20230606-德邦证券-微观流动性跟踪_ETF持续放量_北向两融净流出_15页_4mb

投资要点摘要

微观流动性整体

• 资金净流入：本期资金供给446亿元，需求381亿元，净流入65亿元。
• 邮储银行解禁：预计未来两周解禁规模达4744亿元，其中邮储银行贡献近3000亿，创2022年中以来单公司最高。
• 资金流向：存量股票型ETF净申购464亿元（周度次高），北向、两融整体净流出，南向资金转为净流出。

偏股型公募新发

• 新发份额激增：本期偏股型公募新发份额达18397亿份，较上期增长8743%，分位数达67%，基民情绪优于2022年。

北向资金

• 净流出态势：本期净流出12867亿元，较上期下降25561%。资金主要从消费、金融板块流出，电子、通信净流入领先。

两融资金

• 流动逆转：本期净流出7279亿元，融资余额回落至1.51万亿元。5月以来首次转为净流出，通信、电力设备净流出显著。

存量股票型ETF

• 净申购次高：周度净申购464亿元，其中5月最后一周净申购327亿元，规模型ETF贡献主要部分。

股权融资与产业资本

• 融资常态化：单周股权融资维持百亿水平，未来两周IPO规模预计105亿元。
• 产业资本减持：本期净减持172亿元，医药生物、电子行业减持压力显著。

风险提示

• 股市流动性超预期波动。
• 客观数据对股价解释有限，测算存在误差。