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美伊谅解备忘录达成：市场反应与影响分析

核心内容概述

2026年6月15日，美国与伊朗达成“伊斯兰堡备忘录”谅解协议，标志着双方在中东局势上的重大转折。该协议旨在通过停止军事冲突、解冻资产、解除贸易限制、核问题谈判以及经济重建等措施，缓和当前紧张局势。协议签署仪式定于6月19日在瑞士举行，伊朗将在核实美方履行承诺后启动为期60天的谈判。

主要观点

1. 地缘政治缓和

   • 美伊双方宣布立即且永久停止所有战线的军事行动，防止新的冲突爆发。
   • 霍尔木兹海峡的航运将逐步开放，但短期内是否能完全恢复仍存疑。

2. 市场反应

   • 原油价格受协议影响，周一开盘即下跌超7%，但因前期市场已部分预期和平协议，利空冲击力有限。
   • 化工品市场整体承压，PTA、沥青、燃料油等品种跌幅较大，但部分品种如聚酯在终端需求回暖下仍具支撑。
   • 贵金属市场全面反弹，沪银涨超8%，沪金涨超4%，主要因市场风险偏好回升及美联储加息预期有所缓和。

3. 协议细节

   • 协议第一阶段主要涉及停止军事行动、解冻资产、解除海运和贸易限制。
   • 核问题谈判将作为后续阶段，待伊朗兑现初步承诺后才展开。
   • 经济重建与发展将成为最终阶段的讨论重点，伊朗希望借此恢复因战争受损的经济。

关键信息

原油市场影响

• 短期供应偏紧：尽管霍尔木兹海峡可能恢复航运，但中东主要国家的油田恢复仍需时间，叠加全球库存消耗，短期内供应仍偏紧。
• 价格走势：原油价格受利空情绪冲击，但整体下跌空间有限，市场情绪趋于稳定。

化工品市场表现

• 聚烯烃：塑料和PP供需均偏紧，需求疲软，价格承压。
• 聚酯：PX供应收紧，PTA去库节奏放缓，但终端需求有所回暖，对价格形成支撑。
• 甲醇：海外甲醇装置有望重启，港口库存可能回升，供强需弱的基本面导致价格走跌。

贵金属市场反应

• 金价反弹：美伊协议缓解市场对战争的担忧，美元指数回落，推动金银价格上涨。
• 美联储加息预期变化：市场对美联储加息的担忧有所缓解，加息预期从年底后移至明年初，若美联储释放鸽派信号，金银或开启新一轮上涨。

市场展望

• 原油：短期内供应偏紧，价格或维持震荡偏弱格局，但中长期若霍尔木兹海峡全面恢复，市场情绪有望回暖。
• 化工品：在地缘风险缓和和成本回落的双重影响下，部分品种或迎来调整，但需求端仍需观察。
• 贵金属：随着地缘风险降低和美联储政策预期变化，金银价格或继续反弹，尤其关注6月美联储议息会议结果。

数据来源

• 新华社、文华财经、中国新闻社

注意事项

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 期市有风险，交易需谨慎。

附注

• 报告由方正中期期货发布，报告编号：京证监许可【2012】75号。
• 本文涉及的分析师包括：牛秋乐、夏聪聪、杨莉娜、辛旋、段智栈、胡彬、侯芝芳、李彦森、封晓芬、汤冰华、隋晓影、宋从志、梁海宽、陈臻、王亮亮、魏朝明、高光奇、史伟澈、段连昊、卜咪咪。