> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美伊谅解备忘录达成：市场反应与影响分析 ## 核心内容概述 2026年6月15日，美国与伊朗达成“伊斯兰堡备忘录”谅解协议，标志着双方在中东局势上的重大转折。该协议旨在通过停止军事冲突、解冻资产、解除贸易限制、核问题谈判以及经济重建等措施，缓和当前紧张局势。协议签署仪式定于6月19日在瑞士举行，伊朗将在核实美方履行承诺后启动为期60天的谈判。 ## 主要观点 1. **地缘政治缓和** - 美伊双方宣布立即且永久停止所有战线的军事行动，防止新的冲突爆发。 - 霍尔木兹海峡的航运将逐步开放，但短期内是否能完全恢复仍存疑。 2. **市场反应** - 原油价格受协议影响，周一开盘即下跌超7%，但因前期市场已部分预期和平协议，利空冲击力有限。 - 化工品市场整体承压，PTA、沥青、燃料油等品种跌幅较大，但部分品种如聚酯在终端需求回暖下仍具支撑。 - 贵金属市场全面反弹，沪银涨超8%，沪金涨超4%，主要因市场风险偏好回升及美联储加息预期有所缓和。 3. **协议细节** - 协议第一阶段主要涉及停止军事行动、解冻资产、解除海运和贸易限制。 - 核问题谈判将作为后续阶段，待伊朗兑现初步承诺后才展开。 - 经济重建与发展将成为最终阶段的讨论重点，伊朗希望借此恢复因战争受损的经济。 ## 关键信息 ### 原油市场影响 - **短期供应偏紧**：尽管霍尔木兹海峡可能恢复航运，但中东主要国家的油田恢复仍需时间，叠加全球库存消耗，短期内供应仍偏紧。 - **价格走势**：原油价格受利空情绪冲击，但整体下跌空间有限，市场情绪趋于稳定。 ### 化工品市场表现 - **聚烯烃**：塑料和PP供需均偏紧，需求疲软，价格承压。 - **聚酯**：PX供应收紧，PTA去库节奏放缓，但终端需求有所回暖，对价格形成支撑。 - **甲醇**：海外甲醇装置有望重启，港口库存可能回升，供强需弱的基本面导致价格走跌。 ### 贵金属市场反应 - **金价反弹**：美伊协议缓解市场对战争的担忧，美元指数回落，推动金银价格上涨。 - **美联储加息预期变化**：市场对美联储加息的担忧有所缓解，加息预期从年底后移至明年初，若美联储释放鸽派信号，金银或开启新一轮上涨。 ## 市场展望 - **原油**：短期内供应偏紧，价格或维持震荡偏弱格局，但中长期若霍尔木兹海峡全面恢复，市场情绪有望回暖。 - **化工品**：在地缘风险缓和和成本回落的双重影响下，部分品种或迎来调整，但需求端仍需观察。 - **贵金属**：随着地缘风险降低和美联储政策预期变化，金银价格或继续反弹，尤其关注6月美联储议息会议结果。 ## 数据来源 - 新华社、文华财经、中国新闻社 ## 注意事项 - 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。 - 期市有风险，交易需谨慎。 ## 附注 - 报告由方正中期期货发布，报告编号：京证监许可【2012】75号。 - 本文涉及的分析师包括：牛秋乐、夏聪聪、杨莉娜、辛旋、段智栈、胡彬、侯芝芳、李彦森、封晓芬、汤冰华、隋晓影、宋从志、梁海宽、陈臻、王亮亮、魏朝明、高光奇、史伟澈、段连昊、卜咪咪。