20220926-国元期货-黑色期货周报_复产铁水已至高位_铁矿震荡难改_5页_608kb

国元期货研究报告总结

核心内容

本报告由国元期货研究咨询部发布，日期为2022年09月26日。报告主要分析了铁矿石市场的供需状况与价格走势，并对未来的市场走势提出了操作建议。

主要观点

• 铁矿石市场震荡：铁矿石2301合约预计将在650-750元/吨区间震荡，长期看空逻辑不变。
• 钢厂补库节奏缓慢：节前钢厂补库开启时间偏慢，节后补库更多是按需进行，放量幅度偏小。
• 库存持续下降：尽管钢厂日耗不断上升，但原料库存持续下降，截至9月16日，247家钢厂原料库存为9784万吨，比去年同期低565万吨。
• 成本波动显著：2022年初以来，62%澳粉远期现货价格指数波动幅度达69.94%，铁水成本波动幅度为13.8%。
• 宏观经济与地产影响：宏观经济增速放缓，地产行业仍处于磨低阶段，新开工、施工、竣工面积均出现同比下降。
• 环保限产预期：进入十月，二十大召开在即，环保管控将增多，预计铁水产量将环比九月有所减量，月均铁水产量可能降至230-236万吨。
• 唐山高炉开工率下降：参考2017年十九大期间的情况，唐山高炉开工率预计下降5%，铁水产量降幅可达4.2万吨。

关键信息

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数据来源

• 247家钢厂进口铁矿日均消耗量：钢联数据
• 247家钢厂进口铁矿库存：钢联数据
• 唐山高炉开工率：钢联数据

重要声明

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• 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。
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