20260211-中信期货-航运策略日报_OOCL3月线上价格位于3130美元_FEU_节前市场缩量整理_7页_2mb

报告摘要

2026年2月11日，中信期货发布航运策略日报，分析了3月欧线运价走势及市场动态，重点提及了主要航运公司开舱价格、期货合约表现、现货运价变化、贸易政策及地缘政治风险。

3月开舱价格：MSK沿用1900美元/FEU开舱，OOCL开舱价为3130美元/FEU，CMA3月价格为3393美元/FEU，ONE3月价格为2535美元/FEU。
即期市场运价：GEMINI显示MSK3月首周AE1上海-鹿特丹运价为1910/2010美元/FEU/HC，环比上涨10美元/FEU；HPL-SPOT2月运价为1835美元/FEU，3月运价位于高位2935美元/FEU。
OCEAN航线：OOCL2月低价为2333美元/FEU，3月上线价为3130美元/FEU；CMA2月维持2293美元/FEU，3月价格为3393美元/FEU。
贸易政策：欧盟接近批准与美国的贸易协议，协议包含“日落条款”，若美方未能将钢铁和铝产品关税降至15%，欧盟可能恢复对美国工业品和部分农食品的关税。
地缘政治：特朗普表示可能向中东增派第二支航母战斗群，为潜在军事行动做准备，并计划下周举行第二轮会谈。
期货市场表现：节前市场缩量整理，盘面小幅回落；04合约收于1178点，跌1.4%，减仓872手；05合约收涨至1275.3点，持仓量为214手；06合约收于1501点，持仓量回落至1.4万手。
交易逻辑：关注光伏货是否能带动货量反弹，提前带动价格波动；节后需留意增挂新合约及移仓换月风险，可关注04-05合约反套逻辑。
市场展望：整体呈现震荡走势，关注移仓换月带来的波动风险。
风险提示：包括关税政策、地缘政治冲突、船司复航进展、价格战风险及极端天气扰动。

EC各月合约量价：3月合约价格整体高于2月，市场存在季节性调整趋势。
期货合约数据：
- EC2604：收盘价1177.9，结算价1183.2，跌1.4%，成交量17204，持仓量33027。
- EC2605：收盘价1275.3，结算价1270.4，跌0.87%，成交量84，持仓量214。
- EC2606：收盘价1501，结算价1494.6，跌1.353%，成交量3655，持仓量14185。
- EC2607：收盘价1719.9，结算价1721.2，跌0.42%，成交量42，持仓量119。
- EC2608：收盘价1581，结算价1582.7，跌0.9388%，成交量263，持仓量1371。
- EC2609：收盘价1240.0，结算价1236.8，涨0.26%，成交量64，持仓量134。
- EC2610：收盘价1105，结算价1112.3，跌0.4119%，成交量8308，持仓量8308。
- EC2612：收盘价1395，结算价1385.4，涨0.6466%，成交量9，持仓量125。