20211129-莫尼塔投资-宏观快评_南非变异病毒引发的全球恐慌_会否持续蔓延_8页_916kb

研究部报告总结

核心内容

本报告主要分析了2021年11月下旬全球因Omicron变异病毒爆发所引发的市场波动及对美国经济和政策的影响。同时，报告也对疫情的发展趋势、疫苗接种情况以及各国应对措施进行了评估。

主要观点

• Omicron病毒传播迅速：Omicron变异病毒在南非迅速传播，其感染速度远超Delta毒株，仅用25天就占据了南非新增病例的80%以上，而Delta毒株则需要约100天。Omicron的有效再生数（R0）也高于Delta，曾一度接近1.6。
• 全球市场剧烈波动：11月26日世卫组织宣布Omicron后，全球股市出现大幅下跌，VIX指数涨幅超过20%，道指VIX突破60%。黄金小幅上涨，十年美债收益率下跌9.76%，原油和铜价格也出现明显下跌。
• Omicron尚未大规模蔓延：目前Omicron主要集中在南非，全球主要经济体的感染病例仍以Delta为主。尽管博茨瓦纳、中国香港、以色列、比利时等地区出现确诊病例，但美国、英国、德国等国家尚未发现Omicron感染病例。
• 疫情对美国服务业的潜在影响：若Omicron在全球蔓延，可能对美国服务业复苏产生负面影响，但鉴于美国疫苗接种率较高，预计其影响有限，服务业仍有望在2022年一季度逐步修复。
• 美联储仍维持四季度加息预期：尽管Omicron抑制了市场对通胀和加息的预期，但研究部认为，由于美国疫情控制能力较强，美联储仍可能在2022年四季度首次加息。

关键信息

疫情发展情况

• 南非疫情：11月中旬发现Omicron变异毒株，迅速在豪登省蔓延，感染人数接近50%。Omicron传播速度远高于Delta。
• 全球疫情：截至11月26日，Omicron尚未在全球主要经济体中大规模传播，但已有部分国家出现确诊病例。
• 有效再生数：南非Omicron有效再生数超过1.25，豪登省甚至达到2.25，表明其传染性较强。

市场反应

• 股市波动：全球股市包括美股、欧股及新兴市场均出现大幅下跌，法国、德国跌幅较大。
• 美债收益率：十年期美债收益率快速下挫至1.48%，跌幅达9.76%。
• 大宗商品：原油价格下跌超10%，铜价下跌超2%。
• 黄金：小幅上涨0.7%。

各国应对措施

市场与经济影响分析

• 短期影响有限：Omicron对美国经济及政策的直接影响较小，目前尚未在美大规模传播，且美国实施了旅行禁令，控制病毒输入的可能性较低。
• 长期风险存在：若Omicron在全球蔓延，可能对美国服务业复苏造成不利影响，但研究部认为概率较低。
• 通胀与加息预期：Omicron抑制了市场对通胀和加息的预期，但研究部仍维持美联储将在2022年四季度首次加息的判断。

免责声明

• 本报告仅供内部参考，不对外公开发布。
• 报告内容不构成投资建议，客户应独立判断。
• 本报告未考虑个别客户的具体情况，不能作为投资决策依据。
• 未经许可，不得以任何形式复制、转载或引用本报告内容。

联系方式

• 上海：上海市浦东新区花园石桥路66号东亚银行大厦7楼702室，邮编200120

• 北京：北京市西城区宣外大街28号富卓大厦A座307室，邮编100052

• 纽约：110 Wall St., New York, NY 10005, United States

• 业务咨询：sales.list@cebm.com.cn