20230402-开源证券-商贸零售行业周报_从品牌春季订货会_看黄金珠宝行业消费趋势_25页_2mb

商贸零售行业总结

核心内容概述

2023年4月2日发布的行业周报指出，商贸零售行业整体表现略弱，但部分细分领域如黄金珠宝、化妆品、医美、跨境电商等显示出较强的增长潜力和复苏迹象。投资评级为“看好”，并重点推荐多个行业龙头及新兴赛道企业。

主要观点

1. 黄金珠宝行业消费趋势

• 春季订货会表现：潮宏基、周大生等品牌举办春季订货会，加盟商表现出高涨的参与热情，显示对消费复苏的信心。
• 消费趋势：年轻客群偏好“悦己”消费，推出“一口价”黄金产品（如IP联名系列）；同时，国潮消费趋势明显，推出“花丝风雨桥”等品牌印记类产品。
• 未来展望：消费者对黄金珠宝的设计感和时尚感要求持续提高，加盟商更倾向选择产品力强、款式更新快的年轻化品牌。

2. 跨境电商与AIGC技术应用

• 投资主线：重点推荐先发布局AIGC新技术的跨境电商公司，如吉宏股份，其通过ChatGPT等技术优化运营，实现降本增效。
• 技术赋能：AIGC有望在电商领域带来行业变革，推动运营效率提升和成本降低。

3. 医美与化妆品行业

• 医美复苏：疫情后医美消费恢复，推荐朗姿股份、爱美客等区域及产品龙头，其在渠道、产品、研发等方面具备长期竞争力。
• 化妆品增长：国货化妆品龙头如华熙生物、珀莱雅、贝泰妮等在2022年表现亮眼，通过大单品战略、多渠道布局巩固市场地位。

4. 疫后消费复苏

• 线下消费回暖：黄金珠宝、超市等线下板块在2023年春季展现出较强复苏动力，重点关注潮宏基、老凤祥、周大生、中国黄金等企业。
• 零售板块表现：本周商贸零售指数下跌0.05%，在31个行业中排名第16位，但超市板块涨幅最大（7.28%），钟表珠宝板块年初至今涨幅达7.69%。

关键信息

1. 行业行情回顾

• 本周表现：商贸零售指数报收2720.36点，下跌0.05%。
• 细分板块：超市板块涨幅最大，钟表珠宝板块年初至今涨幅最高。
• 个股表现：三江购物、*ST商城、人人乐涨幅靠前，分别为48.5%、14.9%、12.0%；科林退、青木股份、焦点科技跌幅靠前，分别为-58.3%、-14.5%、-9.0%。

2. 行业关键词

• 猪行鲜生：获1.25亿元A轮融资。
• 辉妈到家：永辉超市预制菜品牌发布春季上新计划。
• 朝气鲜食：叮咚买菜旗下品牌首次对外发布。
• 拼容颜：医美服务提供商完成A+轮融资。
• 京东工业：京东集团拟分拆至港股上市。

3. 重点推荐公司

风险提示

• 宏观经济风险：整体经济环境可能对消费复苏产生影响。
• 疫情反复：疫情对线下消费场景仍有潜在冲击。
• 行业竞争加剧：随着市场复苏，行业竞争可能进一步加剧。

图表说明

• 图1：商贸零售指数在31个一级行业中排名第16位。
• 图2：本周商贸零售指数下跌0.05%。
• 图3：年初至今商贸零售指数下跌5.11%。
• 图4：本周超市板块涨幅最大，周涨幅7.28%。
• 图5：年初至今钟表珠宝板块涨幅最大，年涨幅7.69%。
• 图6：潮宏基春季订货会在深圳顺利举办。
• 图7：周大生春季订货会计划在4月举办。
• 图8：加盟商在潮宏基订货会上表现积极。
• 图9：“花丝风雨桥”系列为潮宏基品牌印记类产品。

行业动态追踪

• 行业关键词：猪行鲜生、辉妈到家、朝气鲜食、拼容颜、京东工业等。
• 公司公告：贝泰妮发布2022年年度报告，重点提及品牌矩阵和股权激励计划。

行业展望

• 黄金珠宝：疫后消费复苏，关注产品力和品牌年轻化趋势。
• 跨境电商：AIGC技术应用有望提升运营效率，带来业绩增长。
• 医美与化妆品：行业增长潜力大，推荐具备较强竞争力和清晰增长逻辑的公司。
• 线下消费：黄金珠宝、超市等板块表现亮眼，关注渠道扩张和品牌力提升。