20240421-华泰期货-铁矿周报_复产预期渐强_铁矿延续反弹_6页_398kb

本周铁矿石市场价格延续上涨趋势，涨幅显著高于成材钢材。主要驱动因素在于钢厂点对点利润改善，提供了复产空间，而钢厂整体产量相对偏低，尤其是建材产量远低于同期水平。伴随建材库存显著去化和废钢到货减少，钢厂复产持续拉动铁矿石需求，支撑价格偏强运行。

供应方面，本周全球铁矿石发运量周度减少，但45港到港量较上周小幅增加，库存仍处于高位。需求端，247家钢厂高炉开工率和产能利用率环比提升，但盈利率有所下降，日均铁水产量环比增加，显示消费在逐步改善。库存数据表明，全国45港进口铁矿库存继续环比增长，基本面支撑力度有限。

与焦煤相比，当前铁矿石供需结构弱于后者，因为焦煤产量和库存均处于较低水平。展望未来，铁矿价格走势依赖于铁水恢复进度、钢厂利润变化和宏观经济环境。风险包括钢厂补库不及预期、海外发运波动等。

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