> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 传媒互联网行业周观点总结 ## 核心内容概述 2026年5月11日发布的传媒互联网行业周观点指出，当前市场行情处于轮动状态，建议投资者关注具备AI应用能力的港A股低位票。同时，行业整体表现回暖，部分企业业绩超预期，科技叙事正逐步重塑资本市场估值体系。 ## 主要观点 ### 1. 市场表现与行情轮动 - 上周（5月6日至5月8日）大盘延续回暖态势，申万传媒指数周涨幅达4.96%，上证指数周涨幅1.65%，恒生科技指数周涨幅4.75%。 - 当前行情呈现轮动特征，建议以“补涨思维”选择具备AI应用能力的低位股票。 ### 2. AI板块动态 - **可灵AI**：推出原生4K直出功能，支持一键生成院线级质感视频，商业化表现亮眼，团队会员模式升级。 - **字节跳动**：计划将2026年AI基础设施支出调高25%，增至2000亿元，显示其对AI领域的重视。 - **美图**：首次披露AI生产力应用ARR指标，截至3月ARR达5.8亿元，同比增长56.2%；核心主业增长强劲，订阅用户数增长显著。 - **Anthropic**：26Q1年化增速达80倍，算力资源紧张，正与SpaceX等合作扩展算力，并联合黑石、H&F、高盛组建企业AI服务公司。 - **OpenAI**：发布Codex for Chrome、三款实时语音模型、广告商自助投放工具，并开源MRC训练集群网络协议，与AMD、Intel、微软、NVIDIA合作。 - **Google**：发布Gemini 3.1 Flash Lite，主打低成本与高效率，适用于大规模实时处理场景；同步推出Gemini Skills，并为Gemma 4提供MTP架构，推理速度提升3倍。 ### 3. 游戏板块更新 - **世纪华通**：发布减持公告，第一大股东计划减持3%，用于偿还债务，减持股份数量不超过220,294,620股。 - **SLG游戏**：世纪华通旗下《Whiteout Survival》和《Kingshot》在海外榜单中排名靠前，三七互娱旗下《Puzzles&Survival》位列第五，部分游戏流水高增。 ### 4. 行业评级与投资建议 - 行业评级为“看好”，表明对传媒互联网行业未来6个月的表现持乐观态度。 - **推荐标的**： - AI应用领域：港股阿里巴巴、腾讯、快手、美图、汇量科技；A股昆仑万维、蓝色光标、易点天下、中文在线。 - 游戏领域：完美世界、巨人网络、世纪华通、恺英网络、三七互娱等。 - “软切硬”转型标的：三人行（5月金股）、平治信息、华策影视、顺网科技等。 ## 关键信息 - **科技叙事**：证监会强调科技叙事正在重构资本市场估值体系，推动资本向新质生产力领域聚集。 - **风险提示**： - 宏观经济波动风险； - 政策不确定性风险； - AI技术发展不及预期； - 新游上线延迟或表现不佳风险。 - **投资评级说明**：以沪深300指数为基准，定义不同投资评级标准，供投资者参考。 ## 表格概览 | 股票代码 | 股票简称 | 概念 | 总市值(亿元) | 1220至今涨幅 | 上周涨幅 | 上周交易额(亿元) | 周交易额占市值比 | |----------|----------|------|--------------|----------------|----------|------------------|------------------| | 300058.SZ | 蓝色光标 | GEO | 671.01 | 118.85 | 9.17 | 361.97 | 54% | | 301171.SZ | 易点天下 | GEO | 263.08 | 28.37 | 28.17 | 121.42 | 46% | | 300063.SZ | 天龙集团 | GEO | 98.76 | 60.54 | 13.91 | 44.04 | 45% | | 002131.SZ | 利欧股份 | GEO | 479.44 | 41.04 | 9.77 | 107.77 | 22% | | 600986.SH | 浙文互联 | GEO | 163.76 | 49.59 | 10.21 | 51.85 | 32% | | 300364.SZ | 中文在线 | 漫剧 | 228.60 | 31.68 | 9.03 | 71.11 | 31% | | 603444.SH | 吉比特 | 游戏 | 286.73 | -14.59 | -2.12 | 26.82 | 9% | | 002624.SZ | 完美世界 | 游戏 | 340.46 | 10.73 | 15.38 | 36.73 | 11% | | 002558.SZ | 巨人网络 | 游戏 | 403.57 | -16.16 | 5.06 | 37.98 | 9% | | 603000.SH | 人民网 | AI应用 | 220.59 | 6.34 | 5.11 | 15.99 | 7% | | 300418.SZ | 昆仑万维 | AI应用 | 675.76 | 34.61 | 10.17 | 120.99 | 18% | ## 总结 当前传媒互联网行业正处于AI技术驱动下的新一轮增长周期，市场表现回暖，行业估值体系正经历从“工业化思维”向“创新化思维”的转变。建议投资者关注具备AI应用能力的港A股低位票，以及业绩符合或超预期的游戏类标的，同时警惕宏观经济波动、政策变化及AI技术发展不及预期等风险。