20241111-国金证券-数说公募权益及FOF基金三季报_基金规模_股票仓位回升_增持大金融及制造板块_39页_3mb

公募权益及FOF基金2024年三季度投资分析

1. 市场概况
2024年三季度，在美联储降息落地和国内政策托底的双重利好驱动下，A股市场迎来逆转，指数普遍上涨，尤其是成长风格指数表现优异。北向资金全面流向银行、非银金融、医药生物等行业，港股表现强劲。市场情绪显著回暖，基金整体收益改善，偏股型基金指数止跌反弹，平均净值回升，股票仓位由85%上升至87%以上。

2. 持仓变化
三季度主动权益基金持仓集中度提升，表现为：重仓制造业占比提升，周期板块大幅减持；股市值风格偏向大盘，前200重仓股集中度环比上升1.2个百分点；港股仓位持续增加，Q3港股仓位占比增至8.9%。行业配置方面，电子、电力设备成为最大重仓行业，军工、新能源等细分方向表现亮眼。

3. 基金公司与主题基金表现
公募权益基金规模持续增长，易方达、中欧、广发等头部公司规模位列前五。行业主题基金表现分化，大金融主题基金表现最佳，三季度回报率达21.6%，风险调整指标优越；新能源、科技、消费等主题基金表现次之。同时，新能源主题基金表现优于传统风格，展现出政策驱动的新方向。

4. FOF持仓及未来展望
三季度FOF持仓偏好集中，刘旭管理的“大成高新技术产业”基金成为FOF重仓首选，被超过90只FOF持有。新生代基金经理如张雪薇、“景顺长城研究精选”的管理产品在FOF中的比例领先。头部机构如易方达、中欧等公司显著持有自家权益基金，占FOF持仓比例超90%，显示出基金公司对其产品投研能力的高度信任。

风险提示
当前市场仍存在地缘政治风险、全球货币政策超预期调整、国内经济复苏不及预期等风险。投资者需关注这些潜在因素，注意权益基金历史业绩并不预示未来表现。

总体来看，三季度A股市场在多重利好推动下回升，公募基金积极调仓，稳健持仓趋势显著，为投资者带来一定回报。