20240207-德邦证券-长安汽车-000625.SZ-1月销量环比+30_自主品牌海外销量表现亮眼_3页_681kb

报告摘要

推荐与关键数据: 德邦证券维持"买入"评级，当前股价1288元。2023年归母净利润预测118.86亿元，PE 11倍；2024年预测84.98亿元，PE 15倍。
销量表现: 1月汽车总销量280万辆，同比+63%，环比+30%。长安自主品牌销量241万辆，同比+65%；海外销量47万辆，同比+1602%。
2024年目标与产品: 销量目标280万辆，同比增长97%。产品包括长安引力（125万）、启源（25万）、深蓝（28万）等。2024年计划推出多款新车如CD701、阿维塔E15等。
全球化战略: 海外销售覆盖63国，优先发展战略市场（如独联体）和培育市场（如东南亚）。计划在泰国建立产能，扩展欧洲市场。
技术进展: 阿维塔累计交付超7万辆；智能驾驶升级，NCA覆盖全国300+城市。
财务预测: 营收预测2023-2025年分别为157,189亿、200,719亿、247,294亿元；净利润分别预测11,886亿、8,498亿、11,248亿元。毛利率稳定在18%以上。
风险提示: 市场竞争超预期、新能源转型、智能化进程或新车销量不及预期的风险。