20230917-开源证券-商贸零售行业周报_社零增速回升_黄金珠宝品牌秋季订货会火热进行中_27页_2mb

商贸零售行业分析报告总结

1 新闻与指标

• 社会消费复苏：2023年8月社零总额同比+46%，两年复合增速50%，恢复势头稳健。线上渠道稳步增长，线下业态表现稳健。
• 黄金珠宝旺季：秋季订货会火热，品类升级聚焦精品黄金和品牌印记产品，加盟商反馈积极。

2 投资主线

重点关注以下四个高景气领域：

• 化妆品：推荐珀莱雅（国货龙头）、巨子生物（胶原蛋白领域）、爱美客（医美产品）等。
• 医美：朗姿股份（机构端）、爱美客（产品端），渗透率和合规化提升。
• 黄金珠宝：潮宏基、老凤祥、周大生等，三季度表现值得观察。
• 跨境电商：华凯易佰、吉宏股份，基本面回暖并受益AI技术赋能。

3 板块行情

• 商贸零售指数：本周下跌0.24%，跑输沪深300；年初至今下跌24.25%。
• 细分板块分化：钟表珠宝涨幅最大（3.82%），商业物业经营年初至今涨幅领先（147.6%）。

4 个股亮点

• 永辉超市：扭亏为盈，转型成效显著。
• 吉宏股份：跨境电商增长亮眼，技术驱动长期竞争力。
• 爱美客：Q2业绩超预期，新品推广顺利。
• 周大生：黄金景气持续，加盟渠道扩张提速。

5 风险提示

• 消费复苏不及预期。
• 行业竞争加剧及政策风险。

注：此总结由深度Seek生成，仅参考，请自行判断。