20240302-浙商国际金融控股-港股策略月报_2024年3月港股市场月度展望及配置建议_18页_3mb

港股市场策略报告总结

以下是2024年3月港股市场策略报告的核心总结：

2月市场表现回顾
2月港股市场表现超出预期，尽管基本面数据未见起色且资金面持续恶化，但受益于政策端的强力干预（如国内资本市场、地产和消费领域的政策发力），以及市场情绪在春节后回暖，恒生综指、恒生指数和恒生科技指数分别上涨了721%、663%和1416%。

宏观环境解读

• 基本面：市场基本面仍承压无改善。
• 政策面：政策积极发力，尤其在资本市场，传导出支持市场情绪的信号。
• 资金面：延续恶化趋势，受美国经济数据和通胀攀升影响，美联储延迟降息预期推高美债收益率，导致资金外流压力增大。
• 情绪面：市场触底反弹，情绪逐步恢复。综上，虽 policy 显效，但基本面与资金面压力仍未缓解。

3月市场展望及配置建议

• 短期视角：由于估值修复仍存在空间，观点转为偏乐观，但建议仅视此为第一阶段调整。
• 长期视角：对基本面驱动的第二阶段上涨保持谨慎，强调等待基本面回暖。
• 配置策略：坚持分散均衡行业配置，关注稳健国央企板块（如能源、银行、电信、公用事业），继续布局政策利好行业（如消费、券商、TMT）、资金敏感行业（如医药、互联网），以及景气度高的黄金、电子、医药等板块。浙商国际推荐3月十大金股，需参考具体名单。

风险提示

• 国内经济复苏不及预期、政策宽松力度不足、美联储加息节奏超预期等因素可能导致市场波动或下行风险。投资涉及不确定性，过往表现不代表未来。

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