20201206-兴业证券-建筑材料行业_玻纤龙头拟定重组_看好份额_结构双升_19页_2mb

建材行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2020年12月6日当周建材行业的市场表现、价格变化、重点公司动态及投资观点，涵盖水泥、玻璃、玻纤、消费建材及原材料等多个子行业。整体来看，建材行业在部分区域保持稳中有升，同时存在一定的区域分化和风险因素。

主要观点

1. 玻纤行业

• 本周池窑企业无碱粗纱市场稳中有涨，主流产品价格基本报稳，交投良好。
• 中国巨石与中材科技因筹划重大资产重组停牌，重组后预计产能份额将提升至50%，增强龙头定价权。
• 重组方案包括现金支付、资产置换、换股等方式，且涉及向制品业务延伸，优化产品结构。

2. 建材出口

• 近期SCFI集装箱运价指数创近5年新高，出口景气持续。
• 人造草坪行业：以出口为主，中企具备技术、供应能力和性价比优势，有望在中高端市场建立壁垒，关注共创草坪。
• PVC地板行业：渗透率加快提升，Q3以来家居出口强劲复苏，关注海象新材。

3. 水泥行业

• 本周全国水泥价格环比上涨0.1%，区域表现分化。
• 北方错峰生产正在推进，部分区域价格上调，但整体市场仍处于需求旺季。
• 重点推荐：海螺水泥、华新水泥（受益湖北复苏及海外布局）；祁连山、天山股份（西北地区关注）。
• 库存方面，南方地区库存偏低，北方库存偏高，部分区域如河北、辽宁、山东库存同比上升。

4. 玻璃行业

• 全国建筑用白玻均价1970元，环比上涨12元，同比上涨293元。
• 玻璃产能利用率稳定，纯碱价格下滑，企业盈利有望提升。
• 光伏玻璃因组件需求旺盛，价格持续上涨，关注旗滨集团。
• 部分区域如华东、华南玻璃市场成交良好，库存保持低位。

5. 消费建材

• 短期需消化“三道红线”影响，中期竣工及精装提质对龙头有利。
• 长期看好集中度提升及平台型公司发展。
• 重点推荐：伟星新材、北新建材、兔宝宝；重点关注：东方雨虹、科顺股份、永高股份、三棵树、坚朗五金、蒙娜丽莎；港股关注中国联塑。

关键信息

本周市场表现

• 建材指数上涨0.06%，其中管材上涨1.73%，消费建材上涨1.69%。
• 各子行业涨跌分化，玻纤下跌1.63%，玻璃制造下跌3.02%。

本周价格变化

• 水泥：全国均价环比微涨0.1%，北方地区如天津、广西上调，南方地区如广东揭阳、汕头略有回落。
• 玻璃：全国均价1970元，环比上涨12元，同比上涨293元。光伏玻璃价格持续上涨，3.2mm镀膜玻璃主流价格42元/平方米，同比上涨44.83%。
• 玻纤：无碱粗纱市场稳中有涨，主流产品价格基本报稳，部分产品价格上调明显。

重点公司动态

• 中国巨石：筹划重大资产重组，拟收购泰山玻纤、浙江恒石、桐乡华嘉，出售复连众股权。
• 中材科技：同样筹划重大资产重组，拟购买中复连众股权，出售泰山玻纤股权。
• 天山股份：披露重组进展，尚未发现撤销或变更重组方案的情况。
• 金晶科技：淄博本部LOW-E镀膜玻璃生产线点火，主要产品用于建筑节能、光伏、汽车等领域。

风险提示

• 雨水影响工程进度；
• 基建资金到位不及预期；
• 海外疫情变化及进口水泥流入不及预期；
• 宏观流动性趋紧；
• 地产调控继续趋严。

投资建议

股票评级

• 买入：海螺水泥（20E: 6.66，21E: 6.82）
• 审慎增持：祁连山、东方雨虹、亚士创能、科顺股份、蒙娜丽莎、永高股份、坚朗五金、中材科技、北新建材

行业评级

• 推荐：建材行业整体表现优于市场。

数据与图表

• 图表包括：建材指数走势、水泥价格走势、玻璃均价走势、玻纤价格走势、原材料价格走势等。
• 表格涵盖：重点公司估值、水泥价格动态、玻璃价格动态、冷修与冷修复产生产线、行业要闻回顾、重点公司公告等。

总结

本周建材行业整体表现稳中有升，玻纤、水泥、玻璃等子行业均有不同表现。中国巨石和中材科技因重组停牌，关注其未来产能提升与市场地位巩固。水泥价格区域分化，北方错峰生产推进，南方需求良好。玻璃价格延续上涨趋势，光伏玻璃受益于组件需求旺盛。消费建材短期受“三道红线”影响，但中期与长期仍具增长潜力。建议关注海螺水泥、华新水泥、共创草坪、海象新材、旗滨集团等公司。同时需警惕雨水、基建资金、海外疫情及地产调控等风险因素。