> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国内AI行情补涨方向分析（海外映射视角） ## 核心内容 本报告由兴证策略张启尧团队发布，聚焦于从海外科技市场表现出发，分析国内AI相关领域的行情扩散方向。报告指出，全球科技市场与A股市场之间存在显著的映射关系，特别是在科技板块中，这种关系更为明显。 ## 主要观点 1. **海外映射的重要性** 海外科技市场的发展趋势对A股科技板块具有显著的指引作用。通过对比全球科技龙头公司与国内相关企业的股价表现，可以识别出具有潜在上涨空间的领域。 2. **AI行情的扩散方向** 报告通过构建覆盖六大科技板块（人工智能、商业航天、机器人、智能驾驶、创新药、脑机接口）和52个细分方向的股价映射指数，分析AI行情的后续扩散方向。结果显示： - **AI上游（硬件&基础设施）**：部分方向如光通信、GPU、商业航天等在国内表现优于海外市场。 - **AI中游（技术&软件服务）**：中游软件技术服务（如算力租赁、网络安全、数据平台）和部分国产算力（如CPU、端侧芯片、服务器、功率半导体）仍有进一步上涨空间。 - **AI下游（应用&智能终端）**：部分方向如智能家居、智能语音等在国内外市场表现相似，但仍有提升潜力。 3. **其他科技方向** 除AI相关方向外，其他科技领域如医药医疗、金融科技、电力电网等也存在一定的市场波动，但整体表现相对平淡或略显疲软。 ## 关键信息 - **数据来源**：Wind，兴业证券经济与金融研究院 - **研究方法**：构建覆盖六大科技板块和52个细分方向的股价映射指数，定期跟踪比较国内外市场走势。 - **时间范围**：以近一个月的市场表现为分析基础。 - **风险提示**：报告仅基于公开资料整理，不构成投资建议或研究观点。 ## 补涨方向分析 | 细分方向 | 国内涨幅 | 海外涨幅 | 补涨空间 | |------------------|----------|----------|----------| | 光通信 | ~75% | - | 高 | | GPU | ~15% | ~15% | 中 | | 商业航天 | ~10% | ~10% | 中 | | 端侧芯片 | ~60% | - | 高 | | 服务器 | ~30% | ~30% | 中 | | 功率半导体 | ~30% | ~35% | 中 | | 网络安全 | ~30% | ~35% | 中 | | 智能语音 | ~30% | ~35% | 中 | | EDA | ~35% | ~45% | 中 | | 数据平台 | ~30% | ~40% | 中 | | AI编程 | ~30% | ~45% | 中 | | 云厂商机器人 | ~25% | ~25% | 中 | | 智能家居 | ~25% | ~25% | 中 | | 电源设备 | ~25% | ~25% | 中 | | 液冷散热 | ~25% | ~25% | 中 | | IT服务 | ~5% | ~5% | 中 | | 电商零售 | ~5% | ~5% | 中 | | 企业软件 | ~5% | ~5% | 中 | | 信息运营 | ~-5% | ~-5% | 低 | | 影视漫画 | ~-10% | ~-10% | 低 | | 数字媒体 | ~-10% | ~-10% | 低 | | 基础模型 | ~-10% | ~-10% | 低 | | 医药医疗 | ~-10% | ~-10% | 低 | | 创新药 | ~-10% | ~-10% | 低 | | 智能家居服务 | ~-10% | ~-10% | 低 | | 金融科技 | ~-10% | ~-10% | 低 | | 电力电网 | ~-10% | ~-10% | 低 | ## 推荐阅读 - 《重磅！全球科技投资如何映射A股？》 - 《【重磅发布|中期策略】势不可挡的中国制造，众望所归的中国资产》 - 《大涨背后，谁在加仓港股？持续性如何？》 - 《AI扩散，也别忘了恒科》 - 《七问七答：深挖2026年一季报和2025年报》 ## 风险提示 本报告仅基于公开资料整理，不涉及投资建议及研究观点，投资者需自行判断市场风险。 ## 重要声明 兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。