> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油期货周报总结（2026年06月15） ## 核心内容 本周原油市场聚焦于美伊协议的签署进展，市场预期随着协议接近完成而有所升温。伊朗外长披露了美伊谅解备忘录草案内容，显示双方已就通航达成共识，预计6月19日在瑞士签署。这一进展消除了市场最大的不确定性，未来市场将更多关注供需层面的变化。 ## 市场回顾与展望 - **地缘政治缓和**：中东局势有所缓和，以色列与黎巴嫩同意实施停火，尽管以色列和伊朗发生新一轮交火，但特朗普斡旋使局势趋于稳定。 - **协议预期升温**：特朗普称美伊协议已进入最后阶段，预计很快达成，市场对协议的达成预期增强，地缘风险溢价回落。 - **原油价格走势**：SC原油期货价格下跌4.82%，布伦特和WTI原油期货也分别下跌3.93%和4.05%。整体市场对协议签署后供需变化的关注度提升，长期来看，原油供应能力充足，市场可能偏向高位偏空交易。 ## 原油供应情况 - **OPEC原油产量**：OPEC原油产量在2024年4月达到26500千桶/日，随后有所波动，2026年4月下降至19000千桶/日。 - **美国原油产量**：美国原油产量保持相对稳定，2026年6月5日为13800千桶/日，环比增长0.61%。 - **美国在钻井数与新钻井数**：在钻井数在2026年6月5日为4500万口，二叠纪在钻井数为1700万口。新钻井数在2026年6月5日为850万口，二叠纪新钻井数为450万口，显示美国页岩油开采活动持续活跃，但增速放缓。 ## 原油库存情况 - **经合组织原油库存**：2026年3月库存为4000百万桶，整体库存水平保持稳定。 - **美国原油库存**：2026年6月5日库存为435000千桶，环比下降1.67%。 - **库欣原油库存**：2026年6月5日库存为21000千桶，库存水平持续波动，但近期有所下降。 ## 需求情况分析 - **美国炼油厂总投入量**：2023年6月至2026年6月期间，美国炼油厂总投入量在555,000千桶/天至600,000千桶/天之间波动，整体需求保持稳定。 - **美国炼油厂产能利用率**：2023年6月至2026年6月期间，美国炼油厂产能利用率在70%至95%之间波动，显示炼油厂运营效率较高。 - **我国成品油炼厂开工率**：2026年6月12日我国成品油炼厂开工率为58%，山东独立炼厂开工率下降至48%，显示国内需求有所减弱。 - **欧洲16国炼油厂开工率**：2026年5月欧洲16国炼油厂开工率为84.5%，整体需求稳定。 ## 成本利润分析 - **综合炼油利润**：主营炼厂和独立炼厂利润在2023年7月至2026年6月期间波动较大，主营炼厂利润从800元/吨升至2500元/吨，随后降至-3500元/吨。独立炼厂利润同样波动明显，山东地区独立炼厂利润从900元/吨降至-1500元/吨。 - **炼厂利润变化**：利润波动反映市场供需变化和成本压力，近期炼厂利润下降，表明市场环境对炼厂盈利能力构成压力。 ## 关键信息 - **美伊协议**：预计于6月19日签署，将缓解市场对地缘政治风险的担忧。 - **原油价格**：SC、布伦特和WTI原油期货价格均出现下跌，显示市场对协议签署后供应增加的预期。 - **供应能力**：美国和OPEC的原油供应能力较强，长期来看，市场可能偏向高位偏空交易。 - **库存变化**：美国原油库存持续波动，但整体水平趋于稳定，库欣库存有所下降。 - **需求变化**：美国和欧洲炼油厂开工率保持稳定，我国成品油炼厂开工率有所下降，显示需求减弱。 - **利润波动**：炼厂利润波动较大，近期下降表明市场环境对炼厂盈利能力构成压力。 ## 主要观点 - **协议签署**：美伊协议签署将减少地缘政治风险，对原油市场产生积极影响。 - **价格走势**：随着协议签署，市场可能转向关注供需基本面，价格可能受到供应增加的压制。 - **库存与需求**：美国原油库存和炼油厂开工率保持稳定，我国成品油炼厂开工率下降，可能影响需求。 - **利润分析**：炼厂利润波动反映市场环境变化，近期下降表明成本压力和需求疲软。 ## 结论 综上所述，美伊协议签署将缓解市场对地缘政治风险的担忧，原油市场将更加关注供需基本面。虽然短期价格有所回落，但长期来看，供应能力充足，市场可能偏向高位偏空交易。投资者需密切关注库存变化、需求波动以及炼厂利润情况，以把握市场趋势。