20220413-东兴证券-电力设备与新能源行业月报（2022年4月）_三部委发文开展可再生能源补贴自查_补贴拖欠问题有望加速解决_21页_1mb

电力设备与新能源行业月报（2022年4月）总结

核心内容

2022年4月，电力设备与新能源行业迎来多项政策与市场动态，重点包括可再生能源补贴自查、新能源发展政策、产业链价格变化及行业重点公司动态。三部委联合开展可再生能源发电补贴核查工作，旨在解决长期拖欠问题，推动补贴及时兑付机制形成，为新能源产业的可持续发展奠定基础。同时，国家发布多项“十四五”相关规划，明确了新能源在能源结构转型中的重要地位，并强调储能与氢能的发展方向。行业整体表现稳健，部分公司业绩增长显著，新能源市场保持高景气。

主要观点

• 补贴核查与解决机制：三部委联合开展可再生能源补贴自查，有助于摸清补贴底数，打击骗补行为，推动解决历史欠账问题，有利于新能源产业长期发展。
• 政策导向与行业前景：多项“十四五”规划发布，明确新能源在能源结构转型中的优先级，强调储能、氢能等新兴领域的技术突破与产业布局。
• 行业动态与市场表现：新能源汽车产销保持增长，光伏组件出货量突破100GW，硅料价格小幅上涨，行业整体处于景气周期。
• 重点公司表现：阳光电源、日月股份、明阳智能、三峡能源等公司因业绩增长、技术优势或政策受益，获得市场推荐或强烈推荐评级。

关键信息

政策动态

1. 可再生能源补贴自查：三部委联合下发通知，开展全国范围内的可再生能源发电补贴核查，重点检查项目合规性、规模、电量、电价、补贴资金和环保情况。
2. “十四五”现代能源体系规划：提出2025年非化石能源消费比重提高至20%，非化石能源发电量比重达39%，电能占终端用能比重达30%。
3. 新型储能发展实施方案：明确新型储能发展目标，到2025年累计装机达3000万千瓦，系统成本降低30%以上。
4. 氢能产业发展中长期规划：明确氢能为未来国家能源体系的重要组成部分，2025年可再生能源制氢量达10-20万吨/年。
5. 青海省“十四五”能源规划：预计风光储新增装机44GW，推进国家级清洁能源基地建设。

市场与行业动态

1. 新能源汽车产销：2022年2月新能源汽车产销环比下降，但同比增长显著，仍保持高景气。
2. 光伏行业：硅料价格小幅上涨，组件出货量增长，部分企业如晶科能源突破100GW出货量。
3. 风电行业：海上风电装机量增长显著，龙头企业如明阳智能、三峡能源布局加速。
4. 储能建设：国内储能项目加速推进，如佛山群志光电用户侧储能项目投产，共享储能增发新能源电量突破1亿千瓦时。
5. 国际合作与出口：美国反规避调查重启，对国内光伏企业出口影响有限，同时海外订单如LG新能源在美国建厂等持续推进。

产业链价格追踪

• 三元正极材料：价格持续上涨，主要受原材料成本上升影响。
• 光伏产业链：硅料、硅片、电池片、组件价格小幅上涨，光伏玻璃价格保持稳定。
• 新能源汽车产业链：动力电池装车量增长显著，磷酸铁锂电池占比上升。

重点公司分析

投资策略

持续看好中国可再生能源与新能源汽车市场发展前景，重点关注风光发电及储能技术产业化带来的长期降本增效机会。建议关注阳光电源、日月股份、明阳智能、三峡能源等优质企业。

风险提示

• 疫情扩散：可能影响市场预期与经济活动。
• 技术方向：新能源技术发展或偏离预期。
• 企业业绩：相关上市公司主业发展或低于预期。

附录：近期重要公告

• 融资与投资：多家公司发布融资计划，用于新能源项目建设，如大全能源、多氟多、晶盛科技等。
• 合作与项目：包括与地方政府、其他企业签订合作协议，如晶澳科技与曲靖市政府共建绿色光伏基地。
• 业绩公告：部分企业公布2021年业绩，如大全能源、天赐材料、容百科技等，均实现大幅增长。

行业数据概览

• 股票家数：287家，占A股总市值的6.00%
• 行业市值：59546.52亿元，占A股总市值的6.94%
• 流通市值：49577.47亿元，占A股总市值的7.46%
• 行业平均市盈率：50.63
• 市场平均市盈率：18.53