20260511-山西证券-农业行业周报_生猪价格低位震荡_生猪养殖持续亏损_19页_4mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容概览

本周（5月6日-5月10日），农林牧渔板块整体表现不佳，涨跌幅为-0.97%，低于沪深300指数的1.34%涨幅，板块排名27位。子行业中，其他种植业、水产养殖、果蔬加工、其他农产品加工、动物保健表现相对较好，位列前五。

主要观点

• 生猪养殖持续亏损：猪价低位震荡，养殖利润进一步下滑，自繁自养利润为-326.60元/头，外购仔猪养殖利润为-184.19元/头，行业整体仍处于亏损状态。
• 产能去化预期增强：在持续亏损背景下，行业可能加速市场化去产能，政策调控下的产能去化或将同步推进，预计今年将出现2021年以来第三次明显产能去化。
• 饲料行业整合加速：饲料行业竞争从产品转向产业链价值，市场份额向头部企业集中，海大集团因其高效管理、产业链优势和海外增长潜力受到关注。
• 家禽养殖承压：白羽鸡价格环比下滑，养殖亏损扩大，肉鸡苗价格下跌，鸡蛋价格有所回升。
• 水产养殖价格波动：对虾价格环比上涨23.08%，其他水产品价格基本稳定。
• 种植与粮油加工市场：主粮价格多数下跌，白糖价格小幅上涨，玉米、大豆、小麦等供需平衡表显示市场趋于稳定。
• 宠物行业成长性突出：宠物食品市场持续增长，品牌竞争转向研发与供应链，乖宝宠物与中宠股份被看好。

关键信息

生猪养殖

• 价格走势：四川/广东/河南外三元生猪均价分别为9.35/10.16/9.93元/公斤，猪肉均价为14.82元/公斤。
• 利润情况：自繁自养利润为-326.60元/头，外购仔猪养殖利润为-184.19元/头。
• 行业展望：生猪养殖行业基本面和估值有望修复，建议关注温氏股份、立华股份、神农集团、巨星农牧等企业。

家禽养殖

• 价格与利润：白羽肉鸡价格为7.56元/公斤，肉鸡苗价格为3.28元/羽，毛鸡养殖利润为-0.05元/羽；鸡蛋价格为9.2元/公斤。
• 行业趋势：家禽养殖行业面临成本压力，建议关注具有降本增效能力的企业。

饲料加工

• 价格变化：育肥猪饲料均价为3.4元/公斤，肉鸡配合料均价为3.5元/公斤，蛋鸡配合料均价为2.74元/公斤。
• 行业趋势：饲料行业加速整合，头部企业优势明显，海大集团被重点推荐。

水产养殖

• 价格波动：对虾价格为320元/千克，海参价格为80元/千克，鲈鱼价格为48元/千克，草鱼、鲫鱼、鲤鱼、鲢鱼价格小幅上涨或下跌。
• 行业展望：水产市场供需基本稳定，关注价格波动对养殖利润的影响。

种植与粮油加工

• 主粮价格：玉米、小麦、大豆价格多数下跌，豆粕和豆油价格也有所下滑。
• 白糖市场：白糖价格小幅上涨，国际原糖价格显著上升。
• 供需平衡：玉米、大豆、小麦等供需平衡表显示市场趋于稳定，库存消费比略有变化。

宠物行业

• 市场前景：养宠渗透率有望提高，宠物食品为成长性行业，品牌竞争转向研发与供应链。
• 重点推荐：乖宝宠物和中宠股份因其品牌优势和全球布局受到关注。

重点推荐股票

风险提示

• 养殖疫情风险
• 自然灾害风险
• 饲料原料价格波动风险
• 食品安全风险
• 汇率波动风险

行业数据摘要

生猪养殖

• 猪价低位震荡，行业亏损扩大。
• 产能去化预期增强，政策调控可能加速去产能进程。

家禽养殖

• 白羽鸡价格下滑，单羽亏损扩大。
• 鸡蛋价格有所回升，但整体行业仍面临压力。

饲料加工

• 饲料价格整体下行，行业整合趋势明显。
• 头部企业凭借规模和研发优势占据市场份额。

水产养殖

• 对虾价格上涨，其他水产品价格稳定。
• 国际鱼粉价格持平，国内鱼粉价格有所波动。

种植与粮油加工

• 主粮价格多数下跌，白糖价格小幅上涨。
• 供需平衡表显示市场趋于稳定，库存消费比略有变化。

宠物行业

• 宠物食品市场成长性突出，品牌竞争转向研发和供应链。
• 乖宝宠物和中宠股份因研发和全球布局受到关注。

总结

本周农林牧渔行业整体表现疲软，但部分子行业如水产养殖、种植与粮油加工、宠物食品等展现出一定的增长潜力。生猪养殖行业仍处于亏损状态，但有望通过产能去化和政策引导实现基本面和估值修复。饲料行业加速整合，头部企业优势凸显。家禽养殖面临价格和利润双重压力。建议投资者关注具备产业链优势、降本增效能力和海外增长潜力的企业，如海大集团、圣农发展、温氏股份、立华股份、乖宝宠物、中宠股份等。同时，需警惕行业风险，包括疫情、自然灾害、原料价格波动等。