5G浪潮开启，聚焦景气赛道，积极布局未来-20190814-广发证券-32页_1mb

报告摘要

电子行业正迎来5G技术推动的转型与升级，华为Mate20X（5G）的发布标志着5G浪潮的开启。该手机是中国首款获得5G终端电信设备进网许可证的智能手机，同时支持NSA和SA两种组网模式。当前时点建议重点关注电子板块，特别是与5G产业链相关的投资机会。

LCD面板：7月价格继续下跌，但Q3伴随韩厂部分产能退出，行业供需有望边际改善，建议关注京东方A。
PCB：原材料价格相对平稳，制造端软板恢复正常备货，5G通信PCB开始放量，建议关注东山精密、鹏鼎控股、深南电路、沪电股份、胜宏科技，以及覆铜板领域的生益科技和华正新材。
LED：行业底部区域逐步确认，建议关注三安光电、华灿光电、洲明科技、利亚德、国星光电，同时关注MINI/MICROLED等新兴需求。

股票简称	股票代码	最新收盘价	合理价值	2019E EPS	2020E EPS	2019E PE	2020E PE	2019E EV/EBITDA	2020E EV/EBITDA	2019E ROE	2020E ROE
汇顶科技	603160.SH	173.28	132.90	3.69	4.27	46.96	40.58	49.63	44.87	29.0	25.1
韦尔股份	603501.SH	69.37	85.64	0.34	0.71	204.03	97.70	114.95	62.97	8.8	15.3
卓胜微	300782.SZ	284	226.10	3.23	4.54	87.93	62.56	81.38	58.20	19.3	21.3
兆易创新	603986.SH	87.2	107.10	1.53	2.02	56.99	43.17	53.14	39.37	17.4	18.7
大族激光	002008.SZ	27.83	52.73	1.34	2.20	20.77	12.65	20.40	11.71	14.8	19.5
立讯精密	002475.SZ	22.05	23.04	0.72	1.01	30.63	21.83	23.69	17.29	18.8	20.9
电连技术	300679.SZ	39.1	53.70	1.35	1.87	28.96	20.91	32.58	23.36	7.8	9.8
信维通信	300136.SZ	31.1	29.50	1.18	1.44	26.36	21.60	19.21	14.80	23.8	22.5
海康威视	002415.SZ	28.96	34.50	1.38	1.73	20.99	16.74	20.51	16.32	27.8	29.5
大华股份	002236.SZ	14.79	21.00	1.05	1.31	14.09	11.29	13.34	10.87	19.9	20.0
东山精密	002384.SZ	18.9	23.25	0.93	1.22	20.32	15.49	7.67	6.31	15.5	17.1
鹏鼎控股	002938.SZ	37.3	34.50	1.38	1.63	27.03	22.88	13.79	17.77	15.1	15.2
沪电股份	002463.SZ	19.53	16.20	0.54	0.67	36.17	29.15	24.41	20.11	20.2	21.2
三安光电	600703.SH	11.02	17.25	0.69	0.94	15.97	11.72	10.82	8.47	13.7	15.0
洲明科技	300232.SZ	7.82	12.20	0.61	0.78	12.82	10.03	8.85	6.94	19.0	19.5
利亚德	300296.SZ	6.23	11.88	0.66	0.90	9.44	6.92	7.06	5.39	17.8	19.6
顺络电子	002138.SZ	23.47	24.82	0.73	0.99	32.15	23.71	21.05	15.78	12.1	14.1
法拉电子	600563.SH	41.68	61.00	2.28	2.59	18.28	16.09	15.11	13.10	19.1	19.7