-60元/吨。
• 02-03跨期价差：昨日为-14元/吨，前日为-12元/吨，价差变动为-2元/吨。

现货市场

• 山东批发价：昨日为3,630元/吨，价格变动为-15元/吨，厂库现货折合盘面价为3,764元/吨，仓库现货折合盘面价为3,903元/吨。
• 长三角批发价：昨日为3,920元/吨，价格变动为0元/吨，厂库现货折合盘面价为3,950元/吨，仓库现货折合盘面价为4,009元/吨。

其他关键指标

• 炼厂开工率：本周为31.07%，环比增加1.91%。
• 炼厂库存率：本周为24.88%，环比增加1.37%。

趋势强度

• 沥青趋势强度：1（弱至中性）
• 趋势强度分类：-2（最看空）至2（最看多）

市场资讯

1. 产能利用率：本周（20250109-0115）国内重交沥青77家企业产能利用率为29.3%，环比增加2.3%。主要因齐鲁石化、镇海炼化、茂名石化稳定生产，以及金陵石化小幅提产。
2. 出货量：本周（20250108-0114）国内沥青54家企业出货量共36.5万吨，环比增加11.4%。华北及东北地区出货量增长明显，主要由于区内主力炼厂合同执行及低硫资源受国际油价走高提振。
3. 改性沥青供应：本周国内改性沥青69家样本企业产能利用率为4.2%，环比下降1.2%，同比下降1.2%。主要受节日气氛影响，华东地区加工企业停产、降产数量增加。

分析结论

当前沥青市场在成本上涨和税改影响下，价格有所回调，但市场流动性逐步修复。部分地区如华北、东北出货量增加，表明需求有所回暖。然而，改性沥青供应下降，可能对市场形成一定压力。整体来看，市场趋势偏弱，投资者需关注后续政策变化及供需动态。