20241028-德邦证券-丸美股份-603983.SH-丸美股份_24Q3归母+44_稳步上新_大单品表现亮眼_3页_819kb

丸美股份(603983)公司点评总结

基础信息与市场表现

• 所属行业：美容护理/化妆品
• 当前股价：30.60元，近3个月相对沪深300涨幅表现优异。
• 2024Q1-Q3业绩：营收同比+270.7%，净利润同比+373.8%，扣非净利润同比+440.9%，毛利率提升至74.63%。

核心亮点

• 线上渠道表现强劲：24Q1-Q3线上丸美+恋火品牌在抖音和天猫渠道实现超70%增长，Q3单季度同比增长分别达443.2%、44.3%。
• 产品研发与科研赋能：持续推进眼部美容类产品，研发新品如重组胶原产品，9月新增专利技术，进一步提升产品竞争力。
• 盈利能力提升：毛利率持续提高，费用率得到有效控制，归母净利率稳中有升。

投资建议

• 维持“买入”评级，预计24-26年营收分别为294.2亿、366.6亿、426.5亿，净利润分别为382亿、497亿、631亿。
• 目前股价对应PE分别为32.1倍、24.7倍、19.4倍，具有较强成长空间。
• 关注双十一销售表现及新品推广。

风险提示

• 行业竞争加剧、新品推广不及预期、获客成本上升及其他运营风险。

总结
丸美股份凭借强大的线上渠道拓展、品牌新品研发和科研实力，持续优化产品结构，盈利能力稳步提升，未来增长潜力与市场空间值得期待。