20220826-国元证券-流动性观察0826_融资交易活跃度下降_北向资金转为净流出_17页_2mb

报告摘要

本周流动性观察报告聚焦于宏观与微观层面的市场流动性变化，分析了货币市场、债券市场、外汇市场及股市流动性状况，同时关注了市场情绪与风险因素。

货币投放与派生：
- 上周央行货币市场资金净投放量为0亿元。
- 7月M1增速为6.7%，较前一期5.8%有所提升。
- 7月M2增速为12%，较前一期11.4%略有上升。
- 7月新增社融为7561亿元，远低于市场预期，显示实体信贷需求尚未改善。
- 7月金融机构新增人民币贷款为6790亿元，较前一期大幅减少。
资金价格：
- SHIBOR隔夜利率上行5BP至1.26%。
- R007和DR007分别上行24BP和27BP至1.8%和1.71%。
- 同业存单发行规模增加，但发行利率上行，1个月和3个月同业存单发行利率分别为1.5%和1.74%。
- 国债收益率上行，1Y国债收益率为1.79%，10Y国债收益率为2.64%，期限利差下行至0.85%。
- 信用利差下行4BP至0.52%。
海外市场：
- 美国10Y和1Y国债收益率分别上升6BP和10BP至3.04%和3.36%，期限利差延续倒挂。
- 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的发言偏鹰派，导致全球风险资产价格下跌，VIX指数上升，市场风险偏好下降。
- 美元指数上升，美元兑人民币中间价和即期汇率均有小幅上涨。

一级市场：
- 上周IPO融资金额上升至206.07亿元，但本周IPO公司数量有所下降，预计未来上市规模将回升。
- 2022年7月股权融资总额为1,847.32亿元，较6月明显增加，8月有望继续提升。
二级市场：
- 新成立公募基金规模总计476.8亿元，偏股类和混合型基金规模减少。
- ETF份额增加68.01亿份，但总规模减少107.61亿元，日均成交额增加。
- 两融融资余额减少，但占A股流通市值略有上升，两融交易额和占比均下降。
- 主力资金净流出额增加至1334.35亿元，主要集中在电子、电力设备、机械设备等行业。
- 北向资金转为净流出，当周净流出46.96亿元，较上周减少109.22亿元。
- 限售股解禁规模上升，预计本周解禁市值将进一步增加。
市场情绪：
- 融资交易占比下降，融资买入额占A股成交额为6.58%。
- 风险溢价上升0.07点至3.12，表明市场风险偏好下降。

宏观层面：
- 货币市场资金利率上行，显示流动性趋紧。
- 社融数据低于预期，中长贷少增，实体信贷需求未明显改善。
- 海外市场风险偏好下降，美元走强，人民币小幅贬值。
微观层面：
- IPO融资规模上升，但本周有所回落。
- ETF份额增加，但总规模减少，日均成交额上升。
- 两融余额减少，但占比上升，交易活跃度下降。
- 主力资金净流出，北向资金转为净流出，市场情绪偏弱。
- 限售股解禁规模增加，对市场资金面形成压力。
风险提示：
- 疫情扩散超预期风险。
- 国内经济复苏不及预期的风险。
- 数据统计与现实存在差异。

指数/指标	本期	上期	变动
上证综指	3,236.22	-	-
深圳成指	12,059.71	-	-
沪深300	4,107.55	-	-
中小盘指	4,266.31	-	-
创业板指	2,640.29	-	-

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