20231029-国金证券-房地产行业研究_保障性住房加速落地_首批消费REITs受理_17页_2mb

市场表现方面，本周A股房地产板块涨2%，港股涨11%，物业指数领涨，录得25%涨幅。其中，地产个股如顺发恒业暴涨，而一些房企如恒大出现跌势。物业股同样强劲，指数跑赢市场整体。

土地市场持续疲软，全国300城宅地成交环比增长63%，但同比大幅下降36%，平均溢价率仅为2%。累计数据显示，土地需求疲软，权益拿地金额前五企业包括中海地产和保利发展。

新房销售略有回暖，本周35个城市成交环比增5%，但同比仍降6%。一线城市表现更佳，环比增长13%，而三四线城市成交急剧下降。

二手房数据则显示韧性，本周15个城市成交虽环比降5%，但同比增21%。一二线城市同比改善明显，尤其是低价位需求支撑市场。

政策方面，保障性住房建设加速推进，预计将促进基础住房需求，并推动商品住宅市场化转型。同时，消费基础设施REITs首单获批，释放盘活存量资产和改善企业流动性的积极信号。

风险因素包括政策提振效果不达预期、三四线城市复苏乏力以及多家房企债务违约问题。

基于此，推荐关注一二线城市头部央国企股，如中国海外发展和招商蛇口，以及受益于政策的房产中介平台如贝壳。

总体上，房地产行业逐步回暖，但需警惕下行风险对市场的影响。