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中银期货周策略总结 | 2026年6月15日

核心内容概述

2026年6月15日的中银期货周策略报告聚焦于全球市场热点与大宗商品走势分析，涵盖能源、能化、有色金属、新能源、黑色金属、农产品及集运等多个板块。报告指出，美伊局势对全球能源市场产生深远影响，而AI技术发展、防汛工作、以及供需关系变化成为影响各板块价格的重要因素。

主要观点汇总

1. 能源板块

• 原油：受霍尔木兹海峡停运及中东产量削减影响，近月结构持续走强，建议关注近月价格走势。
• 燃料油（FU）：高硫供应受扰动，价差偏空，若海峡恢复运行，价格可能回吐部分地缘溢价。
• 沥青：月差偏空，需持续关注成本端波动及二季度稀释沥青到港情况。
• 聚酯：PTA加工费破500元/吨，产业链利润集中在中上游，建议关注美伊谈判进展与霍尔木兹海峡实际通行情况。

2. 能化板块

• 天然橡胶：原料价格回落，供应预期增加，建议逢高沽空。
• 合成橡胶：丁二烯价格回落，供应紧张缓解，期价已跌至低位，追空需谨慎。

3. 有色金属板块

• 铜：短期震荡偏弱，受中东局势及美国升息预期影响。
• 白银：估值延续调整，高波动性可能持续。
• 铝：正套操作需谨慎，国内需求疲软，海外需求较好。
• 镍：印尼调整开采配额，硫酸价格上涨，建议短多。

4. 新能源板块

• 工业硅：供给复产逐步开启，下游需求分化，短期震荡。
• 碳酸锂：供需维持紧平衡，短期涨幅过高震荡回落，区间震荡为主。

5. 黑色金属与建材板块

• 螺纹钢：钢材消费环比下滑，库存增长，价格震荡趋弱。
• 铁矿石：海外矿山供给超预期释放，成材需求进入淡季，库存累积，价格震荡下跌。

6. 集运板块

• 集运指数：市场进入旺季，关注船司提价动向，整体震荡偏强。

7. 农产品板块

• 豆粕：南美大豆集中到港，国内油厂开机率回升，豆粕进入加速累库周期，价格震荡偏弱。
• 植物油：受原油波动及主产国生物柴油政策影响，期价维持宽幅震荡，现货交投清淡。
• 新疆棉花：生长顺利，出苗进度良好，但未提及具体策略。

关键信息提取

• 地缘政治影响：美伊局势紧张，霍尔木兹海峡停运导致原油供应短缺，引发油价波动，对燃料油、沥青等品种产生显著影响。
• AI与房地产：AI技术集中于一线城市，加剧“K型分化”，建议政府控制区域差距，支持地方AI发展。
• 防汛预警：国家防总维持对多个省份的防汛四级响应，强调加强巡查、预警、避险及应急准备。
• 市场情绪主导：部分品种如燃料油、天然橡胶受市场情绪影响较大，需密切关注政策与地缘动态。
• 供需格局变化：多个品种如豆粕、聚酯、铁矿等呈现供需紧平衡或库存去化趋势，价格波动受此影响显著。

总结

本周策略报告指出，全球市场受地缘政治、技术变革与季节性因素共同影响，呈现出明显的分化与波动特征。能源板块因霍尔木兹海峡问题持续承压，AI发展加剧房地产市场分化，防汛形势严峻，而新能源、能化及黑色金属等板块则因供需变化和政策调整出现震荡走势。投资者需关注美伊谈判进展、区域政策导向及市场情绪变化，以灵活应对各品种价格波动。