20230203-国元期货-黑色月报_节后复工复产_2月铁水产量有望回升_13页_3mb

国元期货铁矿市场分析报告总结（2023年2月3日）

核心内容概述

本报告由国元期货研究咨询部发布，主要分析了2023年1月铁矿市场运行情况及2月市场展望。报告涵盖了铁矿价格走势、供需变化、发运情况、钢厂利润与铁水产量、废钢市场及库存变化等多个方面，为投资者提供了操作建议。

主要观点

1. 铁矿价格震荡偏强

• 1月铁矿价格在钢厂补库及市场强预期推动下震荡走强。
• 期货与现货价格相当，基差在0轴附近。
• 高低品价差走低，块粉价差平稳。
• 废钢-铁矿价差保持平稳。

2. 澳洲铁矿发运环比增加，巴西发运受天气影响低位

• 澳洲三大矿山（FMG、BHP、力拓）1月发运量同比上升6.53%至5873.75万吨。
• 巴西淡水河谷受雨季天气影响，1月发运量同比下降14.72%至1397.15万吨。
• 澳洲19个港口发运量基本与去年同期持平。
• 非主流发运量环比下降7.7%至1616.05万吨。

3. 节后复产复工带动国产矿供给能力提升

• 1月27日，126家国产矿山企业铁精粉日均产量环比下降6.90%至32.78万吨/天。
• 节后复产复工，国产矿日均产量预计回升至38万吨/天。
• 基石计划推进，国产铁矿石有效供给能力显著提升。
• 辽宁本溪思山岭铁矿一期建设正在进行中，预计年铁精粉产量达507万吨。

4. 钢厂利润回暖，高炉铁水产量三周递增

• 节后焦炭第三轮提降，钢厂利润有所回暖。
• 截至1月27日，247家钢铁企业盈利率达32.47%，为近三月最高。
• 1月铁水产量维持在223万吨/天，同比增加3.75%。
• 节后复工，2月铁水产量有望增长，但需关注钢厂利润变化。

5. 废钢市场供需双弱，价格维持平稳

• 1月废钢供应量为317.47万吨，环比下降12.22%。
• 电弧炉钢厂废钢消耗量为209.76万吨，环比下降95.77%。
• 基本面供需双弱，节后供给需求有所回升，预计废钢价格偏稳运行。

6. 钢厂与港口库存变化

• 春节期间钢厂库存大幅降库，位于近四年低位。
• 1月末247家钢铁企业进口铁矿库存为9228.29万吨，环比下降2.9%。
• 45个港口库存累增524万吨，与去年春节期间增幅基本一致。
• 港口库存预计仍要累库，而厂内库存处于低位，钢厂存在补库预期。

关键信息

1. 铁矿市场展望

• 2月铁矿供需回升：预计铁水产量达230万吨/天，到港量在9500万吨附近。
• 价格震荡区间：铁矿2305合约价格预计在800-900元/吨震荡。
• 关注成材消费：若元宵节后成材消费预期实现，铁矿仍有上涨空间。

2. 市场数据摘要

• 1月铁矿供需差：缩小至183.92万吨，较上月减少。
• 总供给：1月为10952.06万吨，较上月有所减少。
• 总需求：1月为10768.14万吨，较上月有所减少。
• 供需差：1月为183.92万吨，较上月减少。

操作建议

• 关注铁矿2305合约：预计价格在800-900元/吨震荡。
• 关注成材消费：若元宵节后成材消费预期实现，铁矿价格仍有上涨空间。
• 关注钢厂补库节奏：钢厂库存处于低位，存在补库预期，可能支撑铁矿价格。

联系方式

投资咨询业务资格

• 范芮：电话 010-84555195，邮箱 fanrui@guoyuanqh.com，从业资格号 F3055660，咨询资格号 Z0014442
• 杨慧丹：电话 010-84555063，邮箱 yanghuidan@guoyuanqh.com，从业资格号 F03090153

分公司与营业部联系方式

免责声明

• 本报告的著作权及知识产权归属于国元期货有限公司。
• 未经许可，任何单位或个人不得复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。
• 本报告基于公开资料或实地调研，力求客观公正，但不对信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性作任何保证。
• 本报告仅作参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不承担因使用本报告而造成的损失责任。
• 交易者根据本报告作出的投资决策与国元期货及研究人员无关，国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户。